上周五（12月13日），A股市場三大股指低開低走，截至收盤均下挫超過2%，滬指再度失守3400點(diǎn)。而以首發(fā)經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)等為代表的大消費(fèi)板塊卻逆勢走強(qiáng)。尤其是首發(fā)經(jīng)濟(jì)概念股，成為市場新寵，力盛體育、大豐實(shí)業(yè)、天下秀、羅曼股份等個股漲停，表現(xiàn)十分搶眼。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期，大消費(fèi)板塊中的供銷、乳業(yè)、食品飲料概念股均有輪動表現(xiàn)。

首發(fā)經(jīng)濟(jì)等概念炒作能否有持續(xù)性？成為投資者關(guān)心的話題。

系列政策推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展

上周五，首發(fā)經(jīng)濟(jì)等概念股逆勢上揚(yáng)，源于上周四政策面的一則大利好。

根據(jù)新華社報道，剛剛召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確，明年將重點(diǎn)加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策，創(chuàng)新多元化消費(fèi)場景，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，促進(jìn)文化旅游業(yè)發(fā)展。積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)。

首發(fā)經(jīng)濟(jì)是指企業(yè)發(fā)布新產(chǎn)品，推出新業(yè)態(tài)、新模式、新服務(wù)、新技術(shù)，開設(shè)首店等經(jīng)濟(jì)活動的總稱，涵蓋了企業(yè)從產(chǎn)品或服務(wù)的首次發(fā)布、首次展出到首次落地開設(shè)門店、首次設(shè)立研發(fā)中心，再到設(shè)立企業(yè)總部的鏈?zhǔn)桨l(fā)展全過程。

根據(jù)浙商證券研究所統(tǒng)計，2024年以來，重慶市、上海市、北京市均出臺有關(guān)首發(fā)經(jīng)濟(jì)的重要文件。

銀發(fā)經(jīng)濟(jì)則對投資者而言更加熟悉。近年來，我國出臺了一系列促進(jìn)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。2021年《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確指出“發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，開發(fā)適老化技術(shù)和產(chǎn)品，培育智慧養(yǎng)老等新業(yè)態(tài)”；2022年國務(wù)院發(fā)布《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》，要求“大力發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，推動老齡事業(yè)與產(chǎn)業(yè)、基本公共服務(wù)與多樣化服務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展，努力滿足老年人多層次多樣化需求”；2024年初國務(wù)院頒布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見》是首個以“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”為主題的國家文件，指出“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)是向老年人提供產(chǎn)品或服務(wù)，以及為老齡階段做準(zhǔn)備等一系列經(jīng)濟(jì)活動的總和”“加快銀發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化、集群化、品牌化發(fā)展”；2024年12月11~12日中央經(jīng)濟(jì)工作會議舉行，再次強(qiáng)調(diào)要“積極發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”。系列政策出臺為銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷加碼。

隨著全球冰雪運(yùn)動的發(fā)展熱潮，冰雪經(jīng)濟(jì)也成為擴(kuò)內(nèi)需的重要增長點(diǎn)。浙商證券研究所引用的《中國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告（2024）》顯示，中國冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模從2015年的2700億元增長至2024年的9700億元，預(yù)計2025年將突破10000億元，達(dá)到10053億元。

專業(yè)人士熱議選股邏輯

從記者了解到的情況來看，多數(shù)市場人士認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將消費(fèi)作為明年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，或是上周五大盤回調(diào)中，以首發(fā)經(jīng)濟(jì)為代表的大消費(fèi)板塊一枝獨(dú)秀的重要原因。

申萬宏源策略分析師傅靜濤在接受記者采訪時表示，從中央經(jīng)濟(jì)工作會議的表述來看，“大力提振消費(fèi)”是明年經(jīng)濟(jì)工作之首。此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議中，可以看到提振消費(fèi)再次成為2025年全年首要任務(wù)。短期消費(fèi)關(guān)注重點(diǎn)不變，與主題活躍結(jié)合的最優(yōu)選擇是商貿(mào)零售，同時紡織服裝主題含量同樣更高。中期布局消費(fèi)機(jī)會偏基本面改善角度，從“兩新”為核心政策抓手出發(fā)，重點(diǎn)關(guān)注家電、家居，包括消費(fèi)電子補(bǔ)貼最終落地帶來的消費(fèi)提振效應(yīng)。

目前熱門的首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)中，哪些投資標(biāo)的值得重點(diǎn)關(guān)注？臨近假期，如何把握消費(fèi)板塊的投資節(jié)點(diǎn)？

中國銀河證券社會服務(wù)行業(yè)首席分析師顧熹閩對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，服務(wù)消費(fèi)作為即時性消費(fèi)，推動消費(fèi)、內(nèi)需健康可持續(xù)發(fā)展的效用高于商品消費(fèi)，積極推動首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，對推動服務(wù)消費(fèi)增長意義卓著。

“首發(fā)經(jīng)濟(jì)，我們建議關(guān)注具備強(qiáng)大市場號召力的品牌，以及會展、零售百貨等首發(fā)渠道標(biāo)的。冰雪經(jīng)濟(jì)，我們建議重點(diǎn)關(guān)注具備優(yōu)質(zhì)冰雪資源的景區(qū)公司和產(chǎn)品型企業(yè)。目前重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)需求的爆發(fā)節(jié)奏，以及企業(yè)在供給側(cè)是否具備承接能力?！鳖欖溟}指出。

同時，顧熹閩特別強(qiáng)調(diào)，整體而言，近期消費(fèi)板塊的大漲主要受益于預(yù)期反轉(zhuǎn)，即目前的估值提升主要來自市場預(yù)期伴隨明年宏觀政策進(jìn)一步擴(kuò)大對消費(fèi)的支持，企業(yè)基本面有望隨之改善，建議重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)前后相關(guān)消費(fèi)數(shù)據(jù)的驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)。

中金公司指出，繼12月9日中央政治局會議提出“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”后，中央經(jīng)濟(jì)工作會議進(jìn)一步將其作為明年經(jīng)濟(jì)工作的第一條，凸顯消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性。建議關(guān)注這六大賽道，一是強(qiáng)者更強(qiáng)的大消費(fèi)各賽道龍頭，比如貴州茅臺、安踏體育、海爾智家、華住、百勝中國、海底撈、永輝超市、名創(chuàng)優(yōu)品、老鋪黃金、泡泡瑪特等；二是受益于CPI復(fù)蘇的品類龍頭，比如牧原股份、溫氏股份、海大集團(tuán)、圣農(nóng)發(fā)展及啤酒、速凍、調(diào)味品相關(guān)公司等；三是受益于冰雪經(jīng)濟(jì)的公司，比如波司登、亞瑪芬體育等；四是受益于銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的公司，比如乖寶寵物、湯臣倍健、魚躍醫(yī)療等；五是受益于以舊換新政策的家電、家具類公司，比如海信家電、TCL電子、老板電器、華帝股份、顧家家居、歐派家居等；六是受益于社會集團(tuán)消費(fèi)恢復(fù)的公司，比如亞朵、錦江酒店等。