編者按：城市如何孕育偉大的科技創(chuàng)新企業(yè)?！豆韫壬鷳B(tài)圈：創(chuàng)新的雨林法則》認(rèn)為，在生態(tài)系統(tǒng)中，無論在熱帶雨林還是在海洋，基石物種一般都扮演著中央支持樞紐的角色，它們和生態(tài)系統(tǒng)中其他的部分會(huì)產(chǎn)生非常有價(jià)值的互動(dòng)。2025年5月，南方財(cái)經(jīng)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道深圳記者站推出深圳創(chuàng)新“四姐妹”專題報(bào)道。以深圳為樣本，觀察作為“創(chuàng)新之城”，在人工智能時(shí)代的創(chuàng)新龍頭何以孕育發(fā)展。

在人工智能時(shí)代的“諸神之戰(zhàn)”中，深圳創(chuàng)新“四姐妹”不約而同以押注AI未來。

AI作為人類工具助手，如今正以智能體、世界模型等形態(tài)，成長為與人協(xié)作甚至部分替代的“系統(tǒng)智能”。

AI從“工具理性”向“系統(tǒng)智能”躍遷過程中。華為推進(jìn)“全面智能化”戰(zhàn)略；騰訊“從算力到人力”全面加碼AI，計(jì)劃在2025年資本支出達(dá)千億級水平；比亞迪發(fā)布“全民智駕”戰(zhàn)略，將在智能化方面投入1000億元；平安集團(tuán)“人工智能已在主業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)全面鋪開”。

憑借穩(wěn)健的基本面、強(qiáng)大的AI潛力、被低估的估值以及在強(qiáng)有力的政策刺激，深圳創(chuàng)新“四姐妹”將引領(lǐng)企業(yè)從“折價(jià)”走向“溢價(jià)”。

AI驅(qū)動(dòng)：從折價(jià)到溢價(jià)“萬億估值”

深圳創(chuàng)新“四姐妹”均是此輪中國資產(chǎn)重估敘事的受益者，AI成為她們市值重估的關(guān)鍵變量。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，除華為未上市外，騰訊、比亞迪、中國平安（港股）總市值約7萬億元，其中騰訊以4萬億市值一直領(lǐng)跑中概股，也穩(wěn)居全球公司市值前十，比亞迪、中國平安都在今年重回萬億市值。

從股價(jià)看，年初至今，比亞迪漲幅最明顯一度超70%，近日比亞迪H股更是被海外投資者瘋狂買入至溢價(jià)；騰訊次之漲近25%；近期股東大會(huì)后，中國平安A股一天漲近5%，高盛、摩根士丹利、瑞銀等國際投行紛紛表示看好，稱AI正重塑平安的價(jià)值維度。

早在2017年，中國平安董事長馬明哲便在內(nèi)部會(huì)議中提出，人工智能時(shí)代有四大關(guān)鍵因素：數(shù)據(jù)、算法、算力、場景，而平安在數(shù)據(jù)和場景方面長期積累、沉淀，具備核心優(yōu)勢。2023年騰訊CEO馬化騰稱，“（人工智能）是幾百年不遇的，類似發(fā)明電的工業(yè)革命一樣的機(jī)遇。”

全球投資者正是看重了AI時(shí)代的增長潛力。如，騰訊在營銷廣告、游戲業(yè)務(wù)，中國平安在風(fēng)控、營銷、客服等金融、醫(yī)養(yǎng)場景，比亞迪在智駕領(lǐng)域等已率先實(shí)現(xiàn)AI驅(qū)動(dòng)下的業(yè)務(wù)裂變增長。

具體來看，今年一季度，AI已驅(qū)動(dòng)騰訊營銷服務(wù)收入增長20%、游戲板塊收入增長24%。摩根士丹利認(rèn)為，“騰訊在AI ToC應(yīng)用領(lǐng)域的突破將推動(dòng)股價(jià)上漲。隨著市場將焦點(diǎn)從大規(guī)模語言模型（LLM）的能力轉(zhuǎn)向AI應(yīng)用和變現(xiàn)，將對騰訊變得有利?！?/p>

