市場(chǎng)再度出現(xiàn)調(diào)整。

11月12日，A股各主要指數(shù)全線下跌，上證指數(shù)盤(pán)中一度逼近3400點(diǎn)大關(guān)，收盤(pán)下跌1.39%；創(chuàng)業(yè)板指從早盤(pán)漲超2%，到午后一度跌超1%，收盤(pán)微跌0.07%。

有分析認(rèn)為，A股盤(pán)中劇烈調(diào)整與人民幣匯率持續(xù)走低有一定關(guān)系。

11月12日，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中接連跌破7.23、7.24關(guān)口，再度刷新8月初以來(lái)的新低。在岸市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元即期匯率11月12日盤(pán)中跌破7.22、7.23關(guān)口，較前一交易日7.1899的收盤(pán)價(jià)下跌超過(guò)400點(diǎn)，同樣刷新8月初以來(lái)的新低。

在人民幣匯率調(diào)整的背景下，港股市場(chǎng)受影響更大，恒生指數(shù)跌破20000點(diǎn)，收盤(pán)跌幅2.84%，恒生科技指數(shù)收盤(pán)跌4.19%。

不過(guò)，尾盤(pán)A股跌幅縮小，三大指數(shù)大幅回拉，表明市場(chǎng)做多信心猶在，場(chǎng)外資金虎視眈眈。

中航證券表示，本次化債政策落地有助于堅(jiān)定市場(chǎng)對(duì)后續(xù)財(cái)政發(fā)力的信心，10月部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需已有所改善，驗(yàn)證了本輪牛市并非單純的水牛。2024年12月和2025年3月仍存在重大政策會(huì)議，增量政策有望持續(xù)出臺(tái)，明確了財(cái)政為本輪牛市的主線之一，中航證券依舊維持“下有托底，上有空間”觀點(diǎn)不變。

1分鐘天地板

ST概念作為本輪行情最牛板塊之一，仍在繼續(xù)沖高，板塊指數(shù)收盤(pán)漲超1%，刷新本輪反彈新高，9月18日以來(lái)累計(jì)漲幅超45%。

不過(guò)，在大盤(pán)劇烈震蕩的情況下，ST板塊也一度出現(xiàn)集體跳水，14時(shí)20分左右批量個(gè)股出現(xiàn)開(kāi)板，ST恒久、*ST恒立、ST東園等個(gè)股一度翻綠。

這其中，*ST人樂(lè)的震蕩最為驚心動(dòng)魄，14時(shí)19分還在漲停板，14時(shí)20分即觸及跌停板，1分鐘時(shí)間上演天地板行情，隨后在跌停價(jià)上反復(fù)拉鋸，收盤(pán)競(jìng)價(jià)期間則從4.54元直線拉升到4.66元。

人氣股集體重挫

ST板塊大漲，主要還是受到并購(gòu)重組政策的利好。不過(guò)，真正的重組題材在超漲之后，也迎來(lái)了回調(diào)。

光智科技大跌近14%，居跌幅榜首位，該股10多天時(shí)間已從115.55元/股回調(diào)至73.4元/股，跌幅超36%。

另一只重組牛股雙成藥業(yè)則連續(xù)一字跌停，最新價(jià)24.93元/股，相比10月底高點(diǎn)大跌逾39%。

一堆人氣大牛股位居跌幅榜前列，中化巖土、東方海洋、永新光學(xué)等近20股跌停，此前連續(xù)10個(gè)漲停板的華映科技連續(xù)一字跌停，收盤(pán)跌停板上仍有近279萬(wàn)手封單。一些大市值的大漲股同樣難逃調(diào)整，中航沈飛、中國(guó)長(zhǎng)城、紫光股份等個(gè)股均跌逾5%。

超級(jí)白馬股創(chuàng)新低

超漲的人氣牛股回調(diào)尚且情有可原，有些基本面非常優(yōu)質(zhì)的大白馬，在本輪行情中也表現(xiàn)滯漲，讓持有的投資者頗感郁悶。

有分析表示，這類(lèi)大白馬在此前的回調(diào)行情中表現(xiàn)抗跌，主要是因?yàn)樾星椴缓脮r(shí)資金更偏向于穩(wěn)健收益；市場(chǎng)行情好了普遍上漲時(shí)資金則會(huì)從這類(lèi)大白馬中撤出，去追求更高的收益，導(dǎo)致這類(lèi)個(gè)股難以跑贏市場(chǎng)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，千億市值公司中有多達(dá)30只個(gè)股10月、11月以來(lái)股價(jià)均出現(xiàn)下跌。其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)石油、中國(guó)銀行等5只萬(wàn)億市值個(gè)股均連續(xù)兩月下跌。兩大水電龍頭長(zhǎng)江電力和華能水電更是跌破9月18日收盤(pán)價(jià)，最新收盤(pán)均創(chuàng)出階段新低。

分類(lèi)來(lái)看，這些大盤(pán)藍(lán)籌股的回調(diào)主要原因可能有兩點(diǎn)，一是前面所說(shuō)的資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的問(wèn)題；另一類(lèi)主要集中在資源股，包括中國(guó)石油、中國(guó)海油、紫金礦業(yè)、山東黃金等。在特朗普交易火爆的背景下，美元指數(shù)大幅飆升，大宗商品價(jià)格走低，這類(lèi)資源股股價(jià)也將受到抑制。