5月29日，A股在多日橫盤整理之后終于迎來向上突破，呈現(xiàn)出量價齊升、板塊個股普漲的喜人行情。

消息面上，有媒體報道，美國國際貿(mào)易法院于當(dāng)?shù)貢r間5月28日阻止了美國總統(tǒng)特朗普在4月2日“解放日”宣布的關(guān)稅政策生效，并裁定特朗普對向美國出口多于進口的國家征收全面關(guān)稅的行為屬于越權(quán)。

受訪人士表示，今日A股上漲主要與美法院叫停特朗普關(guān)稅政策有關(guān)。從目前市場的量價配合來看，整體較為良好，市場處于反彈的上升型態(tài)之中。短期內(nèi)市場仍將維持震蕩攀升的態(tài)勢，而科技成長仍是市場中長期投資的主線。

A股向上突破

5月29日，A股市場向上突破，全天士氣不錯，呈現(xiàn)量價齊升、普遍飄紅的行情。滬指收漲0.7%報3363.45點，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.37%報2012.55點。在科技股的帶動下，科創(chuàng)50今日收漲1.61%；與此同時，滬深300、上證50微漲。資金仍偏愛小市值個股，北證50指數(shù)表現(xiàn)尤為突出，今日收漲2.73%，跑贏其他主要指數(shù)。

在交易量能方面，今日市場成交量增至1.21萬億元，昨日的1.03萬億元明顯提升。市場呈現(xiàn)出普漲格局，共計4472只個股飄紅，漲停股120只；僅有831只個股收跌，跌停股15只。

整體來看，今日A股市場板塊普漲。在31個申萬一級行業(yè)中，共有27個行業(yè)板塊上漲。其中，科技股強勢反彈，計算機、醫(yī)藥生物、電子板塊漲幅均超過2%，19只計算機個股漲停；國防軍工、通信、傳媒、機械設(shè)備、汽車等板塊也均有不錯的表現(xiàn)。

近期漲勢不錯的美容護理板塊回落，銀行、食品飲料、石油石化板塊微跌。

科技和醫(yī)療股漲勢喜人。其中，數(shù)字貨幣概念漲逾6%，EDA概念漲幅超過5%，CRO（合同研發(fā)組織）、重組蛋白、肝素概念、CAR-T細(xì)胞療法概念漲幅居前，ChatGPT概念、國產(chǎn)軟件、信創(chuàng)、時空大數(shù)據(jù)、新型工業(yè)化漲幅均超過3%。創(chuàng)新藥板塊今日漲逾3%，年內(nèi)漲幅超過16%。

不過，今日調(diào)味品概念、乳業(yè)、黃金概念出現(xiàn)下跌，但跌幅相對較小。

“今日A股上漲主要與美法院叫停特朗普關(guān)稅政策有關(guān)?！表槙r投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌向《國際金融報》記者分析稱，近期A股市場的走勢較為“糾結(jié)”，自4月7日反彈以來，市場創(chuàng)下新高后已連續(xù)震蕩了10個交易日。其間，不僅指數(shù)在中長期均線附近尋求支撐，交易量也持續(xù)萎縮至1萬億元附近，市場面臨方向選擇，向上或向下皆有可能。而今日關(guān)稅方面的消息無疑給市場帶來了契機，尤其是調(diào)整時間較長、幅度較大的TMT行業(yè)，其反彈表現(xiàn)尤為強勢。

易小斌進一步指出，從目前市場的量價配合來看，整體較為良好，市場正處于反彈的上升形態(tài)之中。因此，短期內(nèi)市場仍將維持震蕩盤升的態(tài)勢?？萍及鍓K有望貫穿今年行情的始終，但投資者可能需要進一步下沉，在細(xì)分行業(yè)或主題投資中尋找機會。畢竟，科技股彈性大，上得快，下跌也迅猛，部分短期沒有業(yè)績支撐、純靠題材炒作的個股需要較高的交易技巧。

“特朗普關(guān)稅政策被裁定越權(quán)，這使得市場對國際貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂得以緩解?！泵鳚赏顿Y基金經(jīng)理胡墨晗向記者表示，短期內(nèi)，貿(mào)易不確定性大幅降低，市場避險情緒隨之減退，投資者風(fēng)險偏好回升，促使部分觀望資金入場布局，從而推動了A股市場的整體上漲。同時，外資也可能因貿(mào)易環(huán)境的改善而增加對A股市場的配置，尤其對科技等成長性板塊的青睞度提升，為市場提供了增量資金支持。不過，盡管特朗普關(guān)稅政策被裁定越權(quán)，但美國政府已提起上訴，最終結(jié)果仍存在不確定性。如果后續(xù)上訴過程中出現(xiàn)對特朗普政府有利的判決，那么關(guān)稅政策可能會再次被推行，這將再次引發(fā)市場的波動。