“利用AI優(yōu)化營運(yùn)”也是多家國際大行看多平安集團(tuán)的重要因素。高盛將平安納入“中國股市AI投資框架”，平安也是唯一一家被列入非科技領(lǐng)域收入增強(qiáng)型（AI驅(qū)動(dòng)營收增長）這一主題類別的保險(xiǎn)集團(tuán)。值得注意的是，相較于硬科技企業(yè)，對于身處金融保險(xiǎn)業(yè)的中國平安，估值需突破傳統(tǒng)“金融股”框架，更強(qiáng)調(diào)“AI+金融”的雙重驅(qū)動(dòng)，需要投資者關(guān)注并理解其借助AI技術(shù)重構(gòu)金融、醫(yī)療健康和養(yǎng)老服務(wù)邊界的戰(zhàn)略潛力。

如，截至今年一季度，平安AI坐席服務(wù)量約4.5億次，覆蓋平安80%的客服總量；93%的壽險(xiǎn)保單秒級核保，壽險(xiǎn)保單閃賠占比達(dá)56%，壽險(xiǎn)保單復(fù)效提升12%；平安產(chǎn)險(xiǎn)反欺詐智能化理賠攔截減損34.2億元，同比增長14.0%。

花旗銀行也在比亞迪發(fā)布智駕后上調(diào)了對比亞迪的股價(jià)預(yù)期。近日花旗再次上調(diào)比亞迪目標(biāo)價(jià)，將比亞迪港股和A股目標(biāo)價(jià)調(diào)至727港元、669元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，比亞迪4月國內(nèi)乘用車銷量突破30萬輛，其中智駕車型滲透率達(dá)71%。這意味著，比亞迪在國內(nèi)每賣出十輛新車，其中就有七輛具備智駕能力。

在此背景下，深圳創(chuàng)新“四姐妹”紛紛以“真金白銀”押注AI。騰訊、比亞迪明確表示將在AI/智能化領(lǐng)域的資本開支/研發(fā)投入達(dá)千億元；在一季度研發(fā)投入上，騰訊研發(fā)支出為189.1億元，同比增長21%；比亞迪為142.23億元，同比增長34.04%；華為還未公布一季報(bào)，但華為在2024年研發(fā)投入達(dá)1797億元，約占全年收入的20.8%。

中國平安在一季報(bào)中并未披露一季度研發(fā)投入，但可供參考的是，截至今年一季度末，平安集團(tuán)累計(jì)獲得人工智能國內(nèi)外競賽冠軍45項(xiàng)，專利申請數(shù)累計(jì)達(dá)55435項(xiàng)，位居國際金融機(jī)構(gòu)前列。2024年，平安研發(fā)費(fèi)用達(dá)180億元(占營收1.76%)。

All in AI：技術(shù)、專業(yè)、場景、生態(tài)四維協(xié)同

深圳創(chuàng)新“四姐妹”均已形成復(fù)合型創(chuàng)新生態(tài)，在人工智能發(fā)展上均呈現(xiàn)技術(shù)、專業(yè)、場景、生態(tài)四維協(xié)同的特點(diǎn)，尤其在AI基建（算力、算法、數(shù)據(jù)）上實(shí)力強(qiáng)勁。

“目前，人工智能技術(shù)的有效應(yīng)用，最主要的是要做到技術(shù)、專業(yè)、場景、生態(tài)的四維協(xié)同?！逼桨布瘓F(tuán)首席科學(xué)家肖京接受21記者采訪時(shí)說。

肖京認(rèn)為，發(fā)展AI一要有技術(shù)包括數(shù)據(jù)、算法、算力；二要有行業(yè)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)；三要有實(shí)際場景可以不斷迭代、驗(yàn)證、升級；四是具備技術(shù)、業(yè)務(wù)、場景多方融合的生態(tài)，就可以不斷迭代、打磨出多種多樣的應(yīng)用方案。

如，中國平安在保險(xiǎn)、銀行等金融主業(yè)深耕多年，持續(xù)打造醫(yī)療養(yǎng)老“第二增長曲線”。目前平安構(gòu)建起了“9+5+3”技術(shù)體系：9大行業(yè)數(shù)據(jù)庫（金融、醫(yī)療、健康、養(yǎng)老等）持續(xù)反哺算法迭代，5大實(shí)驗(yàn)室（語音、圖像、微表情等）攻堅(jiān)核心算法瓶頸，3家科技公司（平安科技、金融壹賬通、平安健康）則讓技術(shù)紅利直達(dá)業(yè)務(wù)末梢，乃至輸出、賦能到行業(yè)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字金融出海。據(jù)悉，平安人壽的“AI訓(xùn)練師”“代理人AskBob”“AI理賠專家”入選中國信息通信研究院組織的“DeepSeek+”軟件創(chuàng)新應(yīng)用案例，成為同期唯一斬獲三項(xiàng)國家級認(rèn)證的企業(yè)。

