證券時報網(wǎng)訊，中金公司研報指出，1）白酒：展望2025年，白酒行業(yè)供給增長有望放緩，需求或穩(wěn)步復(fù)蘇，逐步達(dá)成供需再平衡，全年或為前低后高的弱復(fù)蘇走勢。2024年以來行業(yè)需求偏弱，品牌及自身能力不足，且過去幾年累積庫存包袱較多的公司壓力次第顯現(xiàn)，存量競爭的特征明顯，主流企業(yè)更加注重可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。預(yù)計2025年行業(yè)供給有望放緩，適應(yīng)新階段的供需平衡；需求端看，預(yù)計行業(yè)需求有望穩(wěn)健恢復(fù)，隨著國家一攬子增量政策的逐步落地，商務(wù)、禮贈等場景將逐步受益經(jīng)濟(jì)活躍度的提升。行業(yè)整體或呈前低后高的弱復(fù)蘇走勢，上半年行業(yè)將以磨底為主，下半年需求或有所修復(fù)帶動行業(yè)穩(wěn)步開啟弱復(fù)蘇進(jìn)程。2）大眾食品：行業(yè)需求低迷下龍頭完成深度調(diào)整和效率改善，2025年有望逐步回暖。展望2025年，大眾食品需求端在潛在政策刺激下多數(shù)子行業(yè)有望回暖，并預(yù)計質(zhì)價比及情緒價值消費(fèi)風(fēng)格延續(xù)，軟飲料、休閑零食等行業(yè)整體規(guī)模仍將擴(kuò)容；供給端頭部企業(yè)完成渠道調(diào)整、內(nèi)部提效等工作，經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升，渠道庫存優(yōu)化。

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