2024年是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的關(guān)鍵之年，是深入實(shí)施“十四五”規(guī)劃的攻堅(jiān)之年。上半年，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，認(rèn)真貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、中央金融工作會(huì)議精神，全面落地《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》要求，認(rèn)真落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》。結(jié)合行政執(zhí)法工作新形勢(shì)、新特點(diǎn)，突出強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，以高質(zhì)量執(zhí)法護(hù)航資本市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展各項(xiàng)工作。

上半年，證監(jiān)會(huì)查辦證券期貨違法案件489件，作出處罰決定230余件、同比增長(zhǎng)約22%，懲處責(zé)任主體509人（家）次、同比增長(zhǎng)約40%，市場(chǎng)禁入46人、同比增長(zhǎng)約12%，合計(jì)罰沒(méi)款金額85億余元、超過(guò)去年全年總和。

一、突出“嚴(yán)”，一以貫之從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假等信息披露違法行為，助力構(gòu)建打假防假綜合懲防體系

投資者買股票買的就是上市公司，上市公司公開(kāi)披露的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。財(cái)務(wù)造假等信息披露違法行為以虛假信息掩蓋“質(zhì)量問(wèn)題”，讓投資者的投資“貨不對(duì)板”，嚴(yán)重?cái)_亂資本市場(chǎng)秩序、動(dòng)搖投資者信心。上半年，證監(jiān)會(huì)執(zhí)法條線按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，將從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假等信息披露違法行為列為執(zhí)法重點(diǎn)，共查辦相關(guān)案件192件、同比增長(zhǎng)25%，共處罰責(zé)任主體283人（家）次、同比增長(zhǎng)約33%，罰沒(méi)金額47億余元、同比增長(zhǎng)約6倍，刑事移送230人（家）次、同比增長(zhǎng)238%。

一是堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，嚴(yán)懲欺詐發(fā)行，堅(jiān)決阻斷發(fā)行上市“帶病闖關(guān)”。對(duì)于涉嫌重大違法違規(guī)行為的發(fā)行人，即使撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，堅(jiān)持一查到底。華道生物未獲注冊(cè)但發(fā)行申報(bào)材料存在虛假記載，公司及相關(guān)責(zé)任人員被罰款1,150萬(wàn)元。紅相股份以欺騙手段騙取再融資發(fā)行核準(zhǔn)，公司及相關(guān)責(zé)任人員被罰款6,556萬(wàn)元。思創(chuàng)醫(yī)惠在公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債文件中編造重大虛假內(nèi)容，被罰款9,320萬(wàn)元。此外，還嚴(yán)厲查處恒大地產(chǎn)欺詐發(fā)行債券等案件。

二是聚焦執(zhí)法重點(diǎn)，從嚴(yán)查處上市公司財(cái)務(wù)造假行為，助力提高上市公司質(zhì)量。嚴(yán)厲處罰鵬博士通過(guò)操控資產(chǎn)減值計(jì)提節(jié)奏虛增利潤(rùn)和資產(chǎn)的行為，對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人員罰款3,400萬(wàn)元。對(duì)華訊方舟形成資金閉環(huán)、業(yè)務(wù)閉環(huán)的智能自組網(wǎng)等業(yè)務(wù)穿透識(shí)別，認(rèn)定無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)構(gòu)成財(cái)務(wù)造假，公司及相關(guān)責(zé)任人員被處以1,910萬(wàn)元罰款。同時(shí)，還嚴(yán)肅查處了中利集團(tuán)、上實(shí)發(fā)展、華鐵股份、摩登大道等信息披露違法案件，對(duì)公司及相關(guān)責(zé)任人員分別開(kāi)出高額罰單。需要指出的是，上市公司仍是中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)群體的代表，是經(jīng)濟(jì)的基本盤和高質(zhì)量發(fā)展的重要微觀基礎(chǔ)，執(zhí)行與國(guó)際等效的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和內(nèi)控規(guī)范。滬深兩市共5000余家上市公司，占全國(guó)5800多萬(wàn)家企業(yè)的萬(wàn)分之一，但囊括了70%的國(guó)內(nèi)500強(qiáng)企業(yè)，繳納的稅費(fèi)約占全國(guó)稅收比重的25%，營(yíng)業(yè)收入相當(dāng)于GDP的近60%。從案件查辦情況看，欺詐造假的上市公司只是少數(shù)，但在一定程度上損害上市公司群體形象、動(dòng)搖投資者信心。證券執(zhí)法的目的，正是識(shí)別和有力打擊違法少數(shù)，促進(jìn)資源向守法合規(guī)、經(jīng)營(yíng)規(guī)范的上市公司流動(dòng)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

