公募基金費(fèi)率改革再下一城！

11月19日，華泰柏瑞基金、華夏基金、南方基金、易方達(dá)基金、華安基金和嘉實(shí)基金紛紛發(fā)布公告，調(diào)降旗下部分寬基ETF產(chǎn)品的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率，將年管理費(fèi)率降至0.15%，托管費(fèi)率降至0.05%，達(dá)到指數(shù)基金的最低費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。

此次參與費(fèi)率調(diào)整的產(chǎn)品涵蓋多只主流寬基指數(shù)，6只規(guī)模突破千億元的股票ETF也在其中。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頭部寬基ETF宣布降費(fèi)，顯著降低了投資者的持有成本，標(biāo)志著公募行業(yè)邁向更低費(fèi)率、更加透明化的發(fā)展新階段。

6家公募優(yōu)勢(shì)品種主動(dòng)降費(fèi)，每年為投資者節(jié)省約50億元

11月19日，華泰柏瑞基金、華夏基金、南方基金、易方達(dá)基金、華安基金和嘉實(shí)基金發(fā)布公告，調(diào)降旗下部分寬基ETF產(chǎn)品的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率至指數(shù)基金的最低一檔費(fèi)率。年管理費(fèi)率降至0.15%，年托管費(fèi)率降至0.05%。

券商中國(guó)記者注意到，此次參與費(fèi)率調(diào)整的產(chǎn)品涉及滬深300、上證50、中證500、科創(chuàng)板50等主流寬基指數(shù)。涉及的ETF中有6只規(guī)模超過千億元，包括華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、南方中證500ETF和易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF。

根據(jù)現(xiàn)有規(guī)模估算，6家基金公司此次主動(dòng)降費(fèi)的產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)超過1.3萬億元，每年可為投資者節(jié)省約50億元的持有成本。值得注意的是，此次股票ETF的降費(fèi)是市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)品種的主動(dòng)出擊。對(duì)此，華泰柏瑞基金表示，對(duì)于ETF而言，較大的規(guī)模通常意味著更高的人氣和更好的流動(dòng)性。也正因此，本次降費(fèi)意義深遠(yuǎn)。

公募行業(yè)進(jìn)一步走向低費(fèi)率、透明化

近年來，憑借著交易靈活、透明度高、流動(dòng)性強(qiáng)、投資門檻低等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，寬基ETF已經(jīng)成為資金低位入市、“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的主要通道。以華泰柏瑞滬深300ETF為例，憑借較好的流動(dòng)性、較低的跟蹤誤差以及悠久的分紅傳統(tǒng)，截至11月18日，該ETF年內(nèi)的規(guī)模增長(zhǎng)超過184%，今年日均成交金額超過50億元。

華泰柏瑞基金分析稱，一方面，規(guī)模優(yōu)勢(shì)品種降費(fèi)有利于發(fā)揮公募基金普惠金融的服務(wù)功能，更大面積地幫助投資者降低持有成本，提升收益空間和投資獲得感；另一方面，低費(fèi)率也有利于進(jìn)一步提升產(chǎn)品本身的競(jìng)爭(zhēng)力，在流動(dòng)性虹吸效應(yīng)和成本運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的加持下，產(chǎn)品有望吸引更多中長(zhǎng)期增量資金入市，助建“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的良好生態(tài)。將華泰柏瑞滬深300ETF的管理費(fèi)降至0.15%的水平，也是實(shí)踐普惠金融、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措。希望此次降費(fèi)可以起到更好的示范效應(yīng)，吸引更多長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，推動(dòng)ETF的行業(yè)發(fā)展跨入新的階段。

滬上一位基金評(píng)價(jià)人士向券商中國(guó)記者表示，隨著股票型ETF的規(guī)模不斷擴(kuò)容，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)成為了投資者參與權(quán)益市場(chǎng)的重要工具。此次頭部ETF積極響應(yīng)公募基金降費(fèi)政策，主動(dòng)下調(diào)費(fèi)率，顯著降低了投資者的持有成本，提升了投資者的獲得感。同時(shí)，通過優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)，頭部ETF也進(jìn)一步鞏固了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

