MSCI中國(guó)指數(shù)最新調(diào)整今日生效。

11月7日，國(guó)際指數(shù)編制公司MSCI公布了其2024年11月的指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果，MSCI中國(guó)指數(shù)新納入首創(chuàng)證券、華勤技術(shù)、龍芯中科和天風(fēng)證券4只股票，剔除20只，調(diào)整結(jié)果將于2024年11月25日收盤后生效。

隨著MSCI多個(gè)指數(shù)成份股調(diào)整，相關(guān)的指數(shù)基金也將隨之調(diào)倉(cāng)，新納入的企業(yè)將得到更多的資金配置，而被剔除的企業(yè)將會(huì)被相關(guān)指數(shù)基金被動(dòng)賣出。相關(guān)個(gè)股可能出現(xiàn)成交量和波動(dòng)率的“異常”放大，特別是在尾盤。

MSCI中國(guó)指數(shù)調(diào)整今日生效

北京時(shí)間11月7日，MSCI公布了半年度審核變更結(jié)果。在本次調(diào)整中，MSCI中國(guó)指數(shù)新納入4只中國(guó)股票，剔除20只。

具體調(diào)整名單如下：

除MSCI中國(guó)指數(shù)以外，MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)的成份股名單也有所調(diào)整，其中增加成份股8只，包括首創(chuàng)證券、供銷大集、華虹公司、華勤技術(shù)、正邦科技、康美藥業(yè)、龍芯中科、晶合集成，剔除了派林生物。

隨著MSCI多個(gè)指數(shù)成份股調(diào)整，相關(guān)的指數(shù)基金也將隨之調(diào)倉(cāng)，新納入的企業(yè)將得到更多的資金配置，而被剔除的企業(yè)將會(huì)被相關(guān)指數(shù)基金被動(dòng)賣出。

資金流向上，根據(jù)指數(shù)調(diào)整的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，被動(dòng)型資金為了盡可能地減少對(duì)于指數(shù)的追蹤誤差，通常會(huì)選在最后一天調(diào)倉(cāng)，因此往往會(huì)看到權(quán)重變動(dòng)較大個(gè)股成交的“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動(dòng)型資金則并不存在這一約束，可以擇機(jī)選擇配置時(shí)點(diǎn)。中金公司建議關(guān)注部分流動(dòng)性較差的個(gè)股潛在影響。

股價(jià)影響上，中金公司表示，在結(jié)果宣布后至正式實(shí)施日之前，也會(huì)有部分套利資金根據(jù)正式結(jié)果布局相應(yīng)個(gè)股，特別是那些此前市場(chǎng)未完全預(yù)測(cè)的意外結(jié)果。不過(guò)需要注意的是，雖然被動(dòng)資金在調(diào)整正式實(shí)施日“必須”按照權(quán)重變化進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，但這一期間的股價(jià)實(shí)際變動(dòng)卻未必與權(quán)重調(diào)整方向一致，反而會(huì)更多受到提前套利資金與被動(dòng)資金之間強(qiáng)弱對(duì)比影響，此前也不乏新納入或權(quán)重增加個(gè)股在調(diào)整實(shí)施日股價(jià)下跌的情形。

外資看好 高盛：2025年MSCI中國(guó)指數(shù)將上漲15%

11月20日，在“高盛2025中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)展望及資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)媒體交流圓桌會(huì)”上，高盛認(rèn)為，中國(guó)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力將從出口顯著地轉(zhuǎn)向政策支持，預(yù)計(jì)明年貨幣政策會(huì)降息40個(gè)基點(diǎn)，廣義財(cái)政赤字占GDP比重提升1.8個(gè)百分點(diǎn)至13%。

在股市方面，高盛維持高配A股和港股的投資建議，且短期仍更青睞A股，因?yàn)橄啾雀酃?，A股對(duì)于政策放松和個(gè)人投資資金流的敏感性更具利好效應(yīng)，預(yù)計(jì)2025年MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)將分別上漲15%和13%。

高盛認(rèn)為，中國(guó)政府已經(jīng)啟動(dòng)了強(qiáng)有力的政策托底措施，這不僅有助于緩解房地產(chǎn)和外部挑戰(zhàn)，還能給期待已久的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向——從貿(mào)易和投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)為內(nèi)需和消費(fèi)拉動(dòng)——帶來(lái)切實(shí)推動(dòng)。2024年的政策轉(zhuǎn)向推動(dòng)中國(guó)股市估值向上重估，2025年則需要政策落實(shí)來(lái)提振企業(yè)盈利增長(zhǎng)和股市走高。

高盛預(yù)計(jì)，政策引發(fā)的資金流調(diào)整可能在2025年加速，企業(yè)、境內(nèi)個(gè)人投資者、南向資金和政府類投資機(jī)構(gòu)可能加大股市持倉(cāng)。高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津表示，明年A股市場(chǎng)EPS增長(zhǎng)的動(dòng)力和亮點(diǎn)主要來(lái)自兩方面：一是消費(fèi)服務(wù)業(yè)的恢復(fù)，從上市公司角度看，這將是明年盈利增長(zhǎng)的推動(dòng)力。二是明年上市公司回購(gòu)額可能會(huì)進(jìn)一步提升，同樣利好EPS提升。

“不論是股票回購(gòu)，還是加大分紅，中國(guó)股市這個(gè)趨勢(shì)是比較明確的。2025年中國(guó)上市公司股息和回購(gòu)總額可能超過(guò)3萬(wàn)億元。”劉勁津稱，得益于回購(gòu)再貸款等政策利好，2025年上市公司回購(gòu)總量可能較2024年翻倍。

從板塊看，劉勁津建議投資組合向廣義消費(fèi)領(lǐng)域傾斜，并上調(diào)醫(yī)療保健和券商板塊。此外，隨著化債政策落地見(jiàn)效，與政府消費(fèi)相關(guān)的本地基建板塊等亦會(huì)受益。

“A股和港股在全球股票范圍內(nèi)還處于較低的估值水平，吸引力還是非常大的?！?劉勁津稱，從長(zhǎng)周期看，相比于美股，更看好A股的投資回報(bào)空間。過(guò)去10年美股年均回報(bào)率是13%，未來(lái)10年美股估值大幅擴(kuò)張可能性不大，我們預(yù)計(jì)未來(lái)10年美股年均回報(bào)率會(huì)降到3%，相較之下，其他股票市場(chǎng)會(huì)有更好的投資機(jī)會(huì)。

此外，還有外資真金白銀在加倉(cāng)。

富達(dá)國(guó)際的基金經(jīng)理George Efstathopoulos此前曾表示，他對(duì)中國(guó)A股進(jìn)行了新的押注，中國(guó)股票的倉(cāng)位已經(jīng)回到“3%—3.5%”的水平。

另外，據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）近日披露的13F報(bào)告，華爾街知名基金經(jīng)理、好萊塢電影《大空頭》原型邁克爾·巴里在今年第三季度增持阿里巴巴、百度、京東等多只中概股；此前高喊“買入一切中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)”的對(duì)沖基金傳奇人物大衛(wèi)·泰珀也在三季度大舉增持了拼多多、京東。

索羅斯基金、新興對(duì)沖基金Keystone Investors Pte也在今年三季度大舉買入了在美上市的中概股及相關(guān)ETF。

校對(duì)：祝甜婷