【導讀】應(yīng)對低利率環(huán)境，理財公司加大產(chǎn)品創(chuàng)新并積極布局“固收+”

中國基金報記者 馬嘉昕

隨著存款利率不斷走低，理財公司正進行一場產(chǎn)品端的深度變革。據(jù)記者了解，近期，農(nóng)銀理財、渤銀理財、徽銀理財?shù)榷嗉依碡敼炯娂娡瞥隽恕肮淌?非標”型理財產(chǎn)品，部分理財公司還創(chuàng)新推出了分紅型理財產(chǎn)品，以在資產(chǎn)配置創(chuàng)新與產(chǎn)品模式優(yōu)化上雙軌發(fā)力。

在業(yè)內(nèi)看來，在當前低利率環(huán)境下，理財公司業(yè)務(wù)發(fā)展可謂面臨多重挑戰(zhàn)，理財公司此番變化主要是為應(yīng)對外部環(huán)境與市場變革所進行主動策略上的調(diào)整。特別是分紅型理財產(chǎn)品的創(chuàng)新推出，不僅有助于優(yōu)化理財產(chǎn)品生態(tài)，還能精準對接居民財富從存款向理財遷移的趨勢。

加大“固收+”產(chǎn)品推出力度

近期，多家理財公司紛紛加大對理財產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，相繼上架“固收+非標”理財產(chǎn)品以提高產(chǎn)品收益率，進而應(yīng)對市場的挑戰(zhàn)。

例如，6月4日，農(nóng)銀理財推出了一款名為“農(nóng)銀安心·靈瓏2025年第10期理財產(chǎn)品（鑫享）”的理財產(chǎn)品。記者注意到，該產(chǎn)品期限為395天，業(yè)績比較基準為2.3%至2.7%，高于同期存款利率；從該產(chǎn)品資金投向來看，非標準化債券倉位在30%至50%。

徽銀理財也于近期推出了一款名為“智盈添金目標盈19號理財”的理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品非標債權(quán)類資產(chǎn)占比控制在50%以內(nèi)。渤銀理財“財收有略系列固定收益類二年封閉式理財產(chǎn)品”則將非標資產(chǎn)配置比例鎖定在49%以下，平衡收益與風險。

除此之外，不少理財公司還積極創(chuàng)新分紅模式，推出按月或按季分紅的理財產(chǎn)品，為投資者提供更靈活的理財收益獲取方式。

例如，5月底農(nóng)銀理財推出了首只分紅型理財產(chǎn)品“長輩悅享”。該產(chǎn)品在成立滿3個月后可按月進行現(xiàn)金分紅，產(chǎn)品期限為390天，業(yè)績比較基準為2.5%～3.00%。

上銀理財和蘇銀理財也同步加入分紅創(chuàng)新陣營，分別推出“安心頤選長盈3年（悠享分紅款）”“恒源封閉三年鑫利系列”等產(chǎn)品，通過定期分紅機制增強產(chǎn)品對投資者的吸引力。

積極變革應(yīng)對低利率環(huán)境挑戰(zhàn)

低利差時代的到來，對金融機構(gòu)發(fā)展帶來一定考驗。業(yè)內(nèi)人士認為，理財公司此番業(yè)務(wù)變化，也是為應(yīng)對低利率環(huán)境與市場變革主動進行的策略調(diào)整。

蘇商銀行特約研究員高政揚對記者指出，當前，理財公司業(yè)務(wù)發(fā)展可謂面臨多重挑戰(zhàn)：一方面，資產(chǎn)端收益承壓。隨著債券、非標等資產(chǎn)收益率隨利率下行走低，傳統(tǒng)收益增厚渠道收窄，致使業(yè)績承壓的風險加劇。另一方面，費率下行壓縮了理財公司的利潤空間，疊加監(jiān)管對代銷合規(guī)要求的強化與行業(yè)費率優(yōu)惠“內(nèi)卷”，對其形成雙重壓力。

對于理財公司積極布局“固收+”產(chǎn)品及創(chuàng)新推出分紅型理財，高政揚認為，在當前存款利率持續(xù)下行、投資者風險偏好顯著降低的大環(huán)境背景下，這類產(chǎn)品的設(shè)計更具市場針對性。

高政揚表示，理財公司通過采取“固收+非標”策略，能夠在嚴格控制非標資產(chǎn)比例的同時，借助長期限產(chǎn)品的穩(wěn)定性布局高收益項目，做到既滿足客戶對收益確定性的需求，又通過非標資產(chǎn)的收益增厚能力應(yīng)對資產(chǎn)荒壓力。分紅型產(chǎn)品則通過現(xiàn)金分紅機制，將凈值增長轉(zhuǎn)化為可預(yù)期的現(xiàn)金流，既能緩解投資者對波動的焦慮，又能引導長期投資行為。

“理財公司創(chuàng)新推出了分紅型理財。這種策略轉(zhuǎn)型不僅有助于優(yōu)化理財產(chǎn)品生態(tài)，更能精準對接居民財富從存款向理財遷移的趨勢?！备哒P表示，當前，隨著客戶風險偏好持續(xù)下移，分紅型理財產(chǎn)品作為存款替代選擇，或成為市場新增長點。

對于理財公司持續(xù)推出長周期產(chǎn)品的現(xiàn)象，郵儲銀行研究員婁飛鵬認為，此趨勢有助于理財公司更好地發(fā)揮自身服務(wù)實體經(jīng)濟的功能?！巴ㄟ^較長時間的封閉期，有助于更好募集資金為長期投資項目提供資金支持，從而豐富投資領(lǐng)域的長期資金來源?！?/p>

此外，婁飛鵬也建議，銀行理財子公司還應(yīng)堅守自身定位，在凸顯銀行理財產(chǎn)品安全穩(wěn)健的同時，結(jié)合投資者需求特點創(chuàng)新推出差異化的理財產(chǎn)品，以更好滿足投資者的投資理財需求；同時，要通過強化投研能力建設(shè)，做好資產(chǎn)配置，穩(wěn)定理財產(chǎn)品投資收益。

校對：紀元

編輯：小茉

審核：許聞