上交所持續(xù)推動(dòng)上市公司加大分紅力度。

6月5日，上海證券交易所召開高分紅重回報(bào)暨上市公司價(jià)值提升座談會(huì)，就進(jìn)一步提升高分紅、高股息率上市公司估值進(jìn)行深入交流探討，充分聽取意見建議。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國(guó)資本市場(chǎng)體系、結(jié)構(gòu)和制度機(jī)制不斷完善，高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和條件不斷鞏固，要堅(jiān)定對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心。

未來，上交所將推動(dòng)上市公司進(jìn)一步加大分紅力度，增加分紅頻次，用好回購(gòu)、并購(gòu)重組、投資者交流等市值管理工具，持續(xù)提升公司投資價(jià)值。

538家公司披露未來三年分紅回報(bào)規(guī)劃

近年來，上海證券交易所、深圳證券交易所多次發(fā)布關(guān)于鼓勵(lì)上市公司分紅的政策。與此同時(shí)，在新“國(guó)九條”“并購(gòu)六條”等政策支持下，上市公司積極響應(yīng)“提質(zhì)增效重回報(bào)”“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動(dòng)方案，努力提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，高分紅回報(bào)股東。

在資本市場(chǎng)上，現(xiàn)金分紅堪稱衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成色與投資價(jià)值的關(guān)鍵標(biāo)尺。根據(jù)Wind公告梳理（含“未來三年”“股東回報(bào)規(guī)劃”等關(guān)鍵詞），截至2025年6月7日，538家公司披露未來三年（2025年至2027年）股東分紅回報(bào)規(guī)劃（下稱“未來三年分紅規(guī)劃”）。其中，有不少公司早在2024年就披露了未來三年分紅規(guī)劃，包括寧波銀行、開普檢測(cè)、甘肅能源等。

多家公司對(duì)未來三年分紅規(guī)劃進(jìn)行修訂。比如，麗尚國(guó)潮公告指出，在公司年度報(bào)告期內(nèi)盈利且累計(jì)未分配利潤(rùn)為正的前提下，將最低現(xiàn)金分紅比例由“不低于歸母凈利潤(rùn)的50%”調(diào)整為“不低于扣非凈利潤(rùn)的60%”。

從行業(yè)分布來看，上述538家公司分布于31個(gè)行業(yè)，16個(gè)行業(yè)公司數(shù)量超過10家，電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備公司數(shù)量位居前三，均超過45家。其中，電子行業(yè)披露未來三年分紅規(guī)劃的公司有59家，占行業(yè)公司總數(shù)量的比重達(dá)到12.34%。

超百家國(guó)企披露未來三年分紅回報(bào)規(guī)劃

從公司數(shù)量來看，民營(yíng)企業(yè)、國(guó)有企業(yè)（含地方國(guó)有企業(yè)、中央國(guó)有企業(yè)）公司數(shù)量較多，前者公司數(shù)量超過380家，占民營(yíng)企業(yè)公司總數(shù)量比重超過11%，后者公司數(shù)量超過100家。

近期多家央企密集舉辦業(yè)績(jī)說明會(huì)，央企控股上市公司密集發(fā)聲，紛紛表示提升分紅比例、更好回報(bào)投資者，并提出做優(yōu)主業(yè)、加強(qiáng)創(chuàng)新、深化改革等，打好提質(zhì)增效“組合拳”，進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

統(tǒng)計(jì)顯示，43家央企上市公司披露未來三年分紅規(guī)劃，占全部央企上市公司的比重超過9%，其中有7家公司2022年至2024年分紅率（現(xiàn)金分紅/歸母凈利潤(rùn)）持續(xù)超過45%，包括中遠(yuǎn)?？?、內(nèi)蒙華電、人民網(wǎng)等。

中遠(yuǎn)?？?022年至2024年分紅率分別為50.03%、49.74%、49.76%。公司在未來三年分紅規(guī)劃表示，在符合《公司章程》規(guī)定的前提下，公司年度內(nèi)分配的現(xiàn)金紅利總額應(yīng)占公司當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的30%至50%。

