近日，QDII基金市場再現(xiàn)一波申購限額調(diào)整。多家基金公司旗下的QDII基金紛紛發(fā)布限額或暫停申購的公告，引發(fā)市場關(guān)注。

多家機構(gòu)表示，近期全球各類市場均出現(xiàn)較大波動，調(diào)整限額有利于保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人利益。

QDII基金密集調(diào)整申購限額

近日，多家基金公司旗下的QDII基金紛紛發(fā)布限額或暫停申購的公告，引發(fā)市場關(guān)注。

11月14日，華夏基金公告稱，為保護現(xiàn)有基金份額持有人利益，同時保障基金平穩(wěn)運作，決定自2024年11月14日起調(diào)整華夏標(biāo)普500ETF聯(lián)接基金（QDII）A、C份額的申購（含定期定額申購）業(yè)務(wù)上限。其中，單個投資者單日累計申請A類（人民幣）、C類份額均應(yīng)不超過人民幣100元，單個投資者單日累計申請A類（美元現(xiàn)匯）的金額應(yīng)不超過14美元。

同日，宏利基金也發(fā)布公告表示，為充分保護基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運作，旗下宏利印度機會（QDII）自11月15日起限制大額申購（含大額定期定額投資）業(yè)務(wù)金額為500元（不含500元）。

當(dāng)天，嘉實基金旗下的嘉實全球產(chǎn)業(yè)精選混合、嘉實納斯達克100ETF聯(lián)接基金、嘉實全球產(chǎn)業(yè)升級、嘉實全球創(chuàng)新龍頭、嘉實全球價值機會、嘉實原油、嘉實黃金均發(fā)布調(diào)整大額申購（含定期定額投資）業(yè)務(wù)的公告，其中人民幣份額大額限購上限為5萬元，美元份額大額限購上限為7000美元。

此外，11月以來，還有天弘、南方、宏利、建信等基金公司限制或暫停旗下QDII基金申購。

從基金公告來看，此次暫停大額申購及定期定額投資的主要目的是保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人的利益。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，美聯(lián)儲等海外主要央行進入降息周期，特朗普勝選下一任美國總統(tǒng)，全球政治經(jīng)濟環(huán)境都發(fā)生重大變化，資產(chǎn)運行呈現(xiàn)新趨勢。

在此背景下，近期全球各類市場均出現(xiàn)較大波動，給QDII基金的投資管理帶來挑戰(zhàn)，調(diào)整申購限額有利于基金經(jīng)理更好地管理基金、降低風(fēng)險。

此外，部分海外基金獲得資金搶籌，也帶來了一些風(fēng)險。“就上市型基金而言，包括投資美股市場的跨境ETF和投資美股及大宗商品市場的LOF在內(nèi)，多只產(chǎn)品出現(xiàn)不同程度的溢價，投資者盲目買入也可能會遭受損失?！币晃还既耸勘硎尽?/p>

值得一提的是，近日華寶海外科技（QDII- LOF）、易方達原油（LOF-FOF-QDII）紛紛發(fā)布溢價風(fēng)險提示公告，其中，易方達原油自11月以來更是接連發(fā)布9次相關(guān)提示公告。

海外市場中期面臨雙重不確定性，通脹與增長都是風(fēng)險來源

多家機構(gòu)認(rèn)為，從中期來看，海外市場面臨政策與經(jīng)濟的雙重不確定性，通脹與增長都是風(fēng)險來源。

博時基金表示，美國大選共和黨贏得總統(tǒng)、參議院多數(shù)席位，眾議院目前也取得領(lǐng)先但還未完成所有計票；共和黨主張減稅、關(guān)稅、收緊移民等政策，其勝選推升了市場對美國明年增長和通脹的預(yù)期；11月美聯(lián)儲FOMC會議如期降息25bp，決議中顯示出對未來通脹難下的擔(dān)憂，當(dāng)前市場對美聯(lián)儲后續(xù)貨幣政策的預(yù)期過于偏緊，美債利率和美元可能面臨回調(diào)。

美債方面，匯豐晉信基金認(rèn)為美債收益率長期走勢仍有賴于經(jīng)濟基本面，美國政府的赤字情況則將會很大程度上影響期限利差。目前市場較為普遍的共識是，美債曲線或繼續(xù)正?；?、陡峭化。中長期來看，美債收益率走勢仍需進一步關(guān)注美國經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)。

就美股而言，華寶海外科技LOF基金經(jīng)理趙啟元稱，展望后續(xù)，分子端美股科技長期天花板進一步打開，分母端降息趨勢明確，美股科技預(yù)計長期向上。分子端看，美股科技本身產(chǎn)業(yè)景氣趨勢未變、邏輯堅挺，特朗普當(dāng)選后相關(guān)政策限制有望進一步減小，向上空間進一步打開。

“分母端看，當(dāng)前降息趨勢明確，預(yù)計持續(xù)支撐估值，且特朗普本身存在影響美聯(lián)儲政策可能，通脹相對可控的話任期內(nèi)貨幣環(huán)境可能比預(yù)想中寬松。分子端長期天花板打開疊加分母端持續(xù)改善，美股科技長期配置價值仍然堅挺。”趙啟元判斷。

對于海外資產(chǎn)，中金公司發(fā)布研究報告稱，特朗普勝選后不確定性降低，市場交易risk-on（高風(fēng)險偏好），短期（未來1~3個月）利好股票表現(xiàn)。但中期（3~6個月之后）增長與通脹風(fēng)險都對股票不利，且高估值與AI進展增加不確定性，建議海外股票短期增配，中期擇機減配。