在政策引導(dǎo)與市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)有大行正集體加碼股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)，為資本市場(chǎng)注入穩(wěn)定劑。近日，多家國(guó)有大行集中披露股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)進(jìn)展：工商銀行對(duì)接企業(yè)資金需求近500億元，儲(chǔ)備項(xiàng)目交易金額超千億元；農(nóng)業(yè)銀行投放金額超85億元，位居同業(yè)前列；中國(guó)銀行合計(jì)達(dá)成貸款意向金額253.6億元；交通銀行已授信超250億元，覆蓋集成電路、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

自2024年人民銀行創(chuàng)設(shè)股票回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款工具以來，多家國(guó)有銀行迅速響應(yīng)，通過延長(zhǎng)貸款期限、提高融資比例等優(yōu)化舉措，推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，既為上市公司市值管理提供“彈藥”，也為自身開拓了優(yōu)質(zhì)信貸投放的新賽道。

作為國(guó)際通行的市值管理手段，股票回購(gòu)增持在穩(wěn)定股價(jià)、傳遞企業(yè)信心方面作用顯著。隨著監(jiān)管將貸款期限從1年延長(zhǎng)至3年、融資比例從70%提高至90%，越來越多上市公司通過銀行貸款實(shí)施回購(gòu)增持。數(shù)據(jù)顯示，2024年上市公司披露回購(gòu)增持計(jì)劃近3000億元，超300家公司公告使用銀行貸款，市值百億以上企業(yè)占比超四成。這表明，政策工具的市場(chǎng)影響力正在逐步顯現(xiàn)。

六大行加力支持上市公司股票回購(gòu)增持

近日，多家國(guó)有大行集體表態(tài)將持續(xù)加大股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)推進(jìn)力度，實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模投放，以全面、高效的金融服務(wù)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展提供有力支持。

4月9日，工商銀行表示，其開展支持上市公司股票回購(gòu)增持專項(xiàng)行動(dòng)，服務(wù)上市公司開展股票回購(gòu)增持、加強(qiáng)市值管理等各類需求，對(duì)接企業(yè)資金需求近500億元，助力維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。截至目前，已累計(jì)支持及儲(chǔ)備項(xiàng)目近400筆，涉及交易金額規(guī)模超千億元，覆蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多個(gè)板塊，有力支持央國(guó)企、民營(yíng)企業(yè)強(qiáng)化市值管理、優(yōu)化資本運(yùn)營(yíng)等各類需求。

4月9日，農(nóng)業(yè)銀行表示，為全力支持上市公司加大增持回購(gòu)需求，農(nóng)業(yè)銀行快速響應(yīng)、全面部署，進(jìn)一步做好對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款服務(wù)和投放，已與多家央國(guó)企、民營(yíng)上市公司達(dá)成股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款合作意向。

據(jù)了解，自股票回購(gòu)增持再貸款工具設(shè)立以來，農(nóng)業(yè)銀行立足服務(wù)鄉(xiāng)村振興和實(shí)體經(jīng)濟(jì)主責(zé)主業(yè)，積極對(duì)接央國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)需求。截至3月末，農(nóng)業(yè)銀行累計(jì)為“三農(nóng)”、先進(jìn)制造、綠色金融等多領(lǐng)域53家上市公司提供股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款服務(wù)，貸款簽約金額超150億元，已投放金額超85億元，位居同業(yè)前列。

同日，中國(guó)銀行稱，截至3月末，該行已支持73個(gè)上市公司股票回購(gòu)增持計(jì)劃，合計(jì)達(dá)成貸款意向金額253.6億元。近日，美的集團(tuán)、精工鋼構(gòu)等多家上市公司發(fā)布公告，披露獲得中國(guó)銀行回購(gòu)或增持專項(xiàng)貸款支持。

建設(shè)銀行表示，近日已與超過80家意向企業(yè)對(duì)接股票回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)，截至目前已服務(wù)上市公司及其主要股東近70戶，涵蓋國(guó)企、央企、民企等企業(yè)，加力提升對(duì)上市公司金融供給質(zhì)效。此外，建設(shè)銀行還成立股票回購(gòu)增持專班，全力推動(dòng)對(duì)上市公司及其主要股東開展股票回購(gòu)增持及加強(qiáng)市值管理等各類金融服務(wù)工作。

