11月20日晚間，供銷大集(000564)公告稱，公司擬以現(xiàn)金15.11億元收購中國供銷商貿(mào)流通集團(tuán)有限公司（下稱“供銷商貿(mào)集團(tuán)”）、中升物貿(mào)、睿隆商貿(mào)持有的北京新合作商業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“商業(yè)發(fā)展公司”或“標(biāo)的公司”）51%股權(quán)。

交易對(duì)方之一的供銷商貿(mào)集團(tuán)，為公司控股股東北京中合農(nóng)信企業(yè)管理咨詢有限公司的一致行動(dòng)人，供銷大集董事長朱延?xùn)|擔(dān)任交易對(duì)方供銷商貿(mào)集團(tuán)董事長，供銷大集副董事長王永威擔(dān)任交易對(duì)方供銷商貿(mào)集團(tuán)董事、副總經(jīng)理以及標(biāo)的公司商業(yè)發(fā)展公司董事長，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

當(dāng)前，供銷商貿(mào)集團(tuán)持有標(biāo)的公司63.88%的股權(quán)。本次交易完成后，供銷商貿(mào)集團(tuán)的持股比例將降至21.04%。

據(jù)公告，供銷商貿(mào)集團(tuán)、中升物貿(mào)、睿隆商貿(mào)保證對(duì)標(biāo)的股權(quán)擁有完整和合法的股東權(quán)利，標(biāo)的股權(quán)沒有任何權(quán)屬爭議或糾紛。除中升物貿(mào)所持標(biāo)的公司部分股權(quán)存在質(zhì)押情形外，標(biāo)的股權(quán)不存在其他質(zhì)押、凍結(jié)、查封、財(cái)產(chǎn)保全等任何權(quán)利受到限制的情形，不存在禁止或限制轉(zhuǎn)讓的承諾或安排，中升物貿(mào)保證將在交割日前辦理完畢相關(guān)質(zhì)押股權(quán)的解除質(zhì)押手續(xù)。

標(biāo)的公司多項(xiàng)問題待解

商業(yè)發(fā)展公司主營商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)與運(yùn)營、商貿(mào)物流、大宗商品貿(mào)易三大業(yè)務(wù)，是中國供銷集團(tuán)有限公司旗下供銷商貿(mào)集團(tuán)的企業(yè)。

從公告披露的情況來看，標(biāo)的公司目前仍有多項(xiàng)問題有待解決。

一是關(guān)聯(lián)擔(dān)保較高。截至2024年8月31日，商業(yè)發(fā)展公司對(duì)關(guān)聯(lián)方提供的尚未履行完畢的擔(dān)保金額超過20億元。

商業(yè)發(fā)展公司承諾并保證將在本次交易交割日前解除完畢該等關(guān)聯(lián)對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)，本次交易對(duì)方供銷商貿(mào)集團(tuán)、中升物貿(mào)、睿隆商貿(mào)承諾并保證將采取必要的措施促使商業(yè)發(fā)展公司及其控股子公司在本次交易交割日前解除完畢全部關(guān)聯(lián)對(duì)外擔(dān)保情形。

二是存在較大金額的關(guān)聯(lián)方資金往來。

截至審計(jì)基準(zhǔn)日，商業(yè)發(fā)展公司對(duì)關(guān)聯(lián)方其他應(yīng)收款余額情況如下，其中經(jīng)營性應(yīng)收款余額為5.12億元，非經(jīng)營性應(yīng)收款余額為3.19億元。

商業(yè)發(fā)展公司承諾并保證在本次交易交割日前全部收回關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性應(yīng)收款項(xiàng)，本次交易對(duì)方供銷商貿(mào)集團(tuán)、中升物貿(mào)、睿隆商貿(mào)承諾并保證將采取必要的措施促使商業(yè)發(fā)展公司在本次交易交割日前全部收回關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性應(yīng)收款項(xiàng)。

三是盈利能力堪憂。

從審計(jì)報(bào)告來看，標(biāo)的公司凈利潤中包含較大比例的非經(jīng)常性損益。2023年和2024年1—8月，標(biāo)的公司的歸母凈利潤分別為865.76萬元、975.70萬元，但是其中非經(jīng)常性損益金額分別為1.39億元、1.09億元。這主要為來自于政府的補(bǔ)助款項(xiàng)。

也就是說，標(biāo)的公司的經(jīng)營活動(dòng)出現(xiàn)了較大虧損。

資產(chǎn)評(píng)估增值率94%

北京天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)供銷大集擬購買資產(chǎn)所涉及的商業(yè)發(fā)展公司的股東全部權(quán)益在2024年8月31日的市場價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。

經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，商業(yè)發(fā)展公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值為37.48億元，評(píng)估價(jià)值為51.84億元，增值率為38.29%；總負(fù)債賬面價(jià)值為22.21億元，評(píng)估價(jià)值無增減值；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為15.28億元，評(píng)估價(jià)值為29.63億元，增值率為93.94%。

其中，評(píng)估增值主要來自長期股權(quán)投資和其他非流動(dòng)資產(chǎn)。

標(biāo)的公司長期股權(quán)投資增值8.96億元，主要是已收到項(xiàng)目補(bǔ)助款、賬上負(fù)債科目的遞延收益評(píng)估減值所致。

其他非流動(dòng)資產(chǎn)的評(píng)估增值5.4億元，主要系其他非流動(dòng)資產(chǎn)中合同權(quán)益評(píng)估增值2.41億元以及黔靈山和天山兩個(gè)地下人防商業(yè)街項(xiàng)目評(píng)估增值2.97億元。具體來看，其他非流動(dòng)資產(chǎn)中合同權(quán)益評(píng)估增值，主要為對(duì)貴陽中華中路地下人防商業(yè)街、沙依巴克地下人防商業(yè)街、廊坊地下人防商業(yè)街3個(gè)商業(yè)街采用了多期超額收益法評(píng)估確認(rèn)合同權(quán)益。上述項(xiàng)目使用多期超額收益法評(píng)估確認(rèn)合同權(quán)益的原因系目前暫未成立公司主體，項(xiàng)目計(jì)劃于2025年開工建設(shè)。黔靈山和天山人防商業(yè)街項(xiàng)目評(píng)估增值，主要系兩個(gè)項(xiàng)目擬于2024年底前開工建設(shè)。

本次交易以評(píng)估基準(zhǔn)日商業(yè)發(fā)展公司的股東全部權(quán)益價(jià)值29.63億元為基礎(chǔ)，經(jīng)交易各方協(xié)商一致，按交易涉及股權(quán)的比例確定交易價(jià)格，商業(yè)發(fā)展公司51%股權(quán)的價(jià)格為15.11億元，其中，供銷商貿(mào)集團(tuán)所持商業(yè)發(fā)展公司42.84%股權(quán)比例的交易價(jià)款為12.69億元，中升物貿(mào)所持商業(yè)發(fā)展公司7.66%股權(quán)比例的交易價(jià)款為2.27億元，睿隆商貿(mào)所持商業(yè)發(fā)展公司0.5%股權(quán)比例的交易價(jià)款為1481萬元。

根據(jù)支付安排，供銷大集應(yīng)在協(xié)議生效之日起3個(gè)工作日內(nèi)、在交割日后3個(gè)工作日內(nèi)，分別將股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的50%轉(zhuǎn)給交易對(duì)方。

在本次關(guān)聯(lián)收購中，未見業(yè)績承諾。