首提“大膽資本”的深圳，在風險投資上更大膽了。

近期，深圳宣布，在科技創(chuàng)新種子基金的基礎(chǔ)上重磅推出風險補償方案，即引入科技保險，以種子基金投資的種子期企業(yè)或項目為保險標的，通過保險分擔被投項目的科技成果轉(zhuǎn)化風險，保險期限最長可達15年。在子基金到期時，由專業(yè)第三方機構(gòu)對科技成果轉(zhuǎn)化結(jié)果進行認定，對于未能成功轉(zhuǎn)化的項目，保險機構(gòu)將根據(jù)約定賠償相關(guān)方的損失。

這是深圳在推動科技成果轉(zhuǎn)化方面的又一次大膽嘗試，也是在當前較為嚴峻的創(chuàng)業(yè)環(huán)境下，對仍在堅持的創(chuàng)業(yè)者一次重要的回應(yīng)和鼓勵。鼓勵創(chuàng)新、支持創(chuàng)投不能是一句空話，而需要切實的落地行動，需要通過一系列用心的制度設(shè)計，破解早期項目風險高、周期長等資本“不愿投、不敢投”的痛點。

據(jù)記者了解，許多地區(qū)也開始設(shè)計與創(chuàng)業(yè)投資風險分攤有關(guān)的機制和措施，從而減少創(chuàng)投機構(gòu)的顧慮，除了深圳以外，西安、合肥、揚州、鄭州等地都出臺了類似的政策條款，針對風投機構(gòu)的損失予以補償。

但同時也注意到，深圳此次對風險投資的風險補償，與其他地方政府直接給予項目虧損補償不同，而是通過引入保險的機制，以“基金+保險”的方式，將風險轉(zhuǎn)嫁，以此既能讓風險投資“大膽投、放心投”，又不增加政府的財政負擔。

此外，這個機制還建立了“保投聯(lián)動”模式，保險資金可以通過“優(yōu)先認購權(quán)”參與種子期項目投資，一方面以“?！卑l(fā)揮風險保障功能，另一方面以“投”分享企業(yè)成長紅利，綜合運用保險投資和風險保障支持科技企業(yè)發(fā)展。這一舉措還能進一步推動更多金融資本大膽地“投早、投小、投硬科技”，也是去年中央工作會議提出做好“五篇大文章”之一的“科技金融”落地的最佳實踐。

事實上，今年以來，多個地方都在探索科技保險“護航”科技企業(yè)和科技投資。就在近日，吉林省提出利用保險機構(gòu)“科技項目研發(fā)費用損失保險”等保險產(chǎn)品為科技企業(yè)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化活動提供風險保障、資金融通等服務(wù)。在蘇州、無錫和鄂爾多斯等地也先后落地全國首批重大科技攻關(guān)綜合保險，為重大科技攻關(guān)提供風險保障。

最新數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，我國科技保險為科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化以及推廣應(yīng)用等科技活動提供了超過7萬億元的風險保障，同時保險資金向科技類企業(yè)投資超6000億元。

除了直接對項目投資進行風險補貼外，記者還留意到，政府引導(dǎo)基金對基金管理人本身的盡職免責、容錯機制也在不斷完善。過去幾年，國資創(chuàng)投出資難以到位、對子基金考核嚴苛、將基金到期壓力傳導(dǎo)至子基金管理機構(gòu)，導(dǎo)致基金管理人在投資時左顧右盼，難以發(fā)揮真正的專業(yè)水平。如今國資創(chuàng)投建立容錯機制，則有望從源頭上疏通制約創(chuàng)新的“梗阻”，給全社會釋放更大創(chuàng)新活力。

當然，國資創(chuàng)投參與創(chuàng)業(yè)投資市場不過短短10來年，無論風險補償機制，還是容錯免責機制，其不斷完善和真正具有落地操作性，都需要自上而下系統(tǒng)化的配合，以及平衡多方的利益訴求。因此，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資與當前主要的出資人——國資之間的良性互動才剛剛開始，未來仍需繼續(xù)磨合相互成長，借此成為“最佳搭檔”共同推動科技創(chuàng)新發(fā)展。

校對：高源