A股2024年三季報(bào)正式收官。

截至10月30日晚間，A股共有5356家上市公司對(duì)外披露三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.54萬(wàn)億元，同比2023年下降了0.87%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.41萬(wàn)億元，同比2023年下降了0.53%。第三季度，在金融板塊增量的拉動(dòng)下，A股利潤(rùn)端顯著改善，凈利潤(rùn)增速較二季度回升。

其中，2470家上市公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比約為46%；4118家企業(yè)實(shí)現(xiàn)正向盈利，占比為76.89%。分行業(yè)看，畜牧養(yǎng)殖、電子、航空、消費(fèi)等行業(yè)前三季度業(yè)績(jī)回暖明顯。

剔除金融和“三桶油”（中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油）后，中國(guó)移動(dòng)問(wèn)鼎三季度“盈利王”，貴州茅臺(tái)緊隨其后，超過(guò)中國(guó)神華居于第二。從增長(zhǎng)率來(lái)看，長(zhǎng)盈精密以381倍的歸母凈利潤(rùn)增速，榮獲今年三季度“增長(zhǎng)王”。

值得一提的是，A股上市公司回報(bào)投資者意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，已有216家公司發(fā)布2024年三季報(bào)現(xiàn)金分紅方案或預(yù)案，分紅總額達(dá)291.18億元。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，前三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，政策效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生了一些積極變化。伴隨向好因素不斷累積，預(yù)計(jì)四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)回暖，市場(chǎng)信心也將逐步恢復(fù)。

541家企業(yè)業(yè)績(jī)翻倍

回望2024年，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、經(jīng)濟(jì)換擋加速等因素影響，國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨更多挑戰(zhàn)。

從A股上市公司營(yíng)收累計(jì)同比增速來(lái)看，從2021年起，各主要板塊上市公司營(yíng)收增速整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，2024年前三季度，全部主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市公司營(yíng)收增速分別為-1.01%、1.88%、-0.84%和-5.77%。

不過(guò)，在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)深入下，企業(yè)智能化、綠色化轉(zhuǎn)型加速，市場(chǎng)也出現(xiàn)了諸多亮點(diǎn)。

2024年前三季度，近八成企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，近五成企業(yè)歸母凈利潤(rùn)正向增長(zhǎng)。其中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)100%以上的公司有541家，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%~100%之間的公司有405家，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%以下的公司有1524家，占比分別為10%、8%和28%。

其中，凈利潤(rùn)增幅居首的長(zhǎng)盈精密，受益于消費(fèi)電子領(lǐng)域持續(xù)復(fù)蘇以及國(guó)內(nèi)新能源車強(qiáng)勁增長(zhǎng)，前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約120.97億元，同比增長(zhǎng)23.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5.94億元，同比增長(zhǎng)38159.1%，創(chuàng)下史上最好業(yè)績(jī)。

從凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，剔除金融股之外，中國(guó)石油、中國(guó)海油、中國(guó)移動(dòng)以超千億元的歸母凈利潤(rùn)水平位列三甲，分別為1325.18億元、1166.59億元和1108.81億元。此外，還有31家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)超過(guò)百億元但低于千億元，如貴州茅臺(tái)、中國(guó)神華，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)608.27億元、460.74億元。民營(yíng)企業(yè)中，寧德時(shí)代、美的集團(tuán)、比亞迪分別以360.02億元、316.99億元、252.38億元的歸母凈利潤(rùn)領(lǐng)跑市場(chǎng)。

分行業(yè)看，畜牧養(yǎng)殖、電子、航空、消費(fèi)等行業(yè)前三季度業(yè)績(jī)回暖明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度農(nóng)林牧漁行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)高達(dá)473.92%，其中15家畜牧養(yǎng)殖企業(yè)全部扭虧，牧原股份、溫氏股份、新希望，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)104.81億元、64.08億元、1.53億元，同比分別增長(zhǎng)668.9%、241.47%和103.97%。

