A股連續(xù)3個交易日尾盤跳水！

18日，A股尾盤再度下探，滬指翻綠、創(chuàng)業(yè)板指跌超2%；港股盤中走勢強勁，但午后漲幅明顯收窄。

具體來看，滬指早盤強勢上揚，午后震蕩回落翻綠，尾盤加速下行；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指大幅下探。截至收盤，滬指跌0.21%報3323.85點，深證成指跌1.91%報10544.02點，創(chuàng)業(yè)板指跌2.35%報2190.95點，上證50指數漲0.26%；滬深北三市合計成交17964億元，成交額較上一交易日減少約670億元。

場內超4100股飄綠，近期火爆的AI應用概念大幅回落，值得買、湯姆貓、昆侖萬維等跌超10%；半導體板塊再度走低，唯捷創(chuàng)芯、國民技術、芯?？萍嫉鹊?0%；醫(yī)藥、釀酒、券商等板塊均走弱；銀行、煤炭、電力等高股息股集體拉升，鄭州銀行、寶泰隆、上海能源等漲停；地產板塊亦走強，黑牡丹、金融街、榮盛發(fā)展、世榮兆業(yè)等漲停；上海國資概念午后崛起，上海建工、上海物貿、蘭生股份等漲停；部分低空經濟概念活躍，中信海直、四川九洲、宗申動力等漲停。值得注意的是，破凈股今日逆市大漲，破凈指數收盤漲2.6%，盤中一度大漲超4%。

機構表示，雖然短期市場仍趨震蕩，但待美元美債及匯率等趨穩(wěn)且臨近12月政策會議時，市場有望隨時企穩(wěn)并展開跨年行情，宜逢低布局。

銀行板塊強勢

銀行板塊今日強勢拉升，截至收盤，鄭州銀行漲停，民生銀行、青農商行漲約7%，紫金銀行、蘭州銀行、華夏銀行等漲超5%，中國銀行漲近3%。

消息面上，近日，金融監(jiān)管總局制定發(fā)布《金融資產管理公司不良資產業(yè)務管理辦法》（以下簡稱《辦法》），加強金融資產管理公司不良資產業(yè)務監(jiān)管，防范和控制風險?！掇k法》有序拓寬金融不良資產收購范圍，明確細化可收購的非金融機構不良資產標準等。

中信證券指出，《辦法》基于當前金融化險的新需求而出臺，更為配套化債政策的加碼落地，其拓寬了金融資產管理公司的收購范圍，強化與細化了風控管理要求，有助于銀行風險處置與盤活存量，從而助力銀行夯實經營基礎。當前階段，城投和地產部門信用風險的緩釋，是銀行凈資產穩(wěn)定的堅實基礎，當前階段建議重新評估銀行股的投資價值，積極收獲政策紅利成果。

另外，證監(jiān)會日前發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》?！吨敢返诎藯l和第九條就主要指數成份股公司和長期破凈公司作出專門要求。一是主要指數成份股公司應當制定市值管理制度，明確具體職責分工等，經董事會審議后披露市值管理制度的制定情況，并在年度業(yè)績說明會中就制度執(zhí)行情況進行專項說明。其他上市公司可參照執(zhí)行。二是長期破凈公司應當披露估值提升計劃，市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長期破凈公司還應在年度業(yè)績說明會中就估值提升計劃執(zhí)行情況進行專項說明。

低空經濟概念異動

部分低空經濟概念盤中發(fā)力拉升，截至收盤，華密新材漲近14%，深城交漲超12%，中信海直、四川九洲、宗申動力等漲停，萬豐奧威漲近5%。

消息面上，中國航空運輸協會通航業(yè)務部、無人機工作委員會主任孫衛(wèi)國今日在2024國際電動航空（昆山）論壇上透露，中央空管委即將在六個城市開展eVTOL試點。據悉，六個試點城市初步確定為合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶。試點文件對航線和區(qū)域都有相關規(guī)劃，對600米以下空域授權部分地方政府，意味著相關地方政府要承擔更多管理責任。

近期，我國低空經濟相關政策頻繁發(fā)布。據悉，目前我國有近30個省份將發(fā)展低空經濟寫入地方政府工作報告或出臺相關政策。根據賽迪顧問預測，樂觀情況下，低空經濟到2026年規(guī)模有望突破萬億元，達到10644.6億元。

長城證券認為，伴隨我國低空經濟政策頻發(fā)，相關產業(yè)有望持續(xù)受益。整體來看，一方面，隨著5G-A的技術升級，將有效降低連接成本和經濟成本，同時將進一步拓展應用場景。另一方面，隨著國家低空經濟相關政策的不斷推行，航空航天企業(yè)、汽車廠商及新興科技企業(yè)持續(xù)入局，飛行汽車市場規(guī)模及需求或將持續(xù)增長，國內eVTOL市場份額也將持續(xù)擴大，持續(xù)看好相關產業(yè)鏈投資機會。

AI應用概念下挫

近日強勢的AI應用概念盤中大幅下挫，截至收盤，因賽集團、法本信息跌約16%，零點有數、萬興科技跌約15%，值得買、湯姆貓、昆侖萬維、當虹科技、云從科技等跌超10%，科大訊飛跌近9%。

信達證券指出，這一波AI應用行情主要是由于AppLovin為代表的美股軟件股業(yè)績超預期觸發(fā)的。AppLovin業(yè)績持續(xù)超預期，AI驅動廣告營銷精準投放，AI廣告商業(yè)化得到驗證。

AppLovin持續(xù)超預期，意味著其通過AI推薦引擎AXON驅動的營銷商業(yè)模式的有效，廣告客戶愿意支付更高的價格去獲得更好的廣告效果，公司收入可覆蓋AI所投入的算力等成本。公司EBITDA率高達60%，遠超同行水平，A股營銷板塊整體凈利率低于5%。AI優(yōu)化營銷投放是被驗證有效的，無論是大媒體如Meta、Google，還是中小媒體如AppLovin，有望繼續(xù)驅動AI營銷的發(fā)展，映射至國內大媒體如騰訊、字節(jié)跳動，還是中小媒體服務商（如天地在線收購的上海佳投、匯量科技專門做海外營銷的Mitergral）都值得關注。

AppLovin、Shopify、Duolingo、Palantir、CRM等年內都錄得不錯的漲幅，AI軟件的邏輯被AI驅動的業(yè)績成功演繹。映射到A股，AI營銷、AI電商、AI音頻、AI視頻、AIAgent等AI應用主題，以及AI耳機、AI眼鏡等軟硬件結合的趨勢，有望為2025年帶來較大的投資機會。

校對：彭其華