科技股仍是投資主線

近期A股市場呈現(xiàn)持續(xù)橫盤震蕩態(tài)勢，板塊輪動較為明顯?？萍脊稍谇捌诮?jīng)歷了一輪快速上漲后，近期有所回落，資金則相對偏向中小市值個股。從5月以來的市場表現(xiàn)來看，滬指累計上漲2.57%，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲3.31%，科創(chuàng)50累計下跌2.58%，北證50累計上漲6.36%。

“近期A股市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性震蕩修復(fù)的特征，主要指數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)健，但個股分化明顯?？萍寂c消費板塊表現(xiàn)活躍，成為市場的主要驅(qū)動力。北證50指數(shù)表現(xiàn)較為突出，小盤股展現(xiàn)出更強的吸引力和市場活力?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明向記者表示，這種市場表現(xiàn)一方面得益于超預(yù)期的中國經(jīng)濟增速和企業(yè)盈利的企穩(wěn)回升，為市場提供了基本面支撐；另一方面也與財政和貨幣政策對市場信心的提振作用密切相關(guān)。

展望未來，袁華明指出，A股市盈率處于歷史較低水平，估值吸引力對市場有較強支撐。再加上政策導(dǎo)向和經(jīng)濟基本面改善的背景，A股市場有望繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性慢牛行情?？萍紕?chuàng)新、綠色能源、人工智能等方向值得投資者更多關(guān)注。

“小市值科技股展現(xiàn)出獨特的投資優(yōu)勢，特別是在市場情緒波動期間，這類個股通常表現(xiàn)出更強的價格彈性。建議重點關(guān)注那些基本面扎實、在細(xì)分賽道中擁有核心技術(shù)壁壘且能保持穩(wěn)定業(yè)績增長的小市值科技企業(yè)，這類公司往往具備更好的投資性價比?！迸排啪W(wǎng)財富認(rèn)為，科技板塊在當(dāng)前市場環(huán)境下仍具有較高的配置價值。首先，作為典型的高成長性行業(yè)，科技板塊雖然波動性相對較大，但其突出的彈性特征使其成為市場調(diào)整階段理想的布局標(biāo)的；其次，從政策層面來看，科技行業(yè)受益于國產(chǎn)替代、自主可控等國家戰(zhàn)略的持續(xù)推動，政策紅利為其長期發(fā)展提供了有力支撐；最后，隨著市場風(fēng)險偏好的逐步回暖，科技板塊的估值修復(fù)空間值得期待。

胡墨晗也表示，從長期投資的角度來看，科技成長仍然是市場中長期投資的主線，具有較大的長期投資價值。隨著科技的不斷進步和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速，科技行業(yè)的需求將持續(xù)增長。短期來看，市場情緒的改善和資金的關(guān)注使科技板塊存在一定的投資機會，但需要注意板塊內(nèi)部可能存在分化。在選股時，可關(guān)注那些估值相對較低、具有較高安全邊際的公司，例如一些被市場錯殺的細(xì)分行業(yè)龍頭，它們往往存在估值修復(fù)的機會。同時，重點看好新質(zhì)生產(chǎn)力中的績優(yōu)成長方向，如AI+產(chǎn)業(yè)鏈、人形機器人、新一代通信技術(shù)等領(lǐng)域。

申萬宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤告訴《國際金融報》記者，A股中期重回結(jié)構(gòu)牛，仍依賴于科技產(chǎn)業(yè)趨勢的突破。從短期來看，科技板塊尚未擺脫調(diào)整波段。

短期來看，傅靜濤繼續(xù)看好醫(yī)藥（CXO和創(chuàng)新藥）和貴金屬板塊的景氣延續(xù)。此外，5月博弈公募向業(yè)績比較基準(zhǔn)靠攏的行情已經(jīng)告一段落。展望6月，隨著業(yè)績比較基準(zhǔn)的調(diào)整，可能會開啟新一輪博弈，其中業(yè)績比較基準(zhǔn)中關(guān)注度高的指數(shù)，可能會迎來短期修復(fù)。