資料來(lái)源:亞洲金屬網(wǎng) 海通國(guó)際郭晨凱 制圖

稀土是我國(guó)重要的戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源。近期，受緬甸稀土供給情況、行業(yè)政策以及下游需求影響，稀土行業(yè)正加速回暖。

從價(jià)格上看，北方稀土的稀土產(chǎn)品掛牌價(jià)格已連續(xù)3個(gè)月上調(diào)，其中11月氧化鐠釹、金屬鐠釹掛牌價(jià)均較8月上漲超7%。

多家龍頭企業(yè)并購(gòu)整合步伐也在加快。其中，中國(guó)稀土集團(tuán)已全面完成中重稀土資源整合，北方稀土、盛和資源也相繼加大了產(chǎn)業(yè)鏈投資整合力度。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，稀土作為我國(guó)全球優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在全球地緣政治環(huán)境波動(dòng)的背景下戰(zhàn)略價(jià)值有望進(jìn)一步提升，行業(yè)景氣有望繼續(xù)恢復(fù)。中長(zhǎng)期看，政策疊加效益逐漸顯現(xiàn)，稀土行業(yè)秩序?qū)⑦M(jìn)一步規(guī)范，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒒貧w平穩(wěn)區(qū)間。

多因素影響稀土原料供應(yīng)趨緊

近期，受緬甸局勢(shì)影響，當(dāng)?shù)叵⊥恋V開采已停滯，且邊境關(guān)閉，對(duì)我國(guó)中重稀土供給影響較大。

緬甸以中重稀土離子礦為主，2023年原礦產(chǎn)量全球占比11%，是我國(guó)重要的稀土原料來(lái)源之一。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，我國(guó)從緬甸進(jìn)口3.1萬(wàn)噸稀土氧化物，占同期氧化物總進(jìn)口量的74.9%。

上海有色金屬網(wǎng)調(diào)研顯示，如果緬甸封關(guān)超2個(gè)月，可能會(huì)導(dǎo)致我國(guó)冶煉分離廠原材料供應(yīng)的短缺。

稀土行業(yè)是我國(guó)管控的戰(zhàn)略性行業(yè)，受產(chǎn)業(yè)政策變化影響大。今年以來(lái)，隨著《稀土管理?xiàng)l例》等政策出臺(tái)，行業(yè)供給格局持續(xù)優(yōu)化。

政策面上，工業(yè)和信息化部、自然資源部8月20日下達(dá)2024年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為13.5萬(wàn)噸、12.7萬(wàn)噸；2024年前兩批開采和冶煉分離指標(biāo)分別為27萬(wàn)噸、25.4萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)5.88%和4.16%，增幅較2022年至2023年有明顯收縮。

《稀土管理?xiàng)l例》10月1日起正式施行。條例明確，稀土資源屬于國(guó)家所有，國(guó)家依法加強(qiáng)對(duì)稀土資源的保護(hù)，對(duì)稀土資源實(shí)行保護(hù)性開采。任何組織和個(gè)人不得收購(gòu)、加工、銷售、出口非法開采或者非法冶煉分離的稀土產(chǎn)品。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，我國(guó)首次以行政立法形式規(guī)范稀土資源開發(fā)利用，并首次對(duì)違法違規(guī)行為設(shè)定處罰標(biāo)準(zhǔn)，這將進(jìn)一步加壓引導(dǎo)行業(yè)秩序整頓，優(yōu)化市場(chǎng)供給，加強(qiáng)行業(yè)集中化，上游原料供應(yīng)有望進(jìn)一步收緊。

多行業(yè)拉動(dòng)全球稀土產(chǎn)品需求回暖

從需求端看，稀土由于獨(dú)特的電子層結(jié)構(gòu)和耐熱特性，在石油、化工、冶金、紡織、陶瓷、玻璃、永磁新材料等領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用，其中全球稀土消費(fèi)量35%來(lái)自稀土永磁材料，后者受益于新能源汽車、風(fēng)電機(jī)、變頻家電、工業(yè)電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人、電動(dòng)車、消費(fèi)電子、傳統(tǒng)汽車EPS等領(lǐng)域驅(qū)動(dòng)，需求持續(xù)增長(zhǎng)。

天風(fēng)證券研報(bào)稱，當(dāng)前稀土永磁需求增量主要來(lái)自新能源汽車。從高性能釹鐵硼需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，新能源汽車占比已從2018年的13%提升至2023年的42%，假設(shè)2026年全球新能源汽車銷量達(dá)到約2400萬(wàn)輛以上，預(yù)計(jì)對(duì)稀土永磁需求將達(dá)8萬(wàn)噸以上。

“新能源汽車帶來(lái)的稀土需求增長(zhǎng)穩(wěn)健，人形機(jī)器人和節(jié)能電機(jī)帶來(lái)的新需求空間廣闊。在不考慮人形機(jī)器人放量的情況下，2022年至2026年釹鐵硼總需求復(fù)合增速有望達(dá)14%?！碧祜L(fēng)證券表示。

