證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，民生證券研報(bào)指出，11月18日Rokid召開AI眼鏡新品發(fā)布會，后續(xù)億道和小米等也將陸續(xù)接力。無論是美股的AI應(yīng)用，還是A股的AI終端，都是目前備受市場關(guān)注的方向。1）美股AI應(yīng)用是ToB先行，而A股的AI終端集中于ToC。最終的產(chǎn)品銷量取決于用戶實(shí)際體驗(yàn)，AI終端是否深耕應(yīng)用場景解決用戶剛需。并非所有終端只要掛上AI的名字、搭載AI功能，就可以熱銷。2）SoC是影響AI終端體驗(yàn)的硬件核心：2C場景端，“普適應(yīng)+性價(jià)比“是主要邏輯。2C的AI終端硬件不會作為算力終端，僅需滿足部分定向的端側(cè)需求，因此SoC方案需主要解決低功耗、兼具連接能力、芯片處理能力等核心問題。3）AI終端的定價(jià)=硬件成本+AI體驗(yàn)，有更高附加值，可以打開品牌廠商的利潤天花板。未來手機(jī)的定位將轉(zhuǎn)向隨身的算力終端，其交互過程可更多通過AI硬件實(shí)現(xiàn)。4）當(dāng)前的AI終端可類比十年前的智能機(jī)。AI賦能加速智能終端崛起，類比智能機(jī)產(chǎn)業(yè)的格局演變，看好未來雙線并行的市場格局。即品牌廠商自研硬件+大模型；白牌廠商則采用公版方案配合第三方模型，各自占據(jù)目標(biāo)市場。AI大模型的崛起，再次掀起了新一輪的智能終端浪潮。不僅有雷朋和Meta現(xiàn)象級產(chǎn)品，三星、小米、蘋果等眾多硬件廠商也在伺機(jī)而動。建議關(guān)注：（1）品牌：漫步者等；（2）代工：歌爾股份等；（3）SOC：恒玄科技等；（4）光學(xué)：舜宇光學(xué)等；（5）聲學(xué)：共達(dá)電聲等；（6）配鏡：博士眼鏡等。

校對：祝甜婷