三是壓實(shí)“看門人”責(zé)任，嚴(yán)懲中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)違法行為。一方面，依法對(duì)機(jī)構(gòu)和責(zé)任個(gè)人進(jìn)行“雙罰”。中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所及相關(guān)責(zé)任人員在審計(jì)過(guò)程中未對(duì)異常跡象保持合理懷疑，審計(jì)證據(jù)獲取不充分，函證程序存在缺陷，會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及相關(guān)會(huì)計(jì)師均被依法處罰，合計(jì)罰沒(méi)610余萬(wàn)元。另一方面，對(duì)嚴(yán)重失職失責(zé)違法主體堅(jiān)決給予“資格罰”。上半年，對(duì)履職不到位的中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員采取市場(chǎng)禁入措施6人次。對(duì)大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所在上市公司年報(bào)審計(jì)中風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及內(nèi)控測(cè)試程序存在重大缺陷、未采取恰當(dāng)審計(jì)措施應(yīng)對(duì)舞弊風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)質(zhì)性程序存在重大缺陷等未勤勉盡責(zé)行為“沒(méi)一罰五”，并暫停其從事證券業(yè)務(wù)6個(gè)月，對(duì)3名責(zé)任人員分別處以罰款及相應(yīng)年限市場(chǎng)禁入。

二、立足“效”，一以貫之全面打擊操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等交易類違法，助力維護(hù)市場(chǎng)定價(jià)功能正常發(fā)揮

交易行為規(guī)范公平，市場(chǎng)才能內(nèi)在穩(wěn)定。上半年，證監(jiān)會(huì)對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易類案件共作出處罰45件、同比增長(zhǎng)約10%，處罰責(zé)任主體85人（家）次、同比增長(zhǎng)約37%，罰沒(méi)金額約23億余元、同比增長(zhǎng)約9%。

一是嚴(yán)懲操縱市場(chǎng)，維護(hù)市場(chǎng)秩序。操縱市場(chǎng)行為通過(guò)扭曲交易價(jià)格“騙取”廣大投資者“接盤”，實(shí)質(zhì)是對(duì)不特定投資者的“欺詐”，必須嚴(yán)厲打擊。比如，張某實(shí)際控制99人名下109個(gè)證券賬戶，通過(guò)連續(xù)交易、對(duì)倒交易等手段影響“華英農(nóng)業(yè)”交易價(jià)格和交易量，致使“華英農(nóng)業(yè)”股價(jià)大幅偏離板塊綜合指數(shù)和行業(yè)指數(shù)，被罰沒(méi)2.66億元。又如，張某平共控制66個(gè)賬戶，通過(guò)連續(xù)交易、虛假申報(bào)、對(duì)倒交易等手段，在短時(shí)間內(nèi)操縱11只股票交易價(jià)格和交易量，誤導(dǎo)投資者跟進(jìn)買入后快速賣出牟利，被罰沒(méi)8,340萬(wàn)元。此外，嚴(yán)厲整飭利用資金優(yōu)勢(shì)操縱小眾投資品種的違法亂象，對(duì)張某操縱31只LOF基金產(chǎn)品違法行為罰沒(méi)460余萬(wàn)元。

二是嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易，形成有力震懾。內(nèi)幕交易行為通過(guò)提前獲取消息竊取本屬于廣大投資者的盈利機(jī)會(huì)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決“出重拳”懲戒。吳某杭與內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)接觸，并控制5個(gè)賬戶內(nèi)幕交易“通潤(rùn)裝備”，被罰沒(méi)1.06億元。于某因工作原因知悉內(nèi)幕信息，汪某政在內(nèi)幕信息敏感期與于某等聯(lián)絡(luò)接觸，2人內(nèi)幕交易“福日電子”被合計(jì)罰沒(méi)6,370余萬(wàn)元。此外，上半年一些內(nèi)幕交易案件呈現(xiàn)出“窩案”特征，即在內(nèi)幕信息形成和傳遞過(guò)程中被上市公司內(nèi)部職工和周邊關(guān)系人等多個(gè)主體非法獲取并開(kāi)展內(nèi)幕交易。比如，在冰山冷熱籌劃重大資產(chǎn)重組過(guò)程中，集團(tuán)下屬單位職工張某東、劉某環(huán)、孫某、燕某生等人獲悉相關(guān)內(nèi)幕信息，并借此進(jìn)行內(nèi)幕交易，相關(guān)人員均被依法查處。