不僅如此，此次降費(fèi)行動(dòng)也為被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品后續(xù)的降費(fèi)樹立了積極的示范效應(yīng)，進(jìn)一步推動(dòng)了整個(gè)行業(yè)向著更加低費(fèi)率、透明化的方向發(fā)展。在該人士看來，這種良性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，不僅有助于提升公募行業(yè)的透明度和服務(wù)質(zhì)量，也促使基金公司不斷提升產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)效率。隨著更多基金公司加入降費(fèi)行列，投資者將享受到更加多樣化且低成本的產(chǎn)品和服務(wù)，資本市場(chǎng)的效率和活力也將得到提升。

費(fèi)率改革有望倒逼行業(yè)轉(zhuǎn)型

2023年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，宣布按照“管理費(fèi)用—交易費(fèi)用—銷售費(fèi)用”的實(shí)施路徑分階段推進(jìn)費(fèi)率改革，逐步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率水平。

2023年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)公開募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定（征求意見稿）》，對(duì)基金管理人的證券交易傭金及分配管理進(jìn)行規(guī)范，保護(hù)基金份額持有人的合法權(quán)益，提升證券公司服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者的能力。在以管理費(fèi)、托管費(fèi)為核心的第一階段降費(fèi)落地后，以公募基金交易傭金為核心的第二階段費(fèi)改正式啟動(dòng)。

今年9月，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》明確提出“穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率”的要求，以降低銷售費(fèi)用為核心的第三階段降費(fèi)改革也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。

隨著費(fèi)率改革的穩(wěn)步推進(jìn)，公募基金的“讓利”成果已在數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)。以基金管理費(fèi)的變化為例，天相投顧的數(shù)據(jù)顯示， 2024年中報(bào)，前十位基金管理人賺取的總管理費(fèi)與2023年同期相比下降了13.38%。

根據(jù)對(duì)海外市場(chǎng)財(cái)富管理行業(yè)的系列深度研究，公募基金費(fèi)率改革有望推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加速買方投顧行業(yè)轉(zhuǎn)型。中信建投證券研究表示，美國(guó)基金銷售市場(chǎng)也經(jīng)歷了由“賣方模式”轉(zhuǎn)向“買方模式”的過程，而這一過程也伴隨著美國(guó)基金產(chǎn)品費(fèi)率結(jié)構(gòu)的變遷，美國(guó)上世紀(jì)80年代開始各類基金產(chǎn)品費(fèi)率逐漸下降。此次降費(fèi)改革促進(jìn)公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致，更好地吸引養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、理財(cái)資金等長(zhǎng)期資金配置權(quán)益資產(chǎn)，同時(shí)加速行業(yè)“買方投顧”轉(zhuǎn)型。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心認(rèn)為，此次費(fèi)率改革通過優(yōu)化管理費(fèi)、托管費(fèi)等，使投資者能夠在享受基金增值的同時(shí)減少交易成本，不僅有助于增強(qiáng)投資者對(duì)公募基金的信心和滿意度，也促進(jìn)了金融市場(chǎng)的健康發(fā)展、擺脫“基金賺錢，基民不賺錢”的現(xiàn)象。長(zhǎng)期以來，基金費(fèi)用作為公募基金及券商的重要資源及收入來源，費(fèi)率改革無外乎是對(duì)投資者而言最為直接的讓利方式，對(duì)公募基金高質(zhì)量發(fā)展也具有極為重要的意義。在降費(fèi)的大背景下，基金公司需加強(qiáng)投研實(shí)力、渠道拓展和品牌宣傳，同時(shí)通過投資者教育、發(fā)展養(yǎng)老FOF基金、尋找差異化等策略來提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

校對(duì)：楊舒欣