今年以來銀行板塊指數(shù)日K線圖

◎記者 黃坤

今年以來，A股銀行板塊走勢強(qiáng)勁。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊漲幅高達(dá)31.21%，10家上市銀行漲超40%。

梳理三季報(bào)可見，今年以來多路資金涌入銀行股。社保基金、公募基金、險(xiǎn)資持倉量都有明顯提升。

業(yè)績穩(wěn)、高股息支撐銀行股行情

“銀行股具有高股息、低估值、業(yè)績穩(wěn)的特點(diǎn)，體現(xiàn)了避險(xiǎn)和投資價(jià)值?！币晃恢貍}銀行股的投資者稱。

三季報(bào)顯示，上市銀行整體業(yè)績改善，營收降幅環(huán)比收窄，凈利潤增速加快。上市銀行還積極回饋投資者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，近20家上市銀行公布中期分紅方案，合計(jì)擬分紅（含已派息）金額超2500億元，平均分紅率約28%。

一直以來，銀行股都是高股息標(biāo)桿板塊?！霸诔錆M挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境下，銀行業(yè)增長總體穩(wěn)定。相較更加依賴現(xiàn)金流的非金融行業(yè)，銀行股利潤波動(dòng)更?。幌噍^電力、交運(yùn)等傳統(tǒng)高分紅行業(yè)，銀行股股息率更高、更穩(wěn)定?！敝薪鸸俱y行業(yè)分析師林英奇說。

隨著上市銀行實(shí)施中期分紅，高股息投資邏輯得到進(jìn)一步強(qiáng)化。長江證券研報(bào)認(rèn)為，從投資回報(bào)的流動(dòng)性角度來看，即使每年分紅金額不變，更高頻的分紅回報(bào)也會(huì)帶來高流動(dòng)性價(jià)值和確定性更強(qiáng)的現(xiàn)金流。

市場人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇利好銀行盈利，加之銀行板塊低估值、高股息率、穩(wěn)定分紅率、實(shí)施中期分紅等，吸引了社?；稹㈦U(xiǎn)資、公募基金等資金密集加倉銀行股，推動(dòng)銀行股上漲。

銀行股獲機(jī)構(gòu)青睞

機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股青睞有加。

截至三季度末，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、交通銀行入圍社?；鹎拔宕蟪謧}股，持倉市值分別為1129.01億元、762.1億元和229.78億元；從持倉變動(dòng)情況來看，成都銀行和常熟銀行三季度分別獲得社?；鹪龀?04.96萬股、51萬股。證金公司則是14家上市銀行的前十大股東。

對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生表示，一方面，銀行股業(yè)績穩(wěn)定、分紅積極，對(duì)于社保基金等長線資金來說，具有較高的投資價(jià)值；另一方面，銀行股也是大盤指數(shù)的“穩(wěn)定器”，可以起到穩(wěn)定市場的作用。

公募基金也對(duì)銀行股展現(xiàn)出濃厚興趣。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，主動(dòng)基金重倉持股銀行板塊總量為45.06億股，持股總市值453億元，較二季度末分別提升4056萬股、45億元。

“一方面，銀行股作為優(yōu)質(zhì)紅利品種仍具性價(jià)比；另一方面，近期出臺(tái)的一系列政策催化了順周期行情。”國盛證券分析師馬婷婷說。

險(xiǎn)資仍是銀行股配置大戶

今年以來，銀行板塊還受到險(xiǎn)資“重點(diǎn)關(guān)注”。在險(xiǎn)資前十大重倉股中，銀行股占據(jù)了絕對(duì)的主導(dǎo)地位，包括民生銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行等。

粵開證券研報(bào)認(rèn)為，銀行股成為險(xiǎn)資等低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金抱團(tuán)的標(biāo)的，除高股息這一基本特征外，還因?yàn)槠鋬r(jià)格波動(dòng)水平更低，業(yè)績、分紅更穩(wěn)定。

股息屬于可重復(fù)發(fā)生的現(xiàn)金收益，是險(xiǎn)資投資收益的中樞和“壓艙石”。當(dāng)前，保險(xiǎn)投資面臨新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和低利率的雙重挑戰(zhàn)，投資以銀行股為代表的高股息標(biāo)的既有助于增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配，又能助力穩(wěn)定投資收益率中樞。

多家保險(xiǎn)公司表示，將延續(xù)高股息投資邏輯。比如，中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人在三季度業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，將繼續(xù)適度增加對(duì)優(yōu)質(zhì)高股息股票的投資，注重把握好配置節(jié)奏和投資的安全邊際，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、公司治理穩(wěn)健、市場估值合理、股息收益率較高的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭公司。