今晚，美國就業(yè)市場意外“爆冷”，降息預(yù)期飆升。

據(jù)ADP Research公布的數(shù)據(jù)，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)僅增加3.7萬人，是自2023年3月以來的最低水平，大幅不及預(yù)期。這表明在經(jīng)濟不確定性日益增加的情況下，勞動力市場可能正在走弱。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，投資者對美聯(lián)儲降息的預(yù)期大幅上升。特朗普在社交平臺上發(fā)帖稱，美聯(lián)儲主席鮑威爾現(xiàn)在必須降息。美國聯(lián)邦住房金融局局長也呼吁鮑威爾降息。有分析稱，如果本周五公布的美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲可能面臨更大的政策調(diào)整壓力。

與此同時，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)報49.9，大幅不及預(yù)期的52，是近一年來首次陷入萎縮。受此影響，美元指數(shù)直線跳水，一度跌超0.5%。美股市場整體維持窄幅震蕩格局，三大指數(shù)小幅上漲。

值得一提的是，中國資產(chǎn)全線爆發(fā)，截至北京時間22:50，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大漲超2%，三倍做多富時中國ETF大漲超4%，兩倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF漲超3%，富時中國A50指數(shù)期貨亦小幅拉升，漲0.23%。熱門中概股集體走強，蔚來大漲超9%，名創(chuàng)優(yōu)品、霸王茶姬漲超4%，阿里巴巴、小鵬汽車、富途控股漲超3%，百濟神州、好未來、騰訊音樂等漲超2%。

意外“爆冷”

北京時間6月4日晚間，ADP Research公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增加3.7萬人，這是自2023年3月以來的最低水平，大幅不及預(yù)期的11.4萬人。4月份的數(shù)據(jù)被大幅下調(diào)了2萬至6萬。

這一急劇下滑的數(shù)據(jù)直接反映出雇主對新增員工需求的顯著減弱。相比之下，此前幾個月的就業(yè)增長一直保持相對穩(wěn)定的態(tài)勢。

ADP首席經(jīng)濟學(xué)家內(nèi)拉·理查森在聲明中表示：“在強勁開局后，美國就業(yè)市場正在失去動力。”

理查森將勞動力市場疲軟歸因于消費者信心低迷和關(guān)稅政策的不確定性。“對我們這里的部分公司來說，現(xiàn)在就像在迷霧中開車。當(dāng)你處于那種情況時，你可能不會停下來，但一定會放慢速度……當(dāng)涉及招聘時，由于存在很大的不確定性，你會猶豫不決?！?/p>

急劇放緩的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場正在重新評估美聯(lián)儲的貨幣政策取向。

美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體中稱：“ADP報告出來了！‘太遲先生’鮑威爾現(xiàn)在必須降低利率。歐洲已經(jīng)降息九次！”

美國聯(lián)邦住房金融局局長William Pulte也表示，鮑威爾必須立即降息。

今晚發(fā)布的ADP報告顯示，美國大多數(shù)行業(yè)的招聘情況都非常疲軟。其中，商業(yè)服務(wù)、教育醫(yī)療等關(guān)鍵行業(yè)出現(xiàn)了裁員，貿(mào)易運輸和制造業(yè)同樣在減少崗位。僅有休閑酒店業(yè)和金融領(lǐng)域保持招聘增長，但遠(yuǎn)不足以抵消其他行業(yè)的頹勢。

數(shù)據(jù)顯示，商品生產(chǎn)企業(yè)減少2000個工作崗位，其中自然資源和采礦業(yè)減少5000個，制造業(yè)減少3000個，但建筑業(yè)增加了6000個，部分抵消了這些損失。

服務(wù)業(yè)增加3.6萬個崗位，休閑和酒店業(yè)增加了3.8萬個崗位，金融服務(wù)業(yè)增加了2萬個崗位。然而，專業(yè)/商業(yè)服務(wù)業(yè)減少1.7萬個，教育和醫(yī)療服務(wù)業(yè)減少1.3萬個。

薪資方面，留任員工的年薪同比增長4.5%，換工作者增長7%，與4月基本持平，仍屬“穩(wěn)健”水平。

根據(jù)日程安排，本周五（6月6日），美國將公布5月非農(nóng)業(yè)就業(yè)報告。市場預(yù)計，非農(nóng)就業(yè)增長較4月的穩(wěn)健招聘步伐有所放緩，失業(yè)率保持穩(wěn)定。

但今晚發(fā)布的ADP數(shù)據(jù)為即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)蒙上陰影。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)證實美國就業(yè)市場疲軟的趨勢，美聯(lián)儲可能面臨更大的政策調(diào)整壓力，且市場對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂也將進一步加劇。

集體宣布：上調(diào)

站在當(dāng)前時點，越來越多的華爾街機構(gòu)對美股市場的前景展望正發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

6月4日，巴克萊在最新發(fā)布的報告中表示，將標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)價從5900點上調(diào)至6050點，理由是貿(mào)易不確定性有所緩解，以及對2026年盈利增長正?；念A(yù)期。

巴克萊策略師Venu Krishna在報告中寫道：“在2025財年剩余幾個季度消化關(guān)稅逆風(fēng)后，我們預(yù)計2026年企業(yè)盈利增長速度將恢復(fù)到更加正常的水平?！?/p>

巴克萊補充稱，與今年相比，關(guān)稅在明年預(yù)計不會產(chǎn)生額外的直接影響，不過對經(jīng)濟增長和通脹的次生影響可能會延續(xù)至2026年。

盡管關(guān)稅壓力持續(xù)存在，巴克萊仍將對2025年標(biāo)普500指數(shù)成份股的總每股收益預(yù)期維持在262美元。

巴克萊還將標(biāo)普500指數(shù)2026年的年終目標(biāo)價設(shè)定在6700點，并將該指數(shù)成份股2026年的每股收益預(yù)期設(shè)定在285美元。

但巴克萊給出的最新目標(biāo)價僅比標(biāo)普500指數(shù)最新報價高出1.3%。

目前市場正在等待美國與其貿(mào)易伙伴之間進行的貿(mào)易談判，以獲得更多有關(guān)華盛頓關(guān)稅計劃的信息。越來越多的投資者現(xiàn)在開始相信，特朗普的貿(mào)易政策不太可能將美國經(jīng)濟推入衰退。

在巴克萊之前，德意志銀行、加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）也上調(diào)了標(biāo)普500指數(shù)年終目標(biāo)價。其中，德意志銀行將標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)價從6150點上調(diào)至6550點，理由是與關(guān)稅政策相關(guān)的盈利拖累減少，且美國經(jīng)濟頗具韌性。

加拿大皇家銀行資本市場將標(biāo)普500指數(shù)年末目標(biāo)價從5550點上調(diào)至5730點。該機構(gòu)認(rèn)為，市場走勢略好于4月初的預(yù)期，不過他們也警告稱，未來路徑仍將“顛簸”。

校對：楊立林???