券商機構(gòu)年度策略展望紛紛出爐，A股右側(cè)行情可期。

11月26日晚間，賽力斯公告，公司擬發(fā)行股份購買龍盛新能源100%股權(quán)，此次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。11月26日，公司收到上交所通知，此次重大資產(chǎn)重組相關(guān)申請獲得受理。此次交易尚需上交所審核通過以及中國證監(jiān)會同意注冊后方可實施。

根據(jù)最新披露并購報告書申報稿，賽力斯擬以66.39元/股向重慶產(chǎn)業(yè)母基金、兩江投資集團、兩江產(chǎn)業(yè)集團發(fā)行約1.23億股股份、總價81.64億元收購這三者所持龍盛新能源100%股權(quán)，發(fā)行股份數(shù)占本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)后賽力斯總股本的7.53%。

龍盛新能源是兩江新區(qū)龍興新城智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施配套項目的實施主體，是專門為服務新能源汽車生產(chǎn)制造成立的項目公司，其主要資產(chǎn)為生產(chǎn)新能源汽車所需的土地、房產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)配套設(shè)施，該等資產(chǎn)打造了智能電動汽車工廠。

截至11月26日，公司自9月24日以來股價漲幅超50％，最新市值超過1800億元，收購龍盛新能源后，公司總規(guī)模有望站上新臺階。

機構(gòu)對2025年的市場

普遍持有樂觀預期

11月26日，中信建投證券2025年度資本市場峰會在上海舉行。會場上，中信建投證券新任總經(jīng)理金劍華發(fā)表致辭。

金劍華表示，我國經(jīng)濟持續(xù)鞏固向好和新質(zhì)生產(chǎn)力的加速發(fā)展，推動上市公司盈利中樞和估值中樞不斷抬升，以優(yōu)質(zhì)龍頭科創(chuàng)企業(yè)和央國企為引領(lǐng)，資本市場投資價值回報能力將不斷提升，經(jīng)濟運行態(tài)勢明顯向好，資本市場回升勢頭尤為顯著，社會預期特別是投資者信心也顯著增強。

時值歲末，國內(nèi)外機構(gòu)紛紛啟動對2025年的年度宏觀以及策略展望。

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，包括中信建投在內(nèi)，國信證券、國泰君安、中信證券、中金公司等在內(nèi)的10余家機構(gòu)（含首席經(jīng)濟學家）普遍給予A股2025年行情樂觀預期，且多家機構(gòu)認為我國中長期經(jīng)濟有很大潛力。

比如，中信建投表示流動性行情尚未結(jié)束，2025年A股大概率還是先做多流動性。中信建投策略陳果團隊發(fā)布最新研究報告稱，中期繼續(xù)看好中國股市“信心重估?！保艺J為隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動性?！敝鸩竭~向“基本面牛”。

國泰君安認為，預計有機會的震蕩行情還會持續(xù)，跨年反彈行情可期。

信達證券表示，市場震蕩休整，本質(zhì)上可能是很多短期博弈性資金的降溫，不過由于長期資金和政策方向的轉(zhuǎn)變，指數(shù)的中樞很難跌回原點。

另外，海外的高盛、摩根士丹利對A股也給予看多預期。高盛預計2025年滬深300指數(shù)上漲13%；摩根士丹利預計滬深300指數(shù)2025年年度目標點位4200點。

重點看好兩大投資主線

從上述機構(gòu)的年度策略進一步梳理顯示，以半導體、算力為主的新質(zhì)生產(chǎn)力，以及以并購重組、市值管理為主的政策類主題獲多家機構(gòu)重點看好。

國信證券表示，長期視角下，大多數(shù)成長型的企業(yè)會演變?yōu)閮r值型的公司，供需格局視角下穩(wěn)定的龍頭企業(yè)占優(yōu)，看好大盤藍籌+科技創(chuàng)新+兼并重組。

國泰君安2025年度策略推薦主題包括并購重組、數(shù)據(jù)要素、低空基建及自主可控。

中信證券年度策略推薦主題包括AI算力、消費電子、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、半導體等細分科技產(chǎn)業(yè)。

海通證券表示，展望2025年，市場中期主線將逐漸明晰，基本面更優(yōu)的科技制造和中高端制造可能成為明年股市的行業(yè)主線。

除上述兩大主線外，也有機構(gòu)認為，隨著經(jīng)濟的修復式增長，以消費電子以及食品飲料等為主的傳統(tǒng)消費也有望獲得資金的關(guān)注。

15只融資客加倉+兼并重組的

滯漲潛力股出爐

根據(jù)以上觀點，目前A股市場涉及的信創(chuàng)、半導體、消費電子、AI算力板塊的公司共383家；9月24日至11月26日以來，累計呈現(xiàn)下跌的個股僅有5只，主要屬于信創(chuàng)及消費電子板塊。

漲幅居前的以AI算力、半導體行業(yè)公司為主，翻倍股接近30只，其中半導體公司寒武紀-U9月24日以來漲幅接近130%，公司同時涉及消費電子、AI算力概念；中科曙光同時涉及信創(chuàng)及AI算力概念，9月24日以來股價漲近110%。

從杠桿資金來看，與9月24日相比，最新融資余額（11月25日）增加的公司超過320家，188家公司獲融資客加倉幅度超過50%，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板多家公司獲加倉超過100%，可見風險資金對“20cm”漲幅的公司偏好度增加。

進一步來看，上述383家公司中，9月24日以來跑輸Wind科技指數(shù)（27.62%），且最新融資余額較9月24日加倉超過50%的公司僅有35家。按照首次公告日計算，今年以來參與并購重組（含定增，剔除失敗案例）的公司僅有15家，涉及交叉概念的公司有鵬鼎控股、工業(yè)富聯(lián)、東山精密等。

鵬鼎控股是全球最大PCB生產(chǎn)企業(yè)，服務客戶包括蘋果、華為、小米等公司。公司涉及消費電子及信創(chuàng)概念，9月24日以來，股價漲幅不足1%，融資客加倉近64%。今年8月14日，公司首次公告擬向子公司鵬鼎控股投資（深圳）有限公司增資2.5億元。

東山精密涉及消費電子及信創(chuàng)概念，公司最新融資余額較9月24日增加170%以上；今年6月份公司首次公告擬向鹽城維信電子有限公司增資3000萬美元，目前該事項正在進行。

需要補充的是，上述15家潛力股中，有8家公司積極開啟市值管理的一系列舉措。截至11月26日，新易盛、工業(yè)富聯(lián)、新寶股份等8家公司年內(nèi)均完成一定金額的回購，其中石頭科技年內(nèi)回購0.35億元，重要股東合計增持超31億元；消費電子股海信視像年內(nèi)回購金額超過5.5億元，重要股東增持超過6000萬元。