作為一家市值超過2300億元的大型央企，中遠(yuǎn)?？胤e極響應(yīng)“提質(zhì)增效”行動(dòng)方案，發(fā)揮“市值管理”帶頭作用。2024年10月21日，公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案，擬回購(gòu)10億元至20億元，今年4月8日，公司公告完成該回購(gòu)，回購(gòu)金額超過14億元。次日（4月9日），公司再發(fā)回購(gòu)預(yù)案，擬使用自有資金回購(gòu)7.42億元至14.83億元，5月30日，公司公告該筆回購(gòu)已完成，回購(gòu)金額74224.3萬元。也就是說，在不到2個(gè)月的時(shí)間里，公司火速完成回購(gòu)，目前該筆回購(gòu)的股份已注銷。

另外，中國(guó)神華、人民網(wǎng)未來三年的年度分配的現(xiàn)金紅利總額與年度凈利潤(rùn)之比分別不低于65%、40%。

多家公司提高分紅率

在未來三年分紅規(guī)劃中，上市公司披露了最低分紅比例，以及不同發(fā)展階段的分紅比例，不少公司還表示將適時(shí)實(shí)施一年多次分紅，持續(xù)提升投資者獲得感。

從A股分紅歷史來看，上市公司分紅次數(shù)、分紅規(guī)模逐年提升。按照年度已宣告的分紅來看，2024年多次分紅（2次及以上）的公司數(shù)量多達(dá)922家，是上一年的4倍多；2024年宣告分紅金額2.34萬億元，較2023年增長(zhǎng)4.77%。

從未來三年分紅規(guī)劃來看，不少公司上調(diào)最低分紅比例，包括淮河能源、四川路橋等公司。

淮河能源在過去十年中，僅有兩年實(shí)施分紅，分別是2019年及2024年，分紅率分別為44.15%、55.54%。今年3月份，公司披露未來三年分紅規(guī)劃，2025—2027年度，公司每年度擬分配的現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的75%，分紅率大幅超越2019年及2024年。

四川路橋在過去六年中的分紅率最高為50%左右，公司最新披露的未來三年分紅規(guī)劃顯示，公司每一年度以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不低于當(dāng)年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的60%，即未來分紅率將大幅提升。

12家滯漲上市公司未來三年有望開展分紅

自2019年以來，未來三年有望開展分紅的公司不在少數(shù)。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，上述538家公司中，2019年至2024年未實(shí)施（含已宣告）分紅的公司有45家，其中醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、汽車、傳媒行業(yè)公司數(shù)量居多。

16家公司過去三年業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，包括北汽藍(lán)谷、博納影業(yè)、寒武紀(jì)-U、興源環(huán)境等，不過根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，有個(gè)別公司今年業(yè)績(jī)或有望扭虧，包括寒武紀(jì)-U、高新興、奧比中光-UW等。

寒武紀(jì)-U表示，任意3個(gè)連續(xù)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，公司以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。2024年公司凈利潤(rùn)虧損4.52億元；今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.55億元，同比增長(zhǎng)256.82%。機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)公司2025年凈利潤(rùn)增幅有望超過400%。

進(jìn)一步來看，上述45家公司中，截至6月6日，年內(nèi)跑輸滬深300指數(shù)（-1.55%）的公司有12家，易成新能、北汽藍(lán)谷、華創(chuàng)云信這3家公司年內(nèi)跌幅均不低于10%。

易成新能年內(nèi)股價(jià)下跌11.67%，公司表示每年（2025—2027年）以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)應(yīng)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的10%。若2025年公司實(shí)施分紅，將成為公司時(shí)隔10年后的首次分紅。

北汽藍(lán)谷上市以來并未實(shí)施過分紅，過去五年，公司持續(xù)虧損。但公司積極響應(yīng)政策號(hào)召，并表示，在滿足現(xiàn)金分紅條件時(shí)，公司在依法提取公積金后進(jìn)行的年度內(nèi)以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)總額（包括中期已分配的現(xiàn)金紅利）不低于年度經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的30%。

華創(chuàng)云信年內(nèi)跌幅達(dá)到10%，公司2024年凈利潤(rùn)大幅下滑。公司表示，最近三年（2025—2027年）以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。

跌幅較小的有宏達(dá)股份、雙杰電氣，前者公告最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%，后者公告每年（2025—2027年）以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的10%。