機(jī)構(gòu)指出，從兼顧高能量密度和本征安全性?xún)煞矫娉霭l(fā)，以鋰金屬作為負(fù)極，使用穩(wěn)定、不易燃燒的固態(tài)電解質(zhì)的全固態(tài)鋰離子電池將成為未來(lái)最有技術(shù)顛覆潛力的電池。隨著固態(tài)電池的加速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)相關(guān)環(huán)節(jié)有望受益。

核心邏輯

1.傳統(tǒng)液態(tài)鋰電技術(shù)迭代已達(dá)瓶頸，固態(tài)電池具備技術(shù)顛覆潛力。傳統(tǒng)液態(tài)電池體系成熟，現(xiàn)有液態(tài)鋰電池能量密度接近理論上限，難以滿(mǎn)足未來(lái)中長(zhǎng)期對(duì)于電池能量密度的需求。安全性能方面，液態(tài)電池使用的有機(jī)液態(tài)電解液具有易燃、易泄漏等缺點(diǎn)，容易引發(fā)安全問(wèn)題。從兼顧高能量密度和本征安全性?xún)煞矫娉霭l(fā)，以鋰金屬作為負(fù)極，使用穩(wěn)定、不易燃燒的固態(tài)電解質(zhì)的全固態(tài)鋰離子電池將成為未來(lái)最有技術(shù)顛覆潛力的電池。

2.半固態(tài)電池已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車(chē)，全固態(tài)有望2027年量產(chǎn)裝車(chē)。以衛(wèi)藍(lán)、清陶等為代表的固態(tài)電池企業(yè)已實(shí)現(xiàn)了半固態(tài)電池的量產(chǎn)裝車(chē)，技術(shù)研發(fā)已經(jīng)進(jìn)入了加速階段，半固態(tài)電池的裝車(chē)也為全固態(tài)電池的發(fā)展積累了經(jīng)驗(yàn)。此次支持六家企業(yè)的全固態(tài)電池研發(fā)專(zhuān)項(xiàng)進(jìn)一步整合了國(guó)內(nèi)的研發(fā)力量，有望加速全固態(tài)電池的發(fā)展，預(yù)計(jì)全固態(tài)電池有望2027年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)裝車(chē)。

3.固態(tài)電池符合未來(lái)大容量二次電池發(fā)展方向，半固態(tài)電池已裝車(chē)，高端長(zhǎng)續(xù)航車(chē)型、e-VTOL等方向?qū)虘B(tài)電池需求明確。固態(tài)電池理論上具備更高的能量密度、更好的熱穩(wěn)定性、更長(zhǎng)的循環(huán)壽命等優(yōu)點(diǎn)，是未來(lái)大容量二次電池發(fā)展方向。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，2024年1—6月，半固態(tài)電池裝車(chē)量達(dá)2.2GWh，已初具規(guī)模。應(yīng)用方面，固態(tài)電池在高端長(zhǎng)續(xù)航車(chē)型、e-VTOL等方向有明確應(yīng)用場(chǎng)景。

4.固態(tài)電池可分為聚合物、氧化物、硫化物三種體系，測(cè)算固態(tài)電池2030年量產(chǎn)將降本29%，且低于當(dāng)前液態(tài)電池。氧化物綜合性能好，體系制備難度適中，但電導(dǎo)率較低；硫化物是理論上最佳的固態(tài)電解質(zhì)材料；聚合物固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)最成熟。正極材料方面，層狀氧化物結(jié)構(gòu)當(dāng)前使用最為廣泛，已代替穩(wěn)定性差的尖晶石結(jié)構(gòu)，富鋰錳正極材料是未來(lái)的理想選擇。負(fù)極材料方面，硅基材料具備超高理論容量、原料豐富，是目前各大廠(chǎng)商重點(diǎn)研究對(duì)象，鋰金屬負(fù)極材料有望成為全固態(tài)電池的負(fù)極材料。測(cè)算固態(tài)電池2030年量產(chǎn)后將降本29%，且成本有望低于當(dāng)前液態(tài)電池。

利好個(gè)股

財(cái)信證券指出，隨著固態(tài)電池的加速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)相關(guān)環(huán)節(jié)有望受益。電池環(huán)節(jié)，建議關(guān)注布局固態(tài)電池的企業(yè)寧德時(shí)代、金龍羽、鵬輝能源等。固態(tài)電解質(zhì)環(huán)節(jié)，建議關(guān)注三祥新材、上海洗霸等。維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評(píng)級(jí)。

山西證券重點(diǎn)推薦：寧德時(shí)代。建議關(guān)注：（1）電池廠(chǎng)商如鵬輝能源、南都電源、孚能科技等；（2）技術(shù)進(jìn)展領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)型公司如清陶能源、衛(wèi)藍(lán)新能源等；（3）核心材料固態(tài)電解質(zhì)環(huán)節(jié)，如三祥新材、瑞泰新材等。（4）新型正負(fù)極材料環(huán)節(jié)，如太藍(lán)新能源、輝能科技、當(dāng)升科技、翔豐華、國(guó)軒高科、容百科技等。金屬鋰負(fù)極關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)。

國(guó)元證券指出，電池企業(yè)和車(chē)企加快布局固態(tài)電池的研發(fā)，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化不斷提速；電池端，建議關(guān)注半固態(tài)電池廠(chǎng)商：寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、蔚藍(lán)鋰芯、鵬輝能源、珠海冠宇、南都電源、孚能科技；材料端，建議關(guān)注氧化物電解質(zhì)環(huán)節(jié)相關(guān)標(biāo)的：上海洗霸、金龍羽；固態(tài)電解質(zhì)上游金屬原材料：三祥新材；半固態(tài)電池安全性高，常常匹配高鎳三元和硅碳負(fù)極材料來(lái)提高電池的能量密度；因此，建議關(guān)注高鎳三元正極上市公司標(biāo)的：當(dāng)升科技、容百科技；硅碳負(fù)極以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：貝特瑞、元力股份、天奈科技。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

國(guó)元證券《動(dòng)力電池行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：半固態(tài)電池密集發(fā)布，商業(yè)化進(jìn)程加速》

山西證券《固態(tài)電池深度報(bào)告：聚焦性能和成本，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速》

財(cái)信證券《新能源電池行業(yè)點(diǎn)評(píng)：相關(guān)企業(yè)獲研發(fā)支持，全固態(tài)電池研發(fā)提速》

校對(duì)：李凌鋒