5月29日，外部影響因素出現(xiàn)變化，市場風險偏好回升，A股和港股市場攜手反彈。截至收盤，上證指數(shù)站上3360點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲逾1%，整個A股市場超4400只股票上漲，數(shù)字貨幣、移動支付、金融科技、EDA等概念板塊爆發(fā)。A股市場成交放量，成交額達1.21萬億元。港股市場也放量反彈，恒生指數(shù)漲逾1%，恒生科技指數(shù)漲逾2%。

資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，29日滬深兩市主力資金凈流入超70億元，南向資金凈流入超40億港元。本周前三日A股融資余額增加超90億元。

分析人士認為，當前市場所具備的估值基礎(chǔ)、政策支撐與產(chǎn)業(yè)動能，為長期行情的展開提供了堅實土壤，A股和港股市場有望迎來指數(shù)上行行情。

放量反彈

5月29日，A股市場高開高走，迎來放量反彈行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲0.70%、1.24%、1.37%、1.61%、2.73%，上證指數(shù)報收3363.45點，創(chuàng)業(yè)板指報收2012.55點。

大小盤股票攜手上漲，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲0.29%、0.59%，小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)分別上漲1.76%、1.75%、1.85%。

當日A股成交額為1.21萬億元，較前一個交易日增加1795億元，其中滬市成交額為4537.41億元，深市成交額為7316.81億元。整個A股市場上漲股票數(shù)為4472只，120只股票漲停，831只股票下跌，15只股票跌停。

從盤面上看，數(shù)字貨幣、移動支付、金融科技、EDA等板塊爆發(fā)，珠寶、黃酒、家紡等板塊調(diào)整。申萬一級行業(yè)中多數(shù)行業(yè)板塊上漲，計算機、醫(yī)藥生物、電子行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲3.62%、2.37%、2.10%；僅有美容護理、銀行、食品飲料、石油石化行業(yè)下跌，跌幅分別為0.59%、0.24%、0.23%、0.19%。

領(lǐng)漲的計算機行業(yè)中，概倫電子、廣立微、雄帝科技、四方精創(chuàng)、朗新集團、天陽科技、匯金股份均20%漲停，華大九天、優(yōu)博訊、新國都均漲逾14%，神州信息、湘郵科技、京北方等多股漲停。計算機板塊大漲股票多為數(shù)字貨幣概念股，消息面上，據(jù)新華社報道，香港立法會5月21日通過《穩(wěn)定幣條例草案》，在香港設(shè)立法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人的發(fā)牌制度，完善對虛擬資產(chǎn)活動的監(jiān)管框架，保持金融穩(wěn)定，同時推動金融創(chuàng)新。

港股市場也出現(xiàn)放量反彈，成交額超2200億港元，較前一個交易日明顯放量。恒生指數(shù)上漲1.35%，恒生科技指數(shù)上漲2.46%。醫(yī)藥生物、國防軍工、耐用消費品、紡織服裝等行業(yè)板塊領(lǐng)漲市場。

資金積極流入

5月29日，在A股市場放量反彈的情況下，資金情緒回暖，滬深兩市主力資金凈流入超70億元。港股市場方面，南向資金凈流入超40億港元，已連續(xù)3個交易日出現(xiàn)凈流入。

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月29日滬深兩市主力資金凈流入74.33億元，其中滬深300主力資金凈流入12.91億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2170只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2951只。

行業(yè)板塊方面，5月29日申萬一級行業(yè)中有16個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中計算機、電子、非銀金融行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為56.10億元、18.92億元、9.66億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的15個行業(yè)中，機械設(shè)備、電力設(shè)備、商貿(mào)零售行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為12.29億元、6.39億元、4.63億元。

個股方面，5月29日，山子高科、四方精創(chuàng)、中超控股、立訊精密、拉卡拉主力資金凈流入金額居前，分別為7.11億元、6.67億元、6.02億元、5.08億元、4.97億元。融發(fā)核電、雪人股份、比亞迪、寧德時代、供銷大集主力資金凈流出金額居前，分別為7.64億元、5.40億元、4.26億元、3.93億元、3.10億元?？梢钥吹?，主力資金顯著加倉科技相關(guān)板塊和個股。

