上周五，兩市股指早盤窄幅震蕩，午后大幅下挫，滬指跌逾3%失守3300點，創(chuàng)業(yè)板指大跌約4%；截至收盤，滬指跌3.06%報3267.19點，深證成指跌3.52%報10438.72點，創(chuàng)業(yè)板指跌3.99%報2175.57點，科創(chuàng)50指數(shù)跌逾4%，北證50指數(shù)大跌超5%；滬深北三市合計成交18325億元，較此前一日增加1764億元。行業(yè)方面，券商、保險、半導體、醫(yī)藥、汽車板塊跌幅居前，釀酒、煤炭、鋼鐵、農(nóng)業(yè)、銀行等板塊均走弱；稀土、跨境電商、可控核聚變概念相對活躍。

招商證券指出，近期市場調整是前期漲幅累積過大、政策進入真空期、企業(yè)面臨業(yè)績壓力、地緣政治局勢頻繁變動以及美元指數(shù)和美債收益率顯著走強等多重因素交織影響的結果。當前，市場正處于一個大級別上行趨勢的調整期中。建議投資者在年末或明年年初，利用政策預熱期和業(yè)績披露期的市場效應積極建倉，重點關注與穩(wěn)增長緊密相關的地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈，以及空間大、政策支持強且受技術進步催化的“智安醫(yī)”方向。

今日投資機會解析

放射檢查項目立項指南發(fā)布

11月20日，國家醫(yī)保局印發(fā)《放射檢查類醫(yī)療服務價格項目立項指南（試行）》，統(tǒng)一整合規(guī)范現(xiàn)行放射檢查項目，讓放射檢查項目立項更清楚、收費更明白，也將推動放射檢查價格趨于合理。

中信建投認為，醫(yī)保局將持續(xù)推動檢查結果互認和部分地區(qū)檢查價格下調，部分地區(qū)也在推進醫(yī)療設備集中采購、價格下調，此前已有相關公告或新聞、市場已有預期。該政策有助于推動AI輔助閱片、云膠片在醫(yī)療機構中的應用，此外，部分醫(yī)院將主動控制設備采購成本，選擇性價比更高的國產(chǎn)品牌，進一步加速國產(chǎn)替代，繼續(xù)看好創(chuàng)新能力強、推進進口替代、國際化業(yè)務布局的國產(chǎn)醫(yī)療器械龍頭投資機會。

一線城市樓市政策接力

上周上海及深圳出臺樓市新政，取消了普宅和非普宅的標準，至此北上廣深一線城市均放松了該政策，這是對此前財政部公告將在房地產(chǎn)領域減稅降費的響應，也助于加快推動行業(yè)止跌回穩(wěn)。此外廣州安居集團近日公告，擬征集已建成的存量商品房用作保障性住房。

中信建投證券指出，據(jù)中指院統(tǒng)計，今年以來已有超過50城發(fā)布了收購存量房作為保障性住房的公告。這將有助于加速市場庫存去化、提振市場情緒，推動房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展。“并購六條”政策紅利驅動，推薦轉型類房企。防范通縮風險已成為當前政策的重要考量，擴內需政策頻出，推薦優(yōu)質商業(yè)類地產(chǎn)公司；展望后市，高能級城市市場有望率先回穩(wěn)，看好重點布局于高能級城市的房企及其物管公司。

SAF價格仍有上漲空間

據(jù)隆眾資訊，SAF（可持續(xù)航空燃料）價格在兩周內已兩次跳漲，累計上漲14%至2152美元/噸。

中信證券指出，需求強勁疊加供給擾動，預計SAF價格仍有上漲空間。近期行業(yè)催化事件不斷，預計國內政策落地或漸近。此外，SAF的副產(chǎn)物生物石腦油應用空間廣闊，未來有望實現(xiàn)出口。在SAF的產(chǎn)業(yè)化趨勢逐漸明確的背景下，建議關注規(guī)劃產(chǎn)能更大且進展迅速的公司：一、優(yōu)選已有SAF產(chǎn)出的具有彈性的標的；二、建議關注行業(yè)內標桿龍頭與其他可能布局的企業(yè)。

量子科技研發(fā)應用加速

近期，歐美領先科技企業(yè)谷歌、微軟、Quantinuum、英特爾等相繼在量子計算技術領域加大研發(fā)投入及應用拓展。其中，全球量子計算領先企業(yè)美國InQ公司在業(yè)績、并購及對外合作等方面均取得重大進展。同時，我國科學家在中國第三代自主超導量子計算機“本源悟空”上，成功完成了全球最大規(guī)模的量子計算流體動力學仿真，標志著國產(chǎn)量子算力在解決實際問題方面取得重要進展。

