中國證券報記者11月20日從“高盛2025中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望及資本市場動態(tài)媒體交流圓桌會”上獲悉，高盛繼續(xù)給予A股市場“高配”的建議，其預(yù)計，受每股收益增長及估值因素驅(qū)動，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)在2024年將分別上漲15%和13%。

談及投資方向，高盛認(rèn)為，隨著化債方案落地見效，公共福利和新基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資可能會加速，可關(guān)注消費(fèi)和基礎(chǔ)設(shè)施板塊表現(xiàn)。

值得一提的是，高盛預(yù)期，得益于回購再貸款等政策利好，2025年A股公司回購總量可能較2024年翻倍。2025年中國上市公司股息和回購總額可能超過3萬億元。

政府投資消費(fèi)有望加快增長

高盛首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝在圓桌會上表示，2024年，中國在9月下旬開始推行更強(qiáng)有力的寬松措施，被全球關(guān)注。2025年中國如何穩(wěn)定國內(nèi)消費(fèi)和房地產(chǎn)市場等仍將是明年的宏觀經(jīng)濟(jì)焦點(diǎn)話題。

閃輝預(yù)計，2025年，中國出口將相對平穩(wěn)，消費(fèi)尤其是商品消費(fèi)表現(xiàn)較好。隨著地方政府化債工作加快推進(jìn)，緩釋地方融資壓力并賦能財政擴(kuò)張，政府的投資和消費(fèi)可能會加快增長。

中期來看，中國推動經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動和自立自強(qiáng)的決心堅定。

閃輝在回答中國證券報記者關(guān)于“對2025年中國宏觀經(jīng)濟(jì)增量政策有何期待”的提問時表示，市場較為關(guān)注政府為大行補(bǔ)充資本的進(jìn)展。此外，在消費(fèi)方面，關(guān)注消費(fèi)品以舊換新政策，未來可能會擴(kuò)大一些消費(fèi)品種類。

個人投資者入市熱情料升溫

高盛首席中國股票策略師劉勁津認(rèn)為，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)在2025年將分別上漲15%和13%，主要得益于每股盈利增長和適度的估值增長。

從行業(yè)來看，高盛主張將消費(fèi)板塊納入投資組合，并上調(diào)了對醫(yī)療保健和券商板塊的評級。

高盛認(rèn)為，隨著化債方案落地見效，公共福利和新基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資可能會加速，可關(guān)注消費(fèi)和基礎(chǔ)設(shè)施板塊表現(xiàn)。

隨著上市公司在新興市場的收入占比提高，可關(guān)注上市公司出海板塊。

“2025年中國上市公司股息和回購總額可能超過3萬億元。”劉勁津表示，得益于回購再貸款等政策利好，2025年A股公司回購總量可能較2024年翻倍。

劉勁津在回答中國證券報記者關(guān)于“個人投資者入市情緒”的提問時表示，2025年國內(nèi)個人投資者入市熱情有望進(jìn)一步升溫。