董希淼（招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員）

從近期披露的上市銀行三季度報看，前三季度上市銀行發(fā)展總體平穩(wěn)，資產(chǎn)、負債呈現(xiàn)兩位數(shù)的增長，營業(yè)收入、凈利潤增速邊際改善，表現(xiàn)出較強的韌性。但上市銀行凈息差收窄壓力仍然較大，應(yīng)采取措施努力將息差保持在合理水平。

三季度上市銀行業(yè)績有所回暖，主要是“以量補價”的結(jié)果。今年以來，在一系列增量政策的推動下，上市銀行加大信貸投放，尤其是公司類貸款快速增長，為利息收入保持基本穩(wěn)定提供有力支撐。同時，上市銀行多次下調(diào)存款利率，負債成本得以持續(xù)下降。人民銀行降低政策利率，兩次實施降準(zhǔn)，加強整治“手工補息”，進一步降低銀行資金成本。部分銀行還主動把握債券市場交易機會，投資收益增長較快，對沖利率下降對營收和利潤增長的影響。數(shù)據(jù)顯示，前三季度42家A股上市銀行營業(yè)收入、撥備前利潤同比分別下降1.0%、下降2.1%，歸母凈利潤同比增長1.4%。與上半年相比，營業(yè)收入和撥備前利潤的降幅分別縮小0.9個百分點和1.1個百分點，而歸母凈利潤增速則提高1.1個百分點。

從信貸結(jié)構(gòu)看，仍然存在“企業(yè)強，居民弱”現(xiàn)象。這主要是因為，受居民工作和收入預(yù)期影響，個人消費貸款、經(jīng)營性貸款需求疲弱；受房地產(chǎn)市場影響，個人住房貸款發(fā)放緩慢，且提前還款現(xiàn)象增多。而受信用卡新規(guī)等影響，以及部分銀行加大主動風(fēng)險管理，信用卡發(fā)卡量、消費交易額增速放緩。但前三季度，寧波銀行個人貸款同比增長15.20%、成都銀行個人貸款同比增長11.47%。未來零售銀行市場發(fā)展空間仍然很大，長期前景看好，對此不必過于擔(dān)憂。特別是隨著宏觀經(jīng)濟恢復(fù)，居民收入提升，零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展將回歸常態(tài)。

前三季度，多數(shù)上市銀行凈息差雖然繼續(xù)下降但降幅收窄，少數(shù)銀行凈息差不降還升。隨著今年以來貸款市場報價利率（LPR）三次下降以及存量房貸利率批量下調(diào)，疊加債券市場調(diào)整、投資收益下滑，上市銀行盈利增長和息差收窄壓力仍然較大。當(dāng)然，目前多數(shù)上市銀行撥備覆蓋率、資本充足率總體上穩(wěn)中有升，風(fēng)險抵補能力仍然較強。

凈息差是衡量銀行盈利能力和經(jīng)營效率的核心指標(biāo)，備受各方關(guān)注。2023年8月17日，人民銀行發(fā)布《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，其中專欄討論了《合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平》，指出商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險，需保持合理利潤和凈息差水平，這樣也有利于增強商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。近年來，銀行業(yè)凈息差逐年下降，從2011年三季度末的2.77%降至2024年二季度末的1.54%，目前已經(jīng)處于歷史低位。應(yīng)認識到，凈利息收入仍是當(dāng)前和未來一段時間銀行主要收入，將銀行凈息差維持在合理水平，具有多方面的必要性，并非僅是為了維護銀行自身利益：

一是有助于維護金融穩(wěn)定。金融是國之重器，銀行業(yè)是我國金融業(yè)的主體。銀行將凈息差維持在合理水平，保持合理的利潤用于補充資本，將進一步增強發(fā)展穩(wěn)健性，更好保護金融消費者權(quán)益，維護金融穩(wěn)定和金融安全。二是提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力。銀行增加信貸投放，加大向?qū)嶓w經(jīng)濟減費讓利，都需要以充足的資本和利潤作為支撐。如果凈息差過低，資本充足率下降，利潤增速緩慢甚至負增長，服務(wù)實體經(jīng)濟的有效性和持續(xù)性也將受到影響。三是有助于防范化解金融風(fēng)險。當(dāng)前，處置不良資產(chǎn)需要銀行消耗大量利潤。需要維持合理凈息差，以有效化解相關(guān)風(fēng)險。此外，將凈息差和凈利潤維持在合理水平，還有助于上市銀行加大分紅力度，提高股東和投資者回報。

因此，在實施“有力度的降息”的過程中，金融管理部門應(yīng)選擇好適當(dāng)?shù)臅r機，把握好力度和節(jié)奏，全面考慮對市場的影響。今年1年期LPR從3.45%降至3.10%，下降35個基點；5年期以上LPR從4.20%降至3.60%，下降60個基點，降幅均為歷年最大。下一步LPR繼續(xù)下降的空間或已有限，未來貨幣政策實施重點應(yīng)轉(zhuǎn)向提高有效性和精準(zhǔn)性，如從過去更多偏向投資，轉(zhuǎn)向消費與投資并重，并更加重視對消費的支持服務(wù)。

今年以來，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，多次降準(zhǔn)、降息措施力度大、速度快，為經(jīng)濟恢復(fù)回升創(chuàng)造了更加適宜的貨幣金融環(huán)境。但進一步擴大有效需求、促進經(jīng)濟回升，還需采取更多有效有力的措施。在9月24日貨幣政策打出“組合拳”之后，下一步財政政策、稅收政策應(yīng)加快、加大調(diào)整優(yōu)化，與貨幣政策協(xié)同發(fā)力，形成合力。

面對息差和利潤下滑壓力，商業(yè)銀行應(yīng)立足自身稟賦和優(yōu)勢，繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度，優(yōu)化金融資源配置，有的放矢做好“五篇大文章”，努力挖掘新的增長點，堅持“量價平衡”，穩(wěn)定凈利息收入；另一方面，要致力于提升核心存款的吸收能力，通過產(chǎn)品、服務(wù)等綜合經(jīng)營提升客戶忠誠度，持續(xù)降低負債成本。除利息收入外，還應(yīng)積極拓展中間業(yè)務(wù)，例如發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)等高附加值中間業(yè)務(wù)，提升中間業(yè)務(wù)收入占比，形成對營業(yè)收入的有效支撐，全力減輕凈息差下滑壓力。