三是從嚴(yán)處理利用未公開(kāi)信息交易、從業(yè)人員買賣股票等違法行為，嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律。對(duì)私募基金從業(yè)人員胡某麒利用未公開(kāi)信息交易，罰沒(méi)4,800余萬(wàn)元，有力規(guī)范私募行業(yè)投資行為。堅(jiān)決打擊從業(yè)人員違法買賣股票損害行業(yè)形象違法行為，對(duì)證券公司時(shí)任副總裁韓某違規(guī)買賣股票罰沒(méi)1.17億元，并采取10年證券市場(chǎng)禁入措施。

三、著眼“準(zhǔn)”，一以貫之持續(xù)打擊實(shí)控人等“關(guān)鍵少數(shù)”違法，助力維護(hù)中小投資者合法權(quán)益

打得“準(zhǔn)”才能打得“疼”。上半年，證監(jiān)會(huì)在執(zhí)法中注重依法精準(zhǔn)區(qū)分責(zé)任，著力對(duì)上市公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)等“關(guān)鍵少數(shù)”違法予以嚴(yán)厲打擊。上半年共處罰“關(guān)鍵少數(shù)”約100人次，同比增長(zhǎng)約40%，罰沒(méi)約3.5億元，同比增長(zhǎng)約38%，市場(chǎng)禁入約27人次。

一是財(cái)產(chǎn)罰、資格罰疊加適用，全面追究“關(guān)鍵少數(shù)”的職務(wù)責(zé)任和身份責(zé)任。對(duì)于在上市公司擔(dān)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使公司從事信息披露違法行為的，堅(jiān)決“雙罰”。既追究前述“關(guān)鍵少數(shù)”因履行公司職務(wù)未勤勉盡責(zé)所應(yīng)承擔(dān)的直接責(zé)任，也追究其作為實(shí)控人的組織、指使責(zé)任。比如，對(duì)中利集團(tuán)時(shí)任董事長(zhǎng)、控股股東王某興作為公司信息披露違法行為責(zé)任人員和實(shí)際控制人存在組織、指使情形，分別予以處罰，合計(jì)罰款1,500萬(wàn)元，并采取終身市場(chǎng)禁入措施。

二是嚴(yán)懲大股東等違法減持，讓不負(fù)責(zé)任的“關(guān)鍵少數(shù)”付出沉重代價(jià)。為保護(hù)中小投資者利益，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和公平，證監(jiān)會(huì)持續(xù)強(qiáng)化對(duì)股東減持行為的監(jiān)管，從嚴(yán)懲處違規(guī)減持行為。中核鈦白實(shí)際控制人王某龍通過(guò)衍生品交易安排，實(shí)質(zhì)參與中核鈦白非公開(kāi)發(fā)行，并以市價(jià)融券賣出，提前鎖定與非公開(kāi)發(fā)行股票折扣價(jià)之間的價(jià)差收益，變相規(guī)避限售期規(guī)定，證監(jiān)會(huì)對(duì)其違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓股票及相關(guān)信息披露違法行為合計(jì)罰沒(méi)1.33億元。

三是嚴(yán)厲懲治“關(guān)鍵少數(shù)”利用身份優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易。部分上市公司實(shí)際控制人、董監(jiān)高違背忠實(shí)義務(wù)，利用其身份職位優(yōu)勢(shì)，偷看“底牌”，控制信息披露、炒作熱點(diǎn)、安排股評(píng)、囤積股票、對(duì)倒拉抬、搶先交易，性質(zhì)惡劣、影響極壞，必須予以嚴(yán)懲。*ST金洲時(shí)任董事長(zhǎng)朱某文勾結(jié)他人，利用重大資產(chǎn)重組信息操縱自家公司股價(jià)，被罰沒(méi)1.15億元，并被采取終身市場(chǎng)禁入措施。數(shù)知科技時(shí)任董事長(zhǎng)張某勇利用職務(wù)之便獲取內(nèi)幕信息交易本公司股票，挑戰(zhàn)法律底線，對(duì)其予以“沒(méi)一罰六”，合計(jì)罰沒(méi)3,500余萬(wàn)元，并采取終身市場(chǎng)禁入措施。

