滬深主板A股公司市值退市標(biāo)準(zhǔn)由3億元調(diào)整為5億元，并自今年10月30日正式實施后，一些市值較低的主板A股公司股價開始下跌，并開始提示市值退市風(fēng)險，包括一些市值高于3億元但低于5億元的主板A股公司。這一定程度說明，主板市值退市新規(guī)的威力已初步顯現(xiàn)。

需要指出的是，盡管相關(guān)公司提示了市值退市風(fēng)險，但這些提示風(fēng)險的主板A股公司最終也不一定會退市，因為新規(guī)之下，需要連續(xù)20個交易日股票收盤總市值均低于5億元，才會真正觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，這意味著其中還存在很大變數(shù)。

主板A股公司市值退市標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，其5億元的市值退市臨界值較創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板3億元的市值退市臨界值均要高一些，從這一角度上看，最新的市值退市規(guī)定似乎對主板公司更為“嚴(yán)苛”一些，但筆者認(rèn)為這種“嚴(yán)苛”是適當(dāng)?shù)?，一個重要的原因是主板A股公司在上市定位上是相對比較成熟的中型或大型公司，其上市時體量一般就較創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等其他上市板公司要大，而市值是衡量一家公司流動性很重要的指標(biāo)。如果某家主板A股公司和其他上市板公司的市值都低到同樣一個數(shù)值才觸發(fā)市值退市，某種程度說明這家主板公司實際基本面情況可能更加糟糕，更不適合保留上市地位。

筆者認(rèn)為，主板A股公司市值退市標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，從長遠(yuǎn)來看，還會給市場整體和各相關(guān)主體帶來或多或少的影響。

其一，對于一些市值較低、業(yè)績較差、問題較多的主板A股公司而言，后續(xù)將面臨更大的市值退市壓力。對于這類公司，為了避免觸發(fā)市值退市規(guī)定而退市，其可以采取的辦法或許也不少，但最核心的還是要改善公司本身的經(jīng)營和業(yè)績，一切都要回到基本面，只有在基本面上得到根本性改善，相關(guān)公司就不用擔(dān)心市值退市壓力。相反，如果單純寄希望于各種花式資本操作或“財技”，抑或單純寄希望于A股整體行情上漲帶來公司市值的增長，則市值退市危機(jī)遲早會重來，無法得到根本性解除。

其二，對于投資者而言，市值退市新規(guī)之下，瀕臨市值退市邊緣的主板A股公司遭遇的壓力，可能使得相關(guān)公司股票遭遇階段性拋售，加大投資者投資難度和風(fēng)險，投資者需要理解這種變化帶來的的主板問題公司風(fēng)險增大的現(xiàn)實，不宜無視風(fēng)險一股腦地進(jìn)行跟風(fēng)投資。

其三，對于市場整體而言，主板A股公司市值退市標(biāo)準(zhǔn)由3億元提升為5億元后，績差和問題纏身的主板A股公司更容易及時出局，這將進(jìn)一步增強(qiáng)市場整體的優(yōu)勝劣汰效應(yīng)，提升市場整體的資源配置能力。

校對：劉榕枝