中航證券指出，近期，海內外量子信息技術不斷取得重大、積極進展。建議重點關注：國盾量子、科大國創(chuàng)、三未信安、吉大正元等。

其他影響市場的消息

四部門：嚴禁利用算法實施大數(shù)據(jù)“殺熟”

據(jù)“網(wǎng)信中國”消息，國家市場監(jiān)督管理總局辦公廳、公安部辦公廳等四部門決定自即日起至2025年2月14日開展“清朗·網(wǎng)絡平臺算法典型問題治理”專項行動。方案提出聚焦網(wǎng)民關切，重點整治同質化推送營造“信息繭房”、違規(guī)操縱干預榜單炒作熱點、盲目追求利益侵害新就業(yè)形態(tài)勞動者權益、利用算法實施大數(shù)據(jù)“殺熟”、算法向上向善服務缺失侵害用戶合法權益等重點問題，督促企業(yè)深入對照自查整改，進一步提升算法安全能力。

方案指出，嚴禁利用算法實施大數(shù)據(jù)“殺熟”。嚴禁利用用戶年齡、職業(yè)、消費水平等特征，對相同商品實施差異化定價行為。提升優(yōu)惠促銷透明度，清晰說明優(yōu)惠券的領取條件、發(fā)放數(shù)量和使用規(guī)則等內容?？陀^如實說明優(yōu)惠券領取失敗原因，嚴禁以“來晚了”“擦肩而過”等提示詞掩蓋真實原因。

工信部：研究出臺原子級制造創(chuàng)新發(fā)展實施意見

工業(yè)和信息化部黨組成員、副部長單忠德在近日召開的2024原子級制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇上表示，工業(yè)和信息化部將加快培育發(fā)展原子級制造產(chǎn)業(yè)，研究出臺原子級制造創(chuàng)新發(fā)展實施意見，圍繞重點領域謀劃“揭榜掛帥”任務，支持建立原子級制造創(chuàng)新發(fā)展聯(lián)盟，打造高水平產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群。強化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，加大產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新支持力度，構建以企業(yè)為主體、產(chǎn)學研深度融合的協(xié)同創(chuàng)新格局，加速交叉復合型和工程型人才培養(yǎng)。

稅務總局：12月1日起全國推廣應用數(shù)電發(fā)票

國家稅務總局公眾號24日發(fā)文稱，為貫徹落實中辦、國辦《關于進一步深化稅收征管改革的意見》明確的“穩(wěn)步實施發(fā)票電子化改革”“基本實現(xiàn)發(fā)票全領域、全環(huán)節(jié)、全要素電子化，著力降低制度性交易成本”要求，自2021年12月1日廣東省、上海市和內蒙古自治區(qū)試點推行全面數(shù)字化電子發(fā)票（以下簡稱數(shù)電發(fā)票）以來，試點地區(qū)已逐步擴大至全國。試點推行工作平穩(wěn)有序，取得了優(yōu)化營商環(huán)境、提升行政效能、助力經(jīng)濟社會數(shù)字化轉型的積極效果。國家稅務總局決定，在全國正式推廣應用數(shù)電發(fā)票。本公告自2024年12月1日起施行。

國芯科技：高性能AIMCU芯片新產(chǎn)品內部測試成功

國芯科技24日晚間公告，公司研發(fā)的高性能AIMCU芯片新產(chǎn)品CCR7002于近日在公司內部測試中獲得成功。本次成功研發(fā)的芯片新產(chǎn)品是公司與廣東賽昉科技有限公司共同研發(fā)推出的高性能AIMCU芯片，采用多芯片封裝技術集成了賽昉科技的高性能SoC芯片子系統(tǒng)與公司的AI芯片子系統(tǒng)、公司和賽昉科技共同擁有該芯片新產(chǎn)品的知識產(chǎn)權。本次新產(chǎn)品研發(fā)成功，豐富了公司AIMCU芯片產(chǎn)品線，完善了公司在AIMCU芯片產(chǎn)品領域的布局，提高了公司在該領域的競爭力，對公司未來業(yè)績成長性預計將產(chǎn)生積極的影響。

華潤雙鶴：司美格魯肽注射液獲批臨床試驗

華潤雙鶴24日晚間公告，公司近日收到國家藥品監(jiān)督管理局簽發(fā)的司美格魯肽注射液的《藥物臨床試驗批準通知書》，批準其作為生物類似藥進行體重管理適應癥的臨床試驗。該適應癥涉及成人肥胖和超重患者，以及12歲及以上初始BMI為95分位或肥胖的患者。

校對：呂久彪