港股市場方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，5月29日，南向資金凈流入金額為43.82億港元，5月27日以來，南向資金已連續(xù)3個交易日凈流入，合計凈流入金額為199.35億港元。近七個交易日，南向資金凈買入美團-W超80億港元，凈買入建設(shè)銀行近30億港元，凈買入中國移動超20億港元。

此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，A股融資余額報17940.19億元，本周前三日（5月26日-28日）A股市場融資余額“三連增”，合計增加93.82億元。本周前三日申萬一級31個行業(yè)中有19個行業(yè)融資余額增加，汽車、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工行業(yè)融資凈買入金額居前，分別為20.80億元、17.59億元、12.43億元。本周前三日有32只股票融資余額增加超1億元，比亞迪、賽力斯、勝宏科技融資余額增加金額居前，分別為14.25億元、5.11億元、5.07億元。

市場有望上行

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日收盤，萬得全A滾動市盈率為19.05倍，滬深300滾動市盈率為12.49倍，恒生指數(shù)滾動市盈率為10.52倍，估值均具有性價比。

“5月以來，A股市場出現(xiàn)了不一樣的變化，300質(zhì)量成長等質(zhì)量類指數(shù)開始走強，以長期內(nèi)在回報為基礎(chǔ)進行投資，買入高自由現(xiàn)金流收益率、高SIRR（標準內(nèi)部收益率）的股票的投資理念逐漸被市場接受?！闭猩套C券首席策略分析師張夏表示，隨著經(jīng)濟穩(wěn)定，龍頭上市公司經(jīng)營趨于穩(wěn)定，現(xiàn)金流量凈額開始穩(wěn)定增長，資本開支穩(wěn)定下降，自由現(xiàn)金流收益率持續(xù)攀升，未來兩年A股權(quán)重指數(shù)有望迎來重估。

“29日的A股和港股行情，正處于一個極具戰(zhàn)略意義的轉(zhuǎn)折點。許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)依然處于明顯低估狀態(tài)，對中國資本市場的發(fā)展前景充滿信心。”桓睿天澤總經(jīng)理莫小城表示，當前市場所具備的估值基礎(chǔ)、政策支撐與產(chǎn)業(yè)動能，為長期行情的展開提供了堅實土壤，A股和港股正處于一輪大級別行情醞釀期。

恒生前?；鸾?jīng)理邢程認為，港股市場可能仍然以結(jié)構(gòu)性機會為主，流動性的邊際寬松和風險偏好的修復可以促成階段性反彈，但持續(xù)性還需要更多經(jīng)濟內(nèi)生動力的支持。目前，港股市場仍具備估值吸引力，中期來看市場或在波折中上行，國內(nèi)經(jīng)濟增長政策變化以及美聯(lián)儲貨幣政策路徑值得關(guān)注。關(guān)注成長板塊中盈利改善、對流動性敏感型行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、科技硬件、新能源車和創(chuàng)新藥等行業(yè)，同時關(guān)注具備股東回報確定性的優(yōu)質(zhì)高股息標的長期配置機會。

“展望未來一年，中國權(quán)益資產(chǎn)正迎來年度級別上行行情。”中信證券首席A股策略師裘翔表示，從2025年四季度開始，全球主要經(jīng)濟體在經(jīng)濟和政策周期上預計再次同步，財政和貨幣政策同時擴張，A股和港股市場有望迎來指數(shù)上行行情，風格上也會發(fā)生2021年以來的重大切換，從持續(xù)4年的中小票題材輪動，轉(zhuǎn)向核心資產(chǎn)的趨勢性行情。配置上，建議聚焦三個長期趨勢：一是中國科技能力的提升趨勢；二是歐洲重建防務(wù)，提升能源、基建和資源儲備的趨勢；三是中國加快完善社會保障并激發(fā)內(nèi)需潛力的政策趨勢。