11月25日，北京產(chǎn)權(quán)交易所披露信息顯示，北京國(guó)資掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的瑞銀證券33%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為15.36億元，此次掛牌時(shí)間持續(xù)至今年12月23日。

如果此番33%股權(quán)被瑞銀收購(gòu)，瑞銀證券或?qū)⒊蔀橥赓Y獨(dú)資券商。對(duì)此，瑞銀證券回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，瑞銀進(jìn)一步增持瑞銀證券股權(quán)至100%的程序正在進(jìn)行中。

同瑞銀一樣加大中國(guó)市場(chǎng)布局力度的外資機(jī)構(gòu)還有很多。11月21日，星展銀行將星展證券40%股權(quán)收入囊中，使得星展證券的外資持股比例提升至91%。4月15日，由法國(guó)巴黎銀行100%出資的法巴證券獲批設(shè)立，成為繼摩根大通證券、高盛（中國(guó)）證券、渣打證券后，我國(guó)第四家外資獨(dú)資券商。

在受訪人士看來(lái)，外資機(jī)構(gòu)加快布局中國(guó)市場(chǎng)，是中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放力度加大和吸引力提升的體現(xiàn)。中國(guó)證券業(yè)自2001年啟動(dòng)對(duì)外開(kāi)放至今，外資持股比例限制等逐步放寬直至消除，在華展業(yè)的外資機(jī)構(gòu)也日漸多元。

證監(jiān)會(huì)副主席李明在2024年上海證券交易所國(guó)際投資者大會(huì)上提供的一組數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，富達(dá)等25家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批，花旗銀行等5家外資銀行在華子行獲得基金托管資格，橋水等35家外商獨(dú)資或合資私募證券投資基金管理人在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。

圖片來(lái)源：新華社

瑞銀全資控股在即

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從北京產(chǎn)權(quán)交易所了解到，11月26日起，北京國(guó)資就其所持有的瑞銀證券33%股權(quán)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，標(biāo)的價(jià)格15.36億元。這被視為瑞銀證券謀求獨(dú)資之路的更進(jìn)一步。

早在今年年初，即有知情人士透露，瑞銀證券欲將部分瑞信證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京國(guó)資，以換取北京國(guó)資所持瑞銀證券股權(quán)，換取完成后，瑞銀也將有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)其多年追求的目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)對(duì)瑞銀證券的100%控股。

根據(jù)瑞銀證券6月24日公告，瑞銀證券將所持有的36.01%瑞信證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓至北京國(guó)資，瑞銀證券對(duì)瑞信證券持股比例降至14.99%。北京國(guó)資在從瑞銀證券手中收購(gòu)瑞信證券股權(quán)的同時(shí)，將方正證券所持有的瑞信證券49%股權(quán)一并收入囊中，合計(jì)持有瑞信證券股權(quán)比例高達(dá)85.01%。至此，北京國(guó)資取代瑞銀證券，成為瑞信證券的新任控股股東。

作為交換，北京國(guó)資轉(zhuǎn)讓其所持有的瑞銀證券全部股權(quán)，以助力瑞銀證券成為外資獨(dú)資券商。此番北京國(guó)資掛牌轉(zhuǎn)讓瑞銀證券33%股權(quán)，即被視為重要印證。

對(duì)于北京國(guó)資轉(zhuǎn)讓股權(quán)是否將被瑞銀收購(gòu)一事，瑞銀證券回應(yīng)記者稱：“瑞銀于2022年增持瑞銀證券的股權(quán)至67%。如之前透露，瑞銀進(jìn)一步增持瑞銀證券的股權(quán)至100%的程序正在進(jìn)行中?！?/p>

實(shí)際上，瑞銀證券與中國(guó)結(jié)緣頗深。早在2006年12月，瑞銀證券即成立，開(kāi)啟外資機(jī)構(gòu)直接參股中國(guó)全牌照證券公司的先河。

2018年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》，明確允許外資控股合資證券公司，逐步放開(kāi)合資證券公司業(yè)務(wù)范圍；2018年11月，瑞銀增持瑞銀證券股權(quán)至51%，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)首家外資控股證券公司設(shè)立，這是中國(guó)證券業(yè)開(kāi)放進(jìn)程的重要里程碑事件。

2020年4月1日，外資持股比例限制全面取消。謀求100%控股瑞銀證券，成為瑞銀的新目標(biāo)。2022年，瑞銀對(duì)瑞銀證券的持股比例提升至67%。如今，被北京國(guó)資所持有的剩余33%股權(quán)終于迎來(lái)掛牌轉(zhuǎn)讓。

