3月19日晚，和遠(yuǎn)氣體（SZ002971，股價(jià)19.26元，市值40.68億元）就定向增發(fā)事宜回復(fù)交易所審核問(wèn)詢(xún)函。和遠(yuǎn)氣體擬通過(guò)此次定增募集資金約5.96億元，全部由實(shí)際控制人楊濤及其控制的湖北聚勢(shì)投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)湖北聚勢(shì)）進(jìn)行認(rèn)購(gòu)?；貜?fù)公告顯示，上述認(rèn)購(gòu)資金中，楊濤等4名實(shí)際控制人提供自有現(xiàn)金5000萬(wàn)元，通過(guò)股票質(zhì)押方式借款3.50億元，以自有資產(chǎn)擔(dān)保方式借款2億元。

公司官網(wǎng)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至目前，和遠(yuǎn)氣體4名實(shí)際控制人已質(zhì)押公司股票約3652.99萬(wàn)股，占其持有股份比例的53.04%。根據(jù)借款協(xié)議，本次發(fā)行完成后，4名實(shí)控人合計(jì)將質(zhì)押5598.99萬(wàn)股，占其持有股份比例的51.40%。和遠(yuǎn)氣體回復(fù)稱(chēng)，部分股東個(gè)人質(zhì)押比例均未超過(guò)70%，存在追加質(zhì)押的空間，即使公司股價(jià)大幅下跌，股東仍可采取多種方式降低平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，因此質(zhì)押平倉(cāng)導(dǎo)致股權(quán)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)較小，公司控制權(quán)不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)較低。

實(shí)控人意在鞏固控制權(quán)

根據(jù)之前披露的募集說(shuō)明書(shū)，和遠(yuǎn)氣體實(shí)際控制人進(jìn)行此次認(rèn)購(gòu)的目的之一是鞏固控制權(quán)，增加其對(duì)上市公司的持股比例。

目前，楊濤、楊峰、楊勇發(fā)、馮杰合計(jì)持有公司6887.21萬(wàn)股，占公司股權(quán)比例為32.60%。而湖北聚勢(shì)系上述4名實(shí)控人設(shè)立的持股平臺(tái)，擬與楊濤分別認(rèn)購(gòu)和遠(yuǎn)氣體此次增發(fā)股票金額為3.97億元和1.99億元。本次發(fā)行完成后，4人直接和間接持股比例預(yù)計(jì)將增至43.35%。

不過(guò)，此次認(rèn)購(gòu)資金超九成來(lái)自借款，4名實(shí)控人擬提供的自有資金僅5000萬(wàn)元。其中，實(shí)控人擬通過(guò)股權(quán)質(zhì)押向余君波等3名自然人借款3.50億元，以個(gè)人房產(chǎn)和股權(quán)投資等家族資產(chǎn)擔(dān)保借款2億元，借款期限均為5年（最長(zhǎng)可延長(zhǎng)至7年），年利率5%，按年付息，到期還本。

對(duì)于未來(lái)的還款安排，楊濤等4人償還資金的來(lái)源包括從和遠(yuǎn)氣體處獲得的薪酬與分紅、處置對(duì)外投資和減持公司股份等方式取得的資金。按照和遠(yuǎn)氣體所述，未來(lái)5年實(shí)控人從公司獲取的薪酬與分紅分別為1257.45萬(wàn)元和1.05億元；實(shí)控人及其家族持有除上市公司股票外的其他股權(quán)和外部債權(quán)市場(chǎng)價(jià)值合計(jì)約為1.71億元。

此外，在股份限售期結(jié)束之后，楊濤等股東可通過(guò)適量減持公司股份來(lái)償還部分借款。按照相關(guān)股東償還本息、展期等條件進(jìn)行測(cè)算，在需要減持股份的情形下，7年后4人持股比例將從發(fā)行后的43.35%降至35.21%，不會(huì)對(duì)4人的實(shí)際控制人地位造成重大不利影響。

公司資產(chǎn)負(fù)債率較高

按照計(jì)劃，和遠(yuǎn)氣體擬通過(guò)此次定增募集資金約5.96億元，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還有息負(fù)債。

記者注意到，近年來(lái)和遠(yuǎn)氣體及其子公司股權(quán)融資較少，隨著宜昌電子特氣及功能性材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目和潛江電子特氣產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的建設(shè)，公司資產(chǎn)負(fù)債率近年來(lái)持續(xù)上升，2024年9月末的資產(chǎn)負(fù)債率為72.87%，遠(yuǎn)高于可比公司37.32%的平均值。經(jīng)模擬測(cè)算，發(fā)行完成后，公司2024年9月末的資產(chǎn)負(fù)債率將降至65.04%。

截至2024年9月末，和遠(yuǎn)氣體負(fù)債總額36.12億元，其中短期負(fù)債金額11.89億元。“公司目前有息負(fù)債較多，面臨較大的償債壓力，大量的利息費(fèi)用也侵蝕了公司利潤(rùn)。”和遠(yuǎn)氣體坦言，截至2024年9月末，雖然公司尚未使用授信額度10.54億元，但目前公司資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，再大幅增加有息負(fù)債將增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

按照回復(fù)公告披露，宜昌電子特氣及功能性材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目總投資20億元，截至2024年9月末已投入金額約14.93億元，資金缺口約5.07億元。

事實(shí)上，為推進(jìn)宜昌、潛江兩地的電子特氣及電子化學(xué)品項(xiàng)目，和遠(yuǎn)氣體曾通過(guò)發(fā)起私募基金進(jìn)行定向投資。2024年6月，和遠(yuǎn)氣體擬出資6000萬(wàn)元參與發(fā)起設(shè)立兩只私募基金，合計(jì)募資規(guī)模不超過(guò)5.6億元，擬定向投資公司的子公司，主要保障宜昌、潛江兩地項(xiàng)目的推進(jìn)。2024年9月，該事項(xiàng)宣布終止。

2024年12月，和遠(yuǎn)氣體再次宣布擬出資1億元參與設(shè)立基金，基金總規(guī)模不超過(guò)2億元，主要是為保障宜昌電子特氣及功能性材料產(chǎn)業(yè)園的順利推進(jìn)。和遠(yuǎn)氣體去年12月27日公告顯示，該基金已募集完成。