深夜大漲。

當(dāng)?shù)貢r間1月15日，美國勞工部發(fā)布的2024年12月消費(fèi)物價指數(shù)（CPI）符合預(yù)期。分析認(rèn)為，美聯(lián)儲2025年1月維持利率不變概率大增。

市場上，美股大幅高開，截至發(fā)稿，道指上漲1.64%，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.68%，納指上漲2.04%。

大型科技股普漲，特斯拉漲超4%，Meta漲超3%，微軟、亞馬遜漲超2%，蘋果、谷歌A漲近2%，英偉達(dá)漲超1%。

美元指數(shù)跳水逾50點(diǎn)，現(xiàn)報108.6134，跌0.52%；而非美貨幣則快速走高，英鎊兌美元漲逾60點(diǎn)，歐元兌美元漲逾50點(diǎn)，美元兌日元跌逾60點(diǎn)。此外，美國國債收益率有所回落，3年期、5年期、7年期、10年期國債收益率均下跌至少10個基點(diǎn)。

通脹重新抬頭

美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2024年12月未季調(diào)CPI同比升2.9%，預(yù)期升2.9%，前值升2.7%。這是美國通脹數(shù)據(jù)連續(xù)第三個月加速，并達(dá)到五個月來的最高水平，2024年春季和夏季通脹回落的趨勢有重新抬頭的跡象。

美國2024年12月未季調(diào)核心CPI（剔除食品和能源）同比升3.2%，預(yù)期升3.3%，前值升3.3%；美國2024年12月季調(diào)后核心CPI環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.2%，前值升0.3%。

分項(xiàng)數(shù)據(jù)方面，2024年12月二手車和卡車CPI同比降3.3%，前值降3.4%；住房CPI同比升4.6%，前值升4.7%；新車CPI同比降0.4%，前值降0.7%；能源CPI同比降0.5%，前值降3.2%；食品CPI同比升2.5%，前值升2.4%。

對于未來通脹的走勢，高盛預(yù)計工資增長和租金上漲將放緩，從而在未來幾個月壓低通脹。巴克萊銀行預(yù)測，到4月整體價格漲幅將降至2.3%，而核心通脹率將下滑至2.7%。這將遠(yuǎn)低于2022年年中9.1%的40年高點(diǎn)，也略高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

但考慮到美國新任總統(tǒng)特朗普威脅要對某些進(jìn)口商品征收關(guān)稅，尤其是來自中國的進(jìn)口商品，將推高價格，同時特朗普驅(qū)逐數(shù)百萬沒有永久合法身份的移民的計劃也可能增加勞動力成本，而這些成本通常通過價格上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。巴克萊和高盛均認(rèn)為，下半年美國通脹均將有所回升。

美聯(lián)儲如何是好？

美國CPI公布后，芝商所“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為97.3%，降息25個基點(diǎn)的概率為2.7%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為72.0%，累計降息25個基點(diǎn)的概率為27.3%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為0.7%。

分析師Chris表示，能源是整體CPI增長的罪魁禍?zhǔn)?，占月度所有?xiàng)目增長的40%以上。當(dāng)月汽油指數(shù)上漲4.4%。但整體來看，CPI數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲來說是個好消息，但鑒于就業(yè)市場的強(qiáng)勁勢頭，短期內(nèi)很難看到美聯(lián)儲再次降息。最有可能的是，要讓美聯(lián)儲考慮進(jìn)一步降息，需要幾個月的時間在通脹方面取得更多進(jìn)展。

加拿大皇家銀行預(yù)計，今晚公布的CPI數(shù)據(jù)將顯示通脹在2024年9月和10月有所加速后進(jìn)一步放緩，但不足以促使美聯(lián)儲在2025年1月降息。預(yù)計美聯(lián)儲將在2025年1月放棄降息，并在2025年全年將聯(lián)邦基金利率維持在4.25%—4.5%不變。

SpartanCapital Securities首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家PeterCardillo表示，美國整體CPI上行，令人失望。但這可能是由于食品價格上升導(dǎo)致。同時，核心CPI同比有所降溫，則對市場來說是個好消息。針對2024年12月的CPI報告，他不認(rèn)為這會改變通脹前景，也不認(rèn)為這會改變美聯(lián)儲保持謹(jǐn)慎的前景。從目前的情況來看，美元正在走弱，收益率正在下降，市場可能正在關(guān)注核心通脹。

校對：蘇煥文