“33%股權(quán)幾乎必然被瑞銀收購(gòu)，瑞銀證券或?qū)⒊蔀槲覈?guó)第五家外資獨(dú)資券商?！笔茉L人士表示。

外資機(jī)構(gòu)在華布局提速

實(shí)際上，除了瑞銀，正在加快中國(guó)布局力度的外資機(jī)構(gòu)還有很多。

截至2024年10月底，富達(dá)等25家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批。

券商層面，目前外資控股券商共11家，包括摩根大通證券、高盛（中國(guó)）證券、渣打證券、法巴證券4家外資獨(dú)資券商，以及瑞銀證券、瑞信證券、星展證券、大和證券、匯豐前海證券、野村東方國(guó)際證券、摩根士丹利證券（中國(guó)）7家中外合資券商。

與此同時(shí)，花旗證券、城堡證券、青島意才證券、日本瑞穗證券、日興證券等多家外資券商目前正在爭(zhēng)取中國(guó)內(nèi)地展業(yè)資格。

從年內(nèi)外資機(jī)構(gòu)布局進(jìn)展來(lái)看，2月，花旗證券（中國(guó)）申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)反饋；3月，渣打證券（中國(guó)）正式宣布展業(yè)，成為證券公司外資股比限制放開(kāi)后，首家獲批新設(shè)并展業(yè)的外商全資控股券商；4月15日，法巴證券獲批設(shè)立，法巴證券由法國(guó)巴黎銀行100%出資，早在2021年4月其申請(qǐng)?jiān)O(shè)立材料即被證監(jiān)會(huì)接收，歷時(shí)三年終獲批準(zhǔn)；9月，瑞穗證券（中國(guó)）申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)反饋。

11月21日，星展證券兩筆合計(jì)40%（20.17%和19.83%）的股權(quán)交易成功。此番轉(zhuǎn)讓前，星展證券共有4家中資股東，合計(jì)持股40%；外資股東星展銀行持股比例為51%。此番收購(gòu)?fù)瓿珊?，星展銀行持有星展證券的股權(quán)比例增至91%，擁有絕對(duì)控股權(quán)。

中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放腳步未停

外資機(jī)構(gòu)加大在華布局力度，是近年來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放度提升和外資對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)重視度增強(qiáng)的體現(xiàn)。

中國(guó)證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放始于2001年，彼時(shí)中國(guó)在加入WTO時(shí)做出承諾：3年內(nèi)允許設(shè)立中外合資證券公司，從事A股承銷、B股和H股以及政府和公司債券的承銷和交易，當(dāng)時(shí)外資比例被限定為不超過(guò)1/3。

隨后，華歐國(guó)際、長(zhǎng)江巴黎百富勤、海際大和、財(cái)富里昂證券、一創(chuàng)摩根等一批中外合資券商相繼成立。不過(guò)，其中的多數(shù)未能實(shí)現(xiàn)1+1大于2的效果，在中外文化差異、業(yè)績(jī)不佳等因素綜合影響下，不少合資券商的合作方相繼分手。

2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)證券業(yè)開(kāi)放進(jìn)程有所放緩，金融開(kāi)放的具體形式調(diào)整為以促進(jìn)合資機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者等制度建設(shè)為主。

此后的十年間，外資機(jī)構(gòu)進(jìn)進(jìn)出出，但其在中國(guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展整體有限。

2018年，中國(guó)金融改革深入發(fā)展，金融開(kāi)放步伐不斷加大，證券業(yè)開(kāi)放也再度駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

2018年12月14日，滬倫通啟動(dòng)。2019年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，自2020年12月1日起，在全國(guó)范圍內(nèi)取消證券公司外資股比例限制；2020年3月，證監(jiān)會(huì)又將外資股比例限制的取消時(shí)間提前至2020年4月1日。

隨后，外資機(jī)構(gòu)在華展業(yè)步伐明顯加快。比如，2019年，摩根大通與其他機(jī)構(gòu)共同成立了摩根大通證券；2021年8月，摩根大通將持股比例提升至100%，摩根大通證券成為中國(guó)第一家外資全資控股的證券公司。

自2023年10月中央金融工作會(huì)議提出“穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開(kāi)放”以來(lái)，利好外資布局中國(guó)的聲音相繼發(fā)出。證監(jiān)會(huì)副主席李明在今年11月7日舉辦的2024年上海證券交易所國(guó)際投資者大會(huì)上表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化，努力打造外資“愿意來(lái)、留得住、發(fā)展得好”的良好局面；進(jìn)一步增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性、透明度和可預(yù)期性，鼓勵(lì)和支持更多外資機(jī)構(gòu)來(lái)華投資展業(yè)，打造“投資中國(guó)”品牌。

與此同時(shí)，值得反思的現(xiàn)象是，外資券商在華布局熱情高漲，但整體收益情況卻不容樂(lè)觀。“外資券商總部所屬國(guó)與我國(guó)的政策差異，可能是導(dǎo)致外資券商業(yè)績(jī)不佳的原因之一?！庇惺茉L人士曾表示。

（作者：崔文靜，實(shí)習(xí)生張長(zhǎng)榮 ）