全球資產(chǎn)好像都在下跌。

多數(shù)資產(chǎn)下跌

午后，A股與港股市場跌幅擴(kuò)大。而亞太各大股市也呈現(xiàn)不同程度的跳水。

A股方面，上證指數(shù)跌超1.8%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌超3%。

值得注意的是，汽車整車板塊震蕩走低，東風(fēng)股份跌超8%，江淮汽車跌超7%。

港股方面，恒生指數(shù)跌超1.9%，恒生科技指數(shù)更是跌超近3%。

此外，日本、韓國市場也在跳水。

貴金屬方面，黃金、白銀繼續(xù)下跌，黃金價格逼近2550美元。

比特幣方面，在一度突破93000美元之后，比特幣回落至90000美元下方，Coinglass數(shù)據(jù)顯示，劇烈波動下，虛擬貨幣有超過20萬人爆倉。

美聯(lián)儲12月降息大門打開？

隨著特朗普贏得大選，大家再度把目光轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲，12月是否降息成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。昨夜，掉期交易員預(yù)計美聯(lián)儲在12月18日再次減息的機(jī)會為80%，高于周三(13日)較早時的約56%。

中金公司研報稱，美國10月總體CPI季調(diào)環(huán)比上漲0.2%，同比反彈至2.6%；核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比持平于3.3%，均符合市場預(yù)期。中金公司認(rèn)為，10月受颶風(fēng)擾動而不及預(yù)期的非農(nóng)疊加符合預(yù)期的通脹，至少為美聯(lián)儲12月降息打開了大門。但短期因素的擾動也使得10月公布的就業(yè)與通脹可能不會成為影響美聯(lián)儲12月的降息決策的最關(guān)鍵數(shù)據(jù)，仍應(yīng)密切關(guān)注12月會議前公布的最后一份非農(nóng)與通脹，如果雙雙超出預(yù)期，聯(lián)儲也或保留“跳過”12月降息的靈活性。

往后看，未來通脹的上行風(fēng)險來源主要是特朗普上任后的政策走勢，如果特朗普采取的政策傾向相對溫和，則美國通脹上行風(fēng)險還較為可控，但如果激進(jìn)推行對外加征關(guān)稅與驅(qū)逐移民政策，可能會抬高美國本土商品與服務(wù)成本，帶來更高的通脹風(fēng)險。

中信證券研報表示，隨著美國大選塵埃落定，當(dāng)前美股估值高企。但2025年美股的整體盈利預(yù)計維持高增長，且業(yè)績復(fù)蘇也將從科技股逐步擴(kuò)散至其他行業(yè)。

不過，短期內(nèi)流動性的變化仍可能給美股市場帶來階段性擾動。如若特朗普明年就任后推進(jìn)減稅措施與監(jiān)管放松政策，將為美股市場的整體表現(xiàn)提供有力支撐。然而，若關(guān)稅政策落地，預(yù)計將對美股工業(yè)與消費(fèi)板塊構(gòu)成挑戰(zhàn)。此外，鑒于美國財政壓力的不斷攀升，不排除美國政府考慮調(diào)整資本利得稅率的可能性。展望2025年，雖然潛在的流動性向下拐點(diǎn)或?qū)е旅拦呻A段性回調(diào)，但在基本面將延續(xù)強(qiáng)勁增長且增量資金也較為充裕的背景下，中信證券對美股在2025年的整體表現(xiàn)較為樂觀，建議關(guān)注四條主線：

1）增長依舊強(qiáng)勁且估值相對合理的信息技術(shù)；

2）具備高股息屬性以及AI產(chǎn)業(yè)鏈推升能耗需求上行的公用事業(yè)；

3）治療肥胖與阿茲海默的藥品迎來高增的醫(yī)療保??；

4）預(yù)計受益于監(jiān)管放松的金融業(yè)。

 校對：王錦程