電子行業(yè)今年前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.04%，除了長(zhǎng)盈精密外，長(zhǎng)川科技、匯頂科技、中微半導(dǎo)、生益電子、韋爾股份等72家電子產(chǎn)業(yè)上市公司歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也實(shí)現(xiàn)翻倍甚至翻數(shù)倍。龍頭工業(yè)富聯(lián)歸母凈利潤(rùn)規(guī)模超過(guò)百億元，達(dá)到151.41億元，同比增長(zhǎng)12.28%；立訊精密也實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)90.75億元，同比增長(zhǎng)23.06%。

消費(fèi)領(lǐng)域，受益于“以舊換新”政策和行業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇，申萬(wàn)食品飲料、商貿(mào)零售、家用電器今年前三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1791.1億元、226.96億元和925.30億元，同比分別增長(zhǎng)10.48%、5.80%、5.41%。龍頭企業(yè)如美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電凈利潤(rùn)增速分別達(dá)到14.37%、15.27%、15.13%。

不過(guò)，也有部分行業(yè)受行業(yè)周期等因素影響，下行或虧損依然嚴(yán)重。較典型的如房地產(chǎn)行業(yè)，前三季度行業(yè)累計(jì)虧損214億元，同比下降147.83%，龍頭萬(wàn)科A以179億元的虧損金額位居三季報(bào)虧損額之首。隆基綠能、TCL中環(huán)為代表的光伏產(chǎn)業(yè)也虧損嚴(yán)重，二者三季度歸母凈利潤(rùn)分別虧損65.05億元、60.61億元。

研發(fā)投入逆勢(shì)增長(zhǎng)

從單季度可比數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年第三季度A股上市公司營(yíng)收環(huán)比二季度下降1.13%，但歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)3.8%。

同時(shí)，A股上市公司整體盈利能力同比小幅上升，2024年前三季度A股上市公司整體銷售毛利率為17.79%，較去年同期上升0.16個(gè)百分點(diǎn)。剔除金融和“三桶油”（中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油）后，A股上市公司銷售毛利率為17.71%，較去年同期回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

招商證券最新研報(bào)認(rèn)為，如果后續(xù)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，則三季度很可能是全年盈利的低點(diǎn)，四季度A股上市公司盈利有望逐漸改善。

從資產(chǎn)負(fù)債率水平來(lái)看，截至2024年9月末，A股上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為41.44%，較2023年同期的40.76%有所上升，剔除銀行后，這一數(shù)據(jù)為41.04%，較2023年同期的40.35%也是上升的。整體來(lái)看，今年前三季度上市公司面臨的財(cái)務(wù)壓力較去年同期有所加大，A股企業(yè)（不含金融）前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)4467.42億元，較2023年同期增長(zhǎng)了14.45%，財(cái)務(wù)費(fèi)用占總營(yíng)收的比例也從去年三季度的0.84%上升至0.98%。

不過(guò)，即便面臨較大的壓力，A股上市公司對(duì)于研發(fā)的投入?yún)s并沒(méi)有松懈。

今年前三季度A股上市公司（不含銀行）研發(fā)費(fèi)用合計(jì)1.10萬(wàn)億元，較2023年同期增長(zhǎng)了2.8%。735家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，511家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用占總營(yíng)收的比例超過(guò)15%。

從研發(fā)費(fèi)用規(guī)模來(lái)看，比亞迪、中國(guó)建筑、中興通訊等14家企業(yè)前三季度研發(fā)投入超過(guò)百億元，最高的比亞迪合計(jì)投入333.19億元，同比增長(zhǎng)33.61%。1544家上市公司前三季度研發(fā)費(fèi)用過(guò)億，占比為28.83%，其中包括了海創(chuàng)藥業(yè)-U、首藥控股-U、智翔金泰-U等多只尚未盈利的科創(chuàng)板公司。

“這說(shuō)明我國(guó)上市公司對(duì)科技創(chuàng)新的重視程度不斷提升。研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，既有力提升上市公司自身技術(shù)水平、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換提供著源源不斷的動(dòng)力?！睗珊瀑Y本合伙人曹剛受訪表示。