“特朗普關稅2.0政策”突然遭到警告。

摩根士丹利首席全球經(jīng)濟學家Seth Carpenter在最新的采訪中警告稱，美國當選總統(tǒng)特朗普提議的關稅將導致更高的通貨膨脹，并削弱美國未來的經(jīng)濟增長。

與此同時，美國零售巨頭也對潛在的關稅政策發(fā)出了警告。當?shù)貢r間11月19日，美國最大零售商沃爾瑪?shù)氖紫攧展偌s翰·大衛(wèi)·雷尼表示，如果特朗普提議的關稅生效，其可能不得不提高某些商品的價格。

另外，高盛也在報告中提示了美國經(jīng)濟和市場面臨的兩個風險：關稅和債務。其中，10%的普遍性關稅，可能將通脹推高至略高于3%的峰值，并更重地打擊美國GDP增長。

危險警告

摩根士丹利首席全球經(jīng)濟學家Seth Carpenter在最新的采訪中警告稱，美國當選總統(tǒng)特朗普提議的關稅將導致更高的通貨膨脹，并削弱美國未來的經(jīng)濟增長。

特朗普在競選期間多次強調，他打算對所有進口商品征收10%至20%的關稅。

對此，已經(jīng)有不少經(jīng)濟學家警告稱，全球貿易摩擦的強度和廣度都有可能擴大，甚至可能令美國遭受報復性關稅。

Carpenter在摩根士丹利在新加坡舉行的年度亞太峰會間隙接受采訪時指出，如果特朗普口中的關稅政策被落實，那么這些關稅將導致更高的通貨膨脹。

Carpenter進一步表示，假如這些措施同時實施，可能會對美國經(jīng)濟造成“巨大的負面沖擊”，不過他堅持摩根士丹利的基本假設，即這些關稅將在2025年分階段開始實施。

Carpenter指出，“很明顯，關稅將推高通脹；也很明顯，不僅被征收關稅的國家的經(jīng)濟會被拖累，美國的經(jīng)濟也將連帶一起……我們認為，到2026年，由于這些關稅政策和其他一些政策的影響，美國的經(jīng)濟增長開始大幅下降?！?/p>

不止Carpenter有此擔憂，經(jīng)紀公司Siebert首席信息官Mark Malek也指出，如果擬議的關稅被實施，特別是在拜登政府已經(jīng)征收的關稅基礎上，包括汽車、消費電子、機械、建筑和零售領域在內的一系列行業(yè)將面臨更高的通脹。

Malek稱，對消費電子產(chǎn)品進口征收10%的普遍關稅，將增加特斯拉、微軟和蘋果等公司的成本。至于這些高額成本，企業(yè)最終將會轉嫁給消費者，從而抬高通脹。

FedWatch Advisors首席投資官兼創(chuàng)始人埃蒙斯 (Ben Emons) 警告稱，如果實施全面關稅，市場可能會完全排除2025年的降息可能性，并補充說關稅還可能“抑制”經(jīng)濟增長。

美國零食巨頭緊張

與此同時，美國零售巨頭也對潛在的關稅政策發(fā)出了警告。

當?shù)貢r間11月19日，美國最大零售商沃爾瑪?shù)氖紫攧展偌s翰·大衛(wèi)·雷尼表示，如果特朗普提議的關稅生效，其可能不得不提高某些商品的價格。

雷尼在接受媒體采訪時表示，“我們的模式是每日低價。但消費者可能會面臨漲價的情況?，F(xiàn)在說哪些產(chǎn)品會因為關稅而漲價還為時過早?！?/p>

美國家居零售巨頭勞氏（Lowe's）周二公布業(yè)績時，也談到了關稅提案帶來的風險。在財報電話會議上，勞氏首席財務官布蘭登?辛克表示，公司約40%的商品成本來自美國以外的地區(qū)，關稅“肯定會增加產(chǎn)品成本”。

勞氏首席執(zhí)行官馬文?埃里森在接受媒體采訪時表示，與其他面向消費者的品牌和零售商一樣，勞氏也擔心成本上升的風險。公司已經(jīng)制定了相應的應對計劃。

美國平價彩妝品牌E.l.f. Beauty的首席執(zhí)行官塔朗·阿明本月早些時候接受媒體采訪時表示，如果提高關稅生效，該公司可能被迫漲價。

許多美國大型企業(yè)在最近的投資者活動和電話會議上都談到了關稅問題。很多零售行業(yè)高管們都表示，他們正在努力實現(xiàn)供應鏈多元化。

本月早些時候，全美零售聯(lián)合會（NRF）首席執(zhí)行官馬修·謝伊在一份聲明中將全面關稅描述為“對美國家庭的征稅”。他表示，這“將推動通脹和物價上漲，并導致失業(yè)。”

兩個風險點

隨著2024年大選的落幕，特朗普重返白宮，美國經(jīng)濟又一次站在了一個關鍵的十字路口。

高盛認為，盡管特朗普的關稅政策可能抬高通脹，但隨著消費者支出和商業(yè)投資的回暖，美國經(jīng)濟將在2025年逐步加速增長。

稍早前，高盛首席經(jīng)濟學家Jan Hatzius領導的分析師團隊公布報告指出，共和黨的大獲全勝可能會在三個關鍵領域帶來政策變化：上調進口關稅、收緊移民政策、延長并推出更多減稅政策。

特朗普新政的影響可能最快體現(xiàn)在通脹數(shù)據(jù)上。高盛預計，到2025年底，核心PCE通脹率（剔除關稅影響）有望降至2.1%，而加上預期的關稅影響后，通脹率將被提升至2.4%。

高盛指出，政策變化對美國GDP的影響預計將在接下來的兩年內呈現(xiàn)出相互抵消的效果。具體來說，加征關稅和驅逐移民的政策可能會在2025年初拖累經(jīng)濟增長，但長期而言，減稅政策的實施可能會對消費和投資產(chǎn)生提振。

同時，高盛強調了美國經(jīng)濟和市場面臨的兩個風險：關稅和債務。

其中，10%的普遍性關稅，可能將通脹推高至略高于3%的峰值，并更重地打擊美國GDP增長。此外，債務和赤字的增加以及實際利率的高企可能會引發(fā)市場對美國財政穩(wěn)定性的擔憂。

校對：趙燕