9月下旬以來，政策組合拳超預(yù)期發(fā)力，恒生指數(shù)順勢上行。截至12月13日收盤，今年以來恒生指數(shù)累計(jì)漲17.15%，是2020年以來首次全年錄得漲幅。板塊和個(gè)股方面，則是此起彼伏，不斷演繹“結(jié)構(gòu)?！?。

Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，總共有333只個(gè)股漲幅超過50%，其中142只個(gè)股翻番，權(quán)識(shí)國際今年以來累計(jì)漲超10倍，博雅互動(dòng)、萬順瑞強(qiáng)集團(tuán)、喆麗控股、弘浩國際控股、上海青浦消防等8只股票累計(jì)漲幅也均超過5倍。

權(quán)識(shí)國際于12月11日由僑雄國際改名而來。僑雄國際日前公告，于12月4日公司與太平洋商業(yè)網(wǎng)絡(luò)有限公司就可能于中國香港合作開展加密貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)事項(xiàng)訂立諒解備忘錄。太平洋商業(yè)網(wǎng)絡(luò)有限公司為Crypto Panda的主要營運(yùn)商。Crypto Panda的主要業(yè)務(wù)是場外交易，提供USDT兌換服務(wù)。

博雅互動(dòng)今年以來累計(jì)漲8.70倍，其為加密貨幣概念股龍頭股。博雅互動(dòng)日前宣布，已完成對Web3資產(chǎn)管理平臺(tái)BounceBit的投資，獲得了420萬枚BB代幣。BounceBit平臺(tái)推出全球首個(gè)比特幣質(zhì)押公鏈和CeDeFi基礎(chǔ)設(shè)施，致力于釋放比特幣的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值，并已入選香港數(shù)碼港孵化計(jì)劃。BB代幣將于幣安交易所發(fā)行，市值約1.73億美元。

此外，隨著市場日趨活躍，券商股也紛紛走強(qiáng)，申萬宏源香港、招商證券、第一上海等股價(jià)翻倍；可選消費(fèi)方面，喜相逢集團(tuán)、泡泡瑪特、攜程集團(tuán)等公司股價(jià)也翻番。

銀河證券認(rèn)為，當(dāng)前港股估值處于相對低位水平，盈利能力體現(xiàn)出一定韌性，后續(xù)行情走勢的關(guān)鍵仍在于國內(nèi)穩(wěn)增長政策的力度和經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)的節(jié)奏。配置機(jī)會(huì)方面，科技板塊依然具備較好投資機(jī)會(huì)，尤其是在自主可控領(lǐng)域。在國內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)消費(fèi)等政策刺激下，當(dāng)前估值水平相對較低的港股消費(fèi)股有望上漲。在海外不確定因素?cái)_動(dòng)下，港股高股息策略仍具備吸引力，重點(diǎn)關(guān)注港股央企。

對于2025年港股走勢，國泰君安香港認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年繼續(xù)降息，港股估值中樞將繼續(xù)邊際改善，往前看港股將維持震蕩向上，投資者需重視結(jié)構(gòu)性的行業(yè)機(jī)會(huì)。其認(rèn)為，港股市場以“N”型震蕩向上行情為主，階段內(nèi)不乏彈性機(jī)會(huì)，但要重視積極尋找結(jié)構(gòu)性行業(yè)機(jī)會(huì)。

中泰國際預(yù)計(jì)，基準(zhǔn)情況下，預(yù)計(jì)恒生指數(shù)2025年盈利增長5.0%，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)7.5%，給予2025年年底恒生指數(shù)的目標(biāo)價(jià)為20300點(diǎn)，全年高低波幅在16700點(diǎn)至23500點(diǎn)這一區(qū)間。

香港博大資本國際總裁溫天納認(rèn)為，近期港股明顯受到中央一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)措施框架所提振，不過，外圍市場無論是匯率及利率因素仍存在不確定性，加上年結(jié)效應(yīng)，一般會(huì)在12月中旬完成布局，所以港股高位受到部份套利投資交易所影響，呈現(xiàn)橫盤震蕩上落的格局，估計(jì)形勢在年底前將會(huì)持續(xù)。

溫天納表示，展望2025年，國家政策方向明確，政策細(xì)節(jié)亦會(huì)在未來數(shù)月陸續(xù)落實(shí)及公布，對整體市場有一定的中線利好作用。特別是擴(kuò)大赤字，積極財(cái)政政策、非常規(guī)的調(diào)控，適度寬松的貨幣政策及流動(dòng)性，對提振內(nèi)需及企業(yè)投資有一定的拉動(dòng)作用，加上特殊國債以及地方債務(wù)的處理，對地產(chǎn)市場有著一定的穩(wěn)定作用，從而拉動(dòng)上下游需求，此外新城市基建、新質(zhì)生產(chǎn)力等等亦會(huì)拉動(dòng)相關(guān)的投資需求，“我認(rèn)為明年資本市場將產(chǎn)生慢牛的溫和作用。當(dāng)然，中美兩大國的關(guān)系發(fā)展亦為投資市場所關(guān)注，關(guān)稅、匯率等等科技博弈等議題對投資市場將有重大的影響，不能忽視當(dāng)中的細(xì)節(jié)變化。”