近期，受稀土供需格局逐步趨緊影響，稀土價(jià)格有一定漲幅。北方稀土稱，其稀土產(chǎn)品掛牌價(jià)格連續(xù)3個(gè)月上調(diào)，其中11月氧化鐠釹掛牌價(jià)為41.7萬(wàn)元/噸，較8月上漲約8%；金屬鐠釹掛牌價(jià)51.6萬(wàn)元/噸，較8月上漲超7%。

此外，中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，稀土價(jià)格在經(jīng)歷了今年上半年震蕩下挫后，10月價(jià)格指數(shù)回升至180.4點(diǎn)，較7月26日的今年以來(lái)最低點(diǎn)155.12上漲16.3%。

北方稀土表示，目前主要稀土產(chǎn)品價(jià)格已回歸至相對(duì)低位，短期內(nèi)在利好政策推動(dòng)下價(jià)格有望企穩(wěn)回升。中長(zhǎng)期看，政策疊加效益逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)秩序?qū)⑦M(jìn)一步規(guī)范，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒒貧w平穩(wěn)區(qū)間。

提高集中度行業(yè)并購(gòu)整合提速

我國(guó)是世界第一稀土儲(chǔ)量大國(guó)和第一生產(chǎn)大國(guó)，近年來(lái)稀土產(chǎn)業(yè)整合步伐不斷提速。

2021年12月23日，中國(guó)稀土集團(tuán)在江西贛州成立，由中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)五礦集團(tuán)有限公司、贛州稀土集團(tuán)有限公司所屬稀土資產(chǎn)重組整合，并引入中國(guó)鋼研科技集團(tuán)有限公司、中國(guó)有研科技集團(tuán)有限公司兩家科技型企業(yè)，隸屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委。這意味著稀土產(chǎn)業(yè)最新一輪整合啟幕。

成立以來(lái)，中國(guó)稀土集團(tuán)動(dòng)作頻頻。2022年9月13日，五礦稀土宣布，五礦股份持有的1.58億股股份（占該公司總股本的16.1%）無(wú)償劃轉(zhuǎn)至中國(guó)稀土名下。2023年1月，廣晟有色官宣“易主”，公司間接控股股東廣晟控股集團(tuán)將持有的廣東稀土集團(tuán)100%股權(quán)整體劃轉(zhuǎn)至中國(guó)稀土集團(tuán)，協(xié)助推動(dòng)中國(guó)稀土集團(tuán)對(duì)廣東區(qū)域稀土資源開展專業(yè)化整合工作。自此，中國(guó)稀土集團(tuán)旗下上市公司也由中國(guó)稀土1家增至2家，即中國(guó)稀土和廣晟有色。

近期，中國(guó)稀土表示，中國(guó)稀土集團(tuán)已全面完成中重稀土資源整合。中國(guó)稀土集團(tuán)與公司積極梳理相關(guān)資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)情況，公司也將積極協(xié)同中國(guó)稀土集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)整合與布局，充分發(fā)揮上市平臺(tái)與專業(yè)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)資本與產(chǎn)業(yè)協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展。

多家稀土產(chǎn)業(yè)龍頭公司也加大了產(chǎn)業(yè)鏈投資整合力度。北方稀土6月公告稱，擬合計(jì)出資6137.5萬(wàn)元整合包頭市中鑫安泰磁業(yè)有限公司，后者主要從事高純稀土金屬生產(chǎn)及銷售，具備3300噸稀土鐠釹金屬、3700噸稀土鑭鈰金屬產(chǎn)能。此前，公司出資約1.05億元投資參股福建省長(zhǎng)汀金龍稀土有限公司。

今年7月，盛和資源宣布，與Peak公司簽署9600萬(wàn)澳元投資、資金和開發(fā)條款清單，以支持Ngualla項(xiàng)目的開發(fā)。預(yù)計(jì)Ngualla項(xiàng)目將在2026年初建成投產(chǎn)，初期預(yù)計(jì)年產(chǎn)折合氧化物1.8萬(wàn)噸稀土精礦，對(duì)應(yīng)氧化鐠釹約4000噸。8月，公司宣布收購(gòu)江陰加華、淄博加華股權(quán)，兩者均為稀土冶煉分離企業(yè)，擁有稀土冶煉分離指標(biāo)。目前，江陰加華核準(zhǔn)的稀土分離能力為3800噸（RE0）/年，淄博加華核準(zhǔn)的稀土分離能力為5500噸（REO）/年。

盛和資源表示，根據(jù)公司《2023—2025年發(fā)展規(guī)劃》，各類稀土資源保障和冶煉分離能力達(dá)6萬(wàn)噸/年以上，稀土金屬加工能力達(dá)到3萬(wàn)噸/年，稀土廢料綜合回收利用能力達(dá)10000噸/年。