郵儲(chǔ)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說，為支持上市公司股票回購(gòu)增持需要，該行各地分行積極行動(dòng)，通過多種形式走訪對(duì)接企業(yè)，摸排上市公司業(yè)務(wù)需求，并開通業(yè)務(wù)綠色通道，安排專人負(fù)責(zé)，為客戶量身定制融資方案。

4月10日，交通銀行相關(guān)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，該行已給予約80家企業(yè)超250億元股票回購(gòu)增持貸款授信，涵蓋集成電路、生物醫(yī)藥、工業(yè)軟件、高端裝備制造等行業(yè)。例如，4月9日上市公司國(guó)際醫(yī)學(xué)公告其已取得交通銀行陜西省分行最高不超過4450萬元股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款承諾。

回購(gòu)增持貸款有望成為銀行新增長(zhǎng)點(diǎn)

隨著國(guó)有大行紛紛加大股票回購(gòu)增持貸款布局力度，其未來發(fā)展態(tài)勢(shì)備受矚目。業(yè)內(nèi)人士指出，股票回購(gòu)增持貸款有望成為銀行新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

東吳期貨首席投資官兼研究所所長(zhǎng)吳照銀對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，股票回購(gòu)增持是從央行到上市公司一起推行的一項(xiàng)舉措，可以引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，維護(hù)上市公司市值。同時(shí)在指數(shù)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，上市公司股價(jià)明顯低于其價(jià)值時(shí)，回購(gòu)增持能有效穩(wěn)定市場(chǎng)信心，減少股價(jià)波動(dòng)。他認(rèn)為，這一波國(guó)有大行的股票回購(gòu)貸款非常及時(shí)，規(guī)模較大，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)能起到積極作用，預(yù)期后續(xù)仍有類似的操作，確保資金充足。

2025年1月，在人民銀行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開的股票回購(gòu)增持再貸款座談會(huì)上，金融機(jī)構(gòu)表示，2024年全年，上市公司披露回購(gòu)增持計(jì)劃近3000億元。政策工具實(shí)施以來，已有超300家上市公司發(fā)布使用銀行貸款回購(gòu)增持公告，市值百億以上公司占比超四成，政策工具的帶動(dòng)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，對(duì)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行、提振市場(chǎng)信心發(fā)揮了重要作用。主動(dòng)開展市值管理的上市公司是經(jīng)營(yíng)效益較好、管理層對(duì)自身業(yè)務(wù)發(fā)展有充分信心的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，股票回購(gòu)增持貸款有望成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

中金公司銀行業(yè)分析師林英奇接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，對(duì)資本市場(chǎng)而言，國(guó)有大行通過專項(xiàng)貸款支持上市公司回購(gòu)增持，直接向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，有助于穩(wěn)定上市公司股價(jià)，緩解外部沖擊帶來的市場(chǎng)波動(dòng)，增強(qiáng)投資者信心。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，上市公司開展股票回購(gòu)增持，反映公司對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展的信心，有助推動(dòng)公司優(yōu)化治理能力，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)發(fā)展。同時(shí)，股價(jià)上漲帶來的居民財(cái)富效應(yīng)，也有助于拉動(dòng)消費(fèi)，形成正向循環(huán)。預(yù)計(jì)增持回購(gòu)貸款體量仍將繼續(xù)增加，對(duì)于穩(wěn)定資本市場(chǎng)、提升投資者信心發(fā)揮積極作用。

談及股票回購(gòu)增持再貸款工具對(duì)銀行和上市公司分別帶來的好處，林英奇稱，對(duì)銀行而言，股票回購(gòu)增持貸款為其帶來了新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，能夠直接推動(dòng)利息收入增長(zhǎng)，而且再貸款工具的使用有助于降低負(fù)債成本。同時(shí)，銀行可通過回購(gòu)增持貸款投放，進(jìn)一步深化與上市公司的合作，挖掘更多綜合服務(wù)機(jī)會(huì)。

對(duì)上市公司而言，回購(gòu)增持貸款的綜合利率較低，這使得公司能夠以更低的成本開展股權(quán)管理工作，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)?；刭?gòu)增持的股份還可用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，提升員工的積極性。此外，股票增持回購(gòu)能夠增強(qiáng)投資者信心，有利于公司開展市值管理工作。