在全球AI芯片關注度持續(xù)攀升下，A股半導體巨頭寒武紀-U(688256)的股價也持續(xù)走高。12月18日收盤，公司股價突破600元關口，總市值超2500億元。在A股半導體板塊，公司市值僅次于海光信息（逾2800億元）；排在第三、四位的分別是北方華創(chuàng)、中芯國際。

資料顯示，寒武紀的主營業(yè)務是應用于各類云服務器、邊緣計算設備、終端設備中人工智能核心芯片的研發(fā)、設計和銷售等。目前，公司的主要產品線包括云端產品線、邊緣產品線、IP授權及軟件。2021年3月，公司曾上榜《EETimes》評選的“AI芯片公司(AI CHIP) TOP10”榜單。

寒武紀于2020年7月上市，股票發(fā)行價為64.39元/股。上市前后，公司業(yè)績持續(xù)虧損。2020年至2023年，公司分別虧損4.35億元、8.25億元、12.56億元、8.48億元。

今年前三季度，寒武紀實現(xiàn)營業(yè)收入1.9億元，同比增長27%；凈利潤為-7.2億元，同比增長10.3%。第三季度，公司單季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.21億元，同比增長285%；凈利潤為-1.94億元，同比增長26.06%。

綜合來看，對于寒武紀前三季度的業(yè)績，券商普遍認為其中傳遞出了積極信號。

如中航證券認為，寒武紀在第三季度購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金大幅增長，達11.28億元，主要系經(jīng)營性采購支出增加所致。公司存貨水位隨著采購增長而增加，達到10.15億元。在中航證券看來，公司積極備貨或能說明產品得到客戶認可，且需求旺盛，有望保障公司業(yè)績快速增長。由于國產AI算力芯片距離英偉達差距還很明顯，公司業(yè)務驅動主要由國產替代的需求產生，不是典型的市場化需求。保守估計公司在2024及2025年主要以消化2024年存貨為主，按照60%毛利率測算，當前存貨對應25.4億元收入。

民生證券表示，寒武紀單季度收入大幅增加，同時存貨等指標增加體現(xiàn)公司對未來發(fā)展信心，潛力可期。華福證券指出，在當前國產替代進程的關鍵時點上，公司交出了十分亮眼的業(yè)績。歷史年份公司第四季度營收一般占到全年營收的較大比例，臨近年末，公司資產端也蓄力已久，其對公司第四季度的需求釋放持樂觀態(tài)度。華福證券進一步表示，2024年是國產大模型的崛起之年，互聯(lián)網(wǎng)推理算力需求也在不斷釋放中，國產算力芯片市場空間還有望持續(xù)高速增長。

外部消息面上，近來，定制AI芯片巨頭博通的股價連續(xù)大漲，總市值破萬億美元；與此同時，GPU龍頭英偉達的股價則連續(xù)多日下跌。這也引發(fā)了資本市場對AI芯片技術路線變化的關注。AI定制芯片的市場前景也因此受到資本推崇。

校對：廖勝超