5月21日，國際金價再度大幅反彈，倫敦現(xiàn)貨黃金和紐約期貨黃金價格雙雙重返3300美元/盎司，國內(nèi)金價站上770元/克。

在金價大漲的帶動下，黃金概念股表現(xiàn)活躍，西部黃金尾盤漲停，老鋪黃金、靈寶黃金、四川黃金、赤峰黃金等漲超5%。ETF（交易型開放式指數(shù)基金）方面，共有20只相關(guān)產(chǎn)品單日漲幅超過3%。具體來看，6只黃金股ETF漲超4%，領(lǐng)漲同類產(chǎn)品，14只黃金相關(guān)ETF漲超3%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

受訪者認(rèn)為，本次金價的短期急漲主要與地緣沖突有關(guān)。此外，美元疲軟，以及避險需求增加等因素也起到了推動作用。從中長期來看，黃金和黃金股的支撐邏輯依然穩(wěn)固。

國際金價重返3300美元

截至發(fā)稿前，倫敦現(xiàn)貨黃金和紐約期貨黃金價格雙雙維持在3300美元/盎司之上，國內(nèi)金價則維持在770元/克之上。國際金價自5月7日連續(xù)調(diào)整以來，終于出現(xiàn)了一波小幅反彈趨勢。

二級市場方面，與黃金相關(guān)的交投火熱。西部黃金尾盤拉至漲停，當(dāng)日漲幅領(lǐng)跑黃金概念股，招金礦業(yè)、老鋪黃金、靈寶黃金、四川黃金、赤峰黃金收盤漲幅均超過5%。山東黃金、中金黃金等漲超3%。場內(nèi)基金方面，共有20只相關(guān)產(chǎn)品單日漲幅超過3%，其中，黃金股ETF成為當(dāng)日最強勢產(chǎn)品，6只黃金股ETF漲超4%，14只黃金相關(guān)ETF漲超3%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

至于為何黃金股ETF反彈的幅度要大于黃金ETF，某投資人士告訴記者，黃金股ETF跟蹤與黃金相關(guān)的股票指數(shù)，其底層資產(chǎn)是黃金股，黃金ETF受黃金實物價格影響更大。而每當(dāng)黃金實物價格有明顯波動時，黃金股隨之波動也更為明顯，因此，當(dāng)金價大幅反彈時，相對黃金ETF，黃金股ETF的漲幅會更大。

實際上，國際金價的反彈從昨夜（5月20日）就已開始，這與近日中東地區(qū)地緣風(fēng)險再度升溫有關(guān)。據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間5月20日，有多名美國官員透露說，美國獲取的情報顯示，以色列可能正在準(zhǔn)備對伊朗核設(shè)施發(fā)動打擊。

金價具有長期支撐

今年以來，國際金價連續(xù)出現(xiàn)多次大漲，市場對于黃金走勢的關(guān)注度明顯提升。

此前金價的幾次沖高回落均與避險情緒的階段性緩和有關(guān)，而本次金價的突然拉升也與地緣風(fēng)險有一定關(guān)聯(lián)。

尚藝投資總經(jīng)理王崢向《國際金融報》記者表示，金價走勢仍然和地緣政治呈現(xiàn)密切相關(guān)性，從歷史規(guī)律驗證來看，地緣沖突往往導(dǎo)致金價短期急漲。

排排網(wǎng)財富研究員隋東向記者表示，除了地緣政治風(fēng)險，美元走軟，以及避險需求的增加等因素也是推動本次金價反彈的主要因素。

“首先，貿(mào)易政策和美國財政狀況的不確定性導(dǎo)致美元走軟，美元的疲軟通常會降低持有其他資產(chǎn)的機會成本，從而吸引更多資金流入黃金市場；其次，中東地區(qū)局勢再度緊張，觸發(fā)避險資金大規(guī)模配置黃金；最后，投資者風(fēng)險偏好快速調(diào)整，避險需求增長，黃金作為傳統(tǒng)避險工具吸引力凸顯?！彼鍠|分析稱。

金價未來的走勢如何？

王崢認(rèn)為，拉長周期觀察，在美元信用弱化，全球去美元化趨勢下，央行購金需求持續(xù)強勁，將對金價形成長期結(jié)構(gòu)性支撐。同時，美國債務(wù)問題、潛在滯脹風(fēng)險及美聯(lián)儲降息周期預(yù)期均對黃金構(gòu)成長期利好，將為黃金戰(zhàn)略配置價值提供堅實支撐。

止于至善投資總經(jīng)理何理認(rèn)為，在中長期宏觀環(huán)境仍充滿不確定性和挑戰(zhàn)的背景下，人民幣黃金作為避險商品，是中國投資者應(yīng)對這種不確定性、對沖G2博弈升級對投資組合帶來的潛在風(fēng)險的合意資產(chǎn)類別，但短期投資者仍需注意黃金波動率較高隱含的交易風(fēng)險。

永贏黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇認(rèn)為，從中長期來看，黃金和黃金股的支撐邏輯依然穩(wěn)固。對比來看，其認(rèn)為，近期黃金股相比黃金更加抗跌，一方面是來自權(quán)益市場風(fēng)險偏好回暖的支撐，另一方面是當(dāng)前黃金股的估值已經(jīng)隱含了較多的金價悲觀預(yù)期，因此金價下跌兌現(xiàn)的時候很難再進(jìn)一步殺估值。當(dāng)前所有黃金股上市公司的一季報已經(jīng)披露完畢，整體來看凈利潤增速較高且超出市場預(yù)期。

記者：夏悅超

文字編輯：陳偲

版面編輯：畢丹丹