11月21日，A股券商板塊異動(dòng)拉升，5只個(gè)股漲逾2%。近段時(shí)間以來(lái)，“牛市旗手”券商股持續(xù)活躍，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)板塊之一。

隨著資本市場(chǎng)全面深化改革扎實(shí)推進(jìn)，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的邏輯將更加穩(wěn)固。分析人士認(rèn)為，四季度逆周期政策將加力出臺(tái)，政策持續(xù)性可期，有望再次點(diǎn)燃券商板塊行情。

板塊活躍度提升

今日，A股券商板塊拉升，西部證券漲超7%，板塊整體漲多跌少，光大證券、第一創(chuàng)業(yè)、東方財(cái)富、東方證券等多只個(gè)股跟漲。

消息面上，11月19日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上表示，下一步證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持以改革促發(fā)展、促穩(wěn)定，著力健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，加快形成支持科技創(chuàng)新的多層次市場(chǎng)體系，支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策體系，完善強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的制度機(jī)制，多舉措強(qiáng)化投資者保護(hù)實(shí)效，不斷提升市場(chǎng)吸引力、競(jìng)爭(zhēng)力和內(nèi)在穩(wěn)定性。

近期利好消息頻發(fā)。11月6日，中國(guó)人民銀行召開外資金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，聽取外資金融機(jī)構(gòu)意見建議，研究進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、推動(dòng)金融業(yè)高水平對(duì)外開放有關(guān)工作。

A股成交量激增，為券商板塊的上漲帶來(lái)大利好。“924”行情啟動(dòng)以來(lái)，券商股普遍表現(xiàn)強(qiáng)勁。其中，互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭東方財(cái)富表現(xiàn)亮眼，從10元一度拉升至30元以上。今日，滬深兩市全天成交額合計(jì)16113億元，東方財(cái)富成交額居首，達(dá)262億元。

另一只活躍的個(gè)股天風(fēng)證券，也一度從2.4元上漲到6.5元，漲幅高達(dá)170%。近幾個(gè)交易日，A股市場(chǎng)迎來(lái)“降溫”，單日成交量有所下滑，券商股也迎來(lái)一波調(diào)整。不過(guò)，截至今日收盤，天風(fēng)證券股價(jià)報(bào)收5.13元，漲幅仍超過(guò)110%。

受益板塊拉升，多只跟蹤證券公司的ETF也迎來(lái)大漲，華寶中證全指證券公司ETF近三個(gè)月上漲幅度逾50%。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋秶?guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，券商股是本輪行情的引領(lǐng)板塊。A股每次新一波行情啟動(dòng)時(shí)，券商股往往率先迎來(lái)拉動(dòng)。本輪部分券商股股價(jià)甚至已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。這也顯示出，投資者對(duì)這輪行情的信心較為充足，加之“924”政策轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)成交量保持在2萬(wàn)億元左右，也有助于提升券商收入。

行情有望被點(diǎn)燃

作為“牛市旗手”，券商業(yè)績(jī)第三季度開始扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)雙雙迎來(lái)增長(zhǎng)?；久嬉蛩氐暮棉D(zhuǎn)，也有助于提升券商股在二級(jí)市場(chǎng)中的表現(xiàn)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，43家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1364.05億元，同比增加33.41%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)394.88億元，同比增加40.77%。而從今年前三季度整體來(lái)看，43家上市券商累計(jì)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)同比下滑。

東吳證券分析師胡翔表示，證券行業(yè)三季度盈利大幅優(yōu)化，迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。在市場(chǎng)交投活躍度回升預(yù)期下，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)能力突出的互聯(lián)網(wǎng)券商及線上交易平臺(tái)有望進(jìn)一步兌現(xiàn)ROE（凈資產(chǎn)收益率）彈性；隨著資本市場(chǎng)改革加速疊加行業(yè)并購(gòu)重組漸次落地，大型券商仍具備突出優(yōu)勢(shì)。

“一般來(lái)說(shuō)，在股市整體行情比較好的時(shí)期，券商是雙輪驅(qū)動(dòng)，既有業(yè)績(jī)提升，也有估值提升?！痹跅畹慢埧磥?lái)，今日券商板塊異動(dòng)也是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整之后出現(xiàn)的一波拉升，有望引領(lǐng)下一輪的股市上攻行情。

國(guó)金證券非銀分析師舒思勤表示，進(jìn)一步推進(jìn)金融對(duì)外開放，投融資兩端提振投資者信心，政策持續(xù)釋放利好背景下，市場(chǎng)交投活躍度明顯提升，券商估值業(yè)績(jī)有望迎來(lái)雙擊。預(yù)計(jì)第四季度逆周期政策將加力出臺(tái)，政策持續(xù)性可期，有望再次點(diǎn)燃券商板塊行情，繼續(xù)看好強(qiáng)貝塔券商板塊的進(jìn)攻屬性。

投資主線上，舒思勤建議，關(guān)注基本面更加受益權(quán)益市場(chǎng)回暖的強(qiáng)貝塔業(yè)務(wù)（權(quán)益投資彈性+交投彈性）券商；強(qiáng)并購(gòu)預(yù)期的券商；權(quán)益資管產(chǎn)品發(fā)行和管理具備優(yōu)勢(shì)的券商。