10月28日晚間，專利中藥龍頭企業(yè)以嶺藥業(yè)（002603.SZ）披露2024年三季度報告。在呼吸類藥品需求回歸常態(tài)、中藥材價格上漲等不利因素影響下，前三季度公司營收利潤并不算亮眼，但都處于投資者可預(yù)期范圍內(nèi)。財務(wù)數(shù)據(jù)雖無亮點，但若細(xì)看年初至今公司各項業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，以嶺藥業(yè)在中藥研發(fā)領(lǐng)域的核心競爭力和長期價值并未受影響。

前三季度，以嶺藥業(yè)的研發(fā)投入達(dá)到5.72億元，占營業(yè)收入的8.98%，在同行業(yè)中仍處于領(lǐng)先地位。今年6月，以嶺藥業(yè)的中藥新藥柴黃利膽膠囊新藥注冊申請已獲正式受理，今年9月，連花御屏顆粒臨床試驗申請已獲藥監(jiān)局受理，公司的在研創(chuàng)新中藥管線進(jìn)一步得到豐富。據(jù)統(tǒng)計，在中藥領(lǐng)域，公司目前已擁有14個專利新藥，尤其在心腦血管和呼吸系統(tǒng)疾病用藥領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位。據(jù)披露，以嶺藥業(yè)計劃每年申報一到兩個新藥品種，持續(xù)在多個領(lǐng)域布局創(chuàng)新中藥研發(fā)。

值得一提的是，就在近日，全國中成藥聯(lián)合采購辦公室正式發(fā)文，湖北牽頭的第三批中成藥即將開啟全國集采。越來越多的中藥產(chǎn)品正被納入全國集采品種清單，若無足夠的創(chuàng)新研發(fā)以支撐出色的臨床療效及清晰的循證研究，中藥產(chǎn)品的議價空間也將難以保障。

而深耕專利中藥研發(fā)多年，在新藥研發(fā)及學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域的持續(xù)投入，無疑對以嶺藥業(yè)強(qiáng)化在集采常態(tài)化下的行業(yè)競爭力有極大的幫助。

回顧年初至今的研發(fā)創(chuàng)新成果，除新藥管線外，學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域的成就或更值得關(guān)注。今年3月，《通心絡(luò)防治冠心病臨床應(yīng)用中國專家共識》發(fā)布，通心絡(luò)成為首個在急性冠脈綜合征獲得I類推薦的創(chuàng)新中藥；8月，一項針對參松養(yǎng)心膠囊的研究在國際心血管病領(lǐng)域頂級期刊《歐洲心臟雜志》發(fā)表，表明參松養(yǎng)心膠囊能夠降低持續(xù)性房顫患者射頻消融術(shù)后1年內(nèi)復(fù)發(fā)風(fēng)險40%。同在8月，國家重點研發(fā)計劃“芪藶強(qiáng)心膠囊對慢性心衰復(fù)合終點事件的評估研究”在《自然醫(yī)學(xué)雜志》刊登，結(jié)果證實芪藶強(qiáng)心膠囊聯(lián)合標(biāo)準(zhǔn)化治療可顯著降低主要復(fù)合終點事件發(fā)生風(fēng)險（心血管死亡和心衰惡化再住院）22%，分別顯著降低心衰惡化再住院風(fēng)險24%、心血管死亡風(fēng)險17%。

就在今年9月，由華山醫(yī)院董強(qiáng)教授領(lǐng)銜開展的一項臨床研究成果《通心絡(luò)治療急性缺血性腦卒中的有效性：一項隨機(jī)對照臨床試驗》于國際知名醫(yī)學(xué)期刊《美國醫(yī)學(xué)會雜志》 (JAMA)子刊《JAMA網(wǎng)絡(luò)公開版》發(fā)布，指出在標(biāo)準(zhǔn)治療基礎(chǔ)上，通心絡(luò)膠囊能夠顯著改善患者90天的神經(jīng)功能，將急性缺血性卒中患者獨立生活的比例顯著提升33%，而且越早使用獲益越顯著，發(fā)病48小時內(nèi)開始用藥，患者更獲益。

不僅如此，抗衰老領(lǐng)域的明星產(chǎn)品八子補(bǔ)腎膠囊今年備受業(yè)界關(guān)注。6月，八子補(bǔ)腎膠囊治療早衰的研究在國際權(quán)威期刊《植物醫(yī)學(xué)》上發(fā)表，研究結(jié)果表明了其對改善神經(jīng)精神、皮膚毛發(fā)、骨骼肌肉、泌尿生殖方面早衰癥狀的效果；7月，新發(fā)布的《老年糖尿病中醫(yī)診療指南》中，八子補(bǔ)腎膠囊被推薦適用于腎精不足所致的老年糖尿病合并骨質(zhì)疏松。八子補(bǔ)腎膠囊也是公司年初以來重點推廣的明星產(chǎn)品，尤其在OTC領(lǐng)域有望幫助公司打開新的市場空間。

研發(fā)實力與學(xué)術(shù)研究多年來的共同支撐下，以嶺藥業(yè)的專利中藥正加速被國際醫(yī)學(xué)界認(rèn)可，同時藥品已憑借出色的療效，在國內(nèi)市場也站穩(wěn)了行業(yè)地位。據(jù)此前披露，2023年公司三大心腦血管產(chǎn)品在院端合計實現(xiàn)銷售收入54.9億元。據(jù)申萬宏源證券基于米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)估算，參松養(yǎng)心、通心絡(luò)和芪藶強(qiáng)心在心腦血管疾病中藥用藥中，市占率分別達(dá)到4.1%、3.8%和3.0%，排名第五、第六和第十，在中藥口服制劑中合計市占率達(dá)16.6%。

此外，不僅限于中藥，近期以嶺藥業(yè)在研用于輔助生殖的化藥創(chuàng)新藥“G201-Na膠囊”藥物IND申請也獲藥監(jiān)局受理。今年以來，公司“一體兩翼”布局中，化生藥及大健康也頻頻取得新的突破，有望為公司長期可持續(xù)增長提供源源不斷的動力。（燕云）

校對：陶謙