四、聚力“合”，一以貫之強(qiáng)化行政、刑事、民事立體化追責(zé)，助力提高違法成本

行政處罰只是追責(zé)鏈條上的一個(gè)環(huán)節(jié)，提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本必須發(fā)揮自律管理、行政監(jiān)管、行政處罰、刑事追責(zé)和民事索賠等“幾家抬”合力。上半年，證監(jiān)會(huì)在做好行政執(zhí)法工作的同時(shí)，積極會(huì)同司法機(jī)關(guān)從刑事追責(zé)、民事糾紛化解等方面持續(xù)發(fā)力，著力提升違法成本，共譜執(zhí)法司法高質(zhì)量發(fā)展協(xié)奏曲。

一是堅(jiān)決做到刑事追責(zé)“應(yīng)移盡移”。上半年，證監(jiān)會(huì)向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌證券期貨違法犯罪案件86件。同時(shí)，會(huì)同最高人民法院、最高人民檢察院、公安部發(fā)布《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問(wèn)題的意見(jiàn)》，強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)造假、侵占上市公司資產(chǎn)、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等證券期貨違法犯罪行為打擊力度，明確嚴(yán)格控制緩刑適用、加大財(cái)產(chǎn)刑適用和執(zhí)行力度，完善全鏈條打擊、全方位追責(zé)體系，行刑銜接機(jī)制更為通暢。

二是做好行政執(zhí)法與刑事司法“雙向銜接”。在堅(jiān)持“應(yīng)移盡移”同時(shí)，對(duì)于公安和司法機(jī)關(guān)依法認(rèn)定不構(gòu)成刑事犯罪并回轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)管轄的案件，依法實(shí)施行政處罰。比如，在潯興股份信息披露違法及黃某杰等操縱市場(chǎng)案中，證監(jiān)會(huì)對(duì)潯興股份涉嫌信息披露違法立案調(diào)查后依法移送司法機(jī)關(guān)辦理。后續(xù)證監(jiān)會(huì)在收到司法機(jī)關(guān)轉(zhuǎn)回案件及相關(guān)線索后再次啟動(dòng)調(diào)查，并擬對(duì)相關(guān)責(zé)任主體作出處罰。這一案件表明，對(duì)資本市場(chǎng)違法行為，即使是經(jīng)歷了較長(zhǎng)辦案周期的刑事回轉(zhuǎn)案件，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也緊盯不放、態(tài)度堅(jiān)決。

三是積極推動(dòng)完善民事糾紛多元化解機(jī)制。上半年，證監(jiān)會(huì)在持續(xù)做好集體訴訟、先行賠付等各項(xiàng)工作的同時(shí)，發(fā)布《關(guān)于完善證券期貨糾紛多元化解機(jī)制 深入推進(jìn)訴源治理的工作方案》，推動(dòng)源頭預(yù)防、就地實(shí)質(zhì)化解糾紛，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)矛盾糾紛預(yù)防化解能力和法治化水平，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。

在依法嚴(yán)厲打擊各類違法行為的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)完善認(rèn)定量罰制度規(guī)則，始終堅(jiān)持依法行政，堅(jiān)持嚴(yán)格規(guī)范公正文明執(zhí)法，在量罰中充分考慮違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)、社會(huì)危害程度以及當(dāng)事人主觀過(guò)錯(cuò)程度，做到過(guò)罰相當(dāng)、不枉不縱。比如，在對(duì)財(cái)務(wù)造假相關(guān)案件量罰時(shí)，除涉案金額外，還要綜合考慮造假的手段方式、主觀惡性、對(duì)投資者和市場(chǎng)的影響、危害后果等因素，確保量罰結(jié)果與違法性質(zhì)相匹配。

從嚴(yán)執(zhí)法永遠(yuǎn)在路上。下一步，證監(jiān)會(huì)將深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神，認(rèn)真落實(shí)黨中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)金融工作的決策部署，扎實(shí)推動(dòng)新“國(guó)九條”落實(shí)落地，始終堅(jiān)持“長(zhǎng)牙帶刺”、一以貫之嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，更加突出從嚴(yán)導(dǎo)向，更加突出規(guī)范公正，更加突出合力共治，更加突出懲防并舉，以強(qiáng)有力行政執(zhí)法工作護(hù)航資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，不斷增強(qiáng)投資者的獲得感和投資安全感。