證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，天風(fēng)證券研報(bào)指出，國內(nèi)化工在建增速2023年一度見頂、于2024年二季度已經(jīng)回落至零值附近，階段性在建已經(jīng)達(dá)峰。預(yù)期新增產(chǎn)能投放的壓力是抑制化工行業(yè)的盈利預(yù)期的主要因素，后續(xù)需要觀察需求端修復(fù)與供給端產(chǎn)能釋放節(jié)奏的匹配情況對盈利端的影響。另一方面，也觀察到產(chǎn)能供給結(jié)構(gòu)經(jīng)過多年優(yōu)化逐步有序，龍頭及領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)能競爭優(yōu)勢擴(kuò)大，建議關(guān)注硬資產(chǎn)和景氣兩條投資主線：一、聚焦高質(zhì)量發(fā)展的“硬資產(chǎn)”，關(guān)注：萬華化學(xué)、龍佰集團(tuán)等。二、景氣角度：1）景氣修復(fù)中找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：需求韌性強(qiáng)且有望逐步迎來景氣修復(fù)的農(nóng)化、輪胎板塊，關(guān)注：云天化、玲瓏輪胎等；2）制冷劑下游家電排產(chǎn)狀況良好，產(chǎn)品價(jià)格維持上行趨勢、供給配額制約束性強(qiáng)，關(guān)注：巨化股份等；3）代糖行業(yè)仍然以10%+的增速在增長，三氯供需穩(wěn)定，雙寡頭競爭成長性行業(yè)，容易形成默契，有較大彈性，關(guān)注：金禾實(shí)業(yè)等。

校對：李凌鋒