近期，黃金價格維持高位震蕩態(tài)勢。紐約期金價格6月5日盤中最高升至3427美元/盎司上方，但在6月6日晚非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場降息預(yù)期回落，價格也隨之回調(diào)至3330.78美元/盎司。

受訪人士普遍認為，全球地緣政治不確定性加劇是導致金價大幅波動的最關(guān)鍵因素。嘉盛集團資深策略師James Stanley告訴期貨日報記者：“當前，美國‘對等關(guān)稅’政策延期，中東沖突、俄烏沖突也呈現(xiàn)僵持狀態(tài)，黃金價格短期似乎失去了上行動力?！?/p>

回顧上周黃金價格走勢，長江期貨資深有色研究員李旎表示，美國關(guān)稅政策出現(xiàn)反復，市場避險情緒升溫，驅(qū)動黃金價格反彈；隨著中美元首通話釋放出積極信號，市場避險情緒降溫。

“總的來看，近日黃金市場多空博弈加劇?！毙潞谪浹芯克彼L李明玉說。

美國上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)受到市場關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增13.9萬人，高于市場預(yù)期的13萬人；失業(yè)率維持在4.2%不變，符合市場預(yù)期；平均時薪環(huán)比增長0.4%，高于市場預(yù)期和前值?！懊绹寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期為美聯(lián)儲推遲降息提供了政策空間?！崩铎槐硎?，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期，預(yù)計年內(nèi)降息幅度不足50個基點，黃金價格小幅回調(diào)。

值得注意的是，今年以來，黃金累計漲幅已達25%，成為不少交易者的首選投資標的。

“市場仍然看好金價的長期走勢?！盝ames Stanley告訴記者，但是短期來看，6月可能不適合入場，因為數(shù)據(jù)顯示6月投資黃金的平均收益率最低。

展望后市，李明玉認為，美國稅改法案增加了其財政赤字壓力，美國主權(quán)信用走弱強化黃金的貨幣屬性，特朗普濫用關(guān)稅“大棒”也增強了全球長期去美元化的趨勢，同時全球央行的購金需求也對黃金價格形成有效支撐，中長期黃金市場仍將維持“牛市”。

不過，李明玉認為，在降息預(yù)期回落和全球貿(mào)易摩擦緩和的情況下，短期金價上行空間將受限，或延續(xù)高位震蕩態(tài)勢。

李旎也認為，短期來看，美聯(lián)儲和歐洲央行的貨幣政策出現(xiàn)分歧、市場下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期以及全球貿(mào)易摩擦緩和等因素導致市場避險情緒降溫，限制了黃金價格的反彈高度?！安贿^，長期來看，全球央行購金和美國財政赤字擴張仍對金價形成支撐。從央行購金角度來看，2024年全球央行凈購金量高達1045噸，連續(xù)第三年凈購金量超過1000噸。新興市場央行是購金主力，如果新興市場央行保持當前的購金規(guī)模，到2027年其黃金儲備占比將從12%升至18%，對應(yīng)的黃金需求增量達700噸/年。此外，從法定支出、自主性支出和利息支出等方面來看，中期美國各項財政支出削減的空間較為有限，財政赤字擴張將推動黃金價格繼續(xù)上行。”

James Stanley表示，綜合來看，黃金價格目前處于大幅拉升后的盤整期，市場已經(jīng)進入相對均衡的狀態(tài)。長期來看，黃金的上漲邏輯依然牢固：美元信用下降、全球央行持續(xù)購金、地緣政治風險上升、美國通脹與美聯(lián)儲貨幣政策路徑充滿不確定性。

“值得注意的是，金價上漲節(jié)奏不斷加快。歷史數(shù)據(jù)顯示，黃金從1000美元/盎司漲至2000美元/盎司用了12年，從2000美元/盎司漲至3000美元/盎司用了5年，而從3000美元/盎司漲至3500美元/盎司，僅用了1個月?！盝ames Stanley說。