騰訊則在AI領(lǐng)域發(fā)起了“從算力到人力”的全面加碼，2025年計(jì)劃豪擲近千億押注AI，重點(diǎn)投向AI原生應(yīng)用研發(fā)及算力基礎(chǔ)設(shè)施：一是購買GPU以支持廣告技術(shù)，同時(shí)小部分用于游戲業(yè)務(wù)；二是使用GPU進(jìn)行大語言模型訓(xùn)練；三是與云業(yè)務(wù)相關(guān)，騰訊會(huì)購買GPU服務(wù)器再出租給客戶；四是用于面向消費(fèi)者的推理業(yè)務(wù)。而AI落地的多元業(yè)務(wù)場景更是騰訊優(yōu)勢所在，目前AI投入已在騰訊營銷廣告及游戲等核心業(yè)務(wù)場景中率先變現(xiàn)。

在汽車產(chǎn)業(yè)深耕多年的比亞迪，也同樣具備AI應(yīng)用的“四維協(xié)同”優(yōu)勢。從今年開始，比亞迪便頻頻打出技術(shù)牌，包括天神之眼全民智駕、靈鳶系統(tǒng)、超級e平臺(tái)的兆瓦閃充技術(shù)和首搭在仰望U7上的云輦-Z，從“技術(shù)魚池”中撈出技術(shù)釋放，再憑借中國最大的車云數(shù)據(jù)庫，比亞迪在智駕、車生態(tài)和電動(dòng)化上全面發(fā)力。

華為將全面推進(jìn)全面智能化（All Intelligence）戰(zhàn)略，包括打造堅(jiān)實(shí)的算力底座。截至2024年底，鯤鵬、昇騰已累計(jì)發(fā)展665萬開發(fā)者、8500多家合作伙伴。有報(bào)道稱，2024年搭載鯤鵬CPU的服務(wù)器在中國服務(wù)器市場份額突破20%。

此外，華為還構(gòu)建了基于歐拉操作系統(tǒng)、高斯數(shù)據(jù)庫、AI算力使能平臺(tái)CANN、昇思AI計(jì)算框架的基礎(chǔ)軟件生態(tài)，賦能起合作方更好地開展人工智能應(yīng)用創(chuàng)新。

擁抱大模型：“從通用到垂直”各有側(cè)重

從ChatGPT到DeepSeek，大模型作為AI領(lǐng)域的前沿技術(shù)之一，吸引大量參與者“涌入”賽道。

從通用大模型到垂直模型，深圳創(chuàng)新“四姐妹”各有側(cè)重：華為盤古大模型、騰訊混元大模型位居國內(nèi)通用大模型前列，她們的模型能力不僅服務(wù)于自身業(yè)務(wù)，還在持續(xù)對外輸出、賦能千行百業(yè)；中國平安、比亞迪更強(qiáng)調(diào)模型體系與自身業(yè)務(wù)場景的深度融合。

華為盤古大模型是中國首個(gè)全棧自主的AI大模型，自2021年發(fā)布現(xiàn)已迭代至5.0版本，集成了華為云團(tuán)隊(duì)在AI領(lǐng)域數(shù)十項(xiàng)研究成果，且受益于華為的全棧式AI解決方案，與昇騰（Ascend）芯片、昇思（MindSpore）語言、ModelArts平臺(tái)深度結(jié)合。

“解難題做難事，重塑千行萬業(yè)”這是華為對盤古大模型的功能定位。通過分層解耦的大模型架構(gòu)，為各行各業(yè)提供基礎(chǔ)模型支持。據(jù)悉，華為已幫助鋼鐵、制造、鐵路等30多個(gè)行業(yè)、400多個(gè)場景實(shí)現(xiàn)智能化升級。

就在華為發(fā)布盤古大模型2年多后，2023年9月，騰訊混元大模型正式發(fā)布。目前騰訊混元正小步快跑、快速迭代技術(shù)：去年下半年開始，騰訊便大力投入深度思考模型路線的攻關(guān)，今年相繼推出深度思考模型T1、快思考基座模型TurboS等。

混元大模型對騰訊內(nèi)部業(yè)務(wù)進(jìn)行全場景賦能，深度嵌入微信、QQ、騰訊文檔等超50個(gè)內(nèi)部業(yè)務(wù)、產(chǎn)品；對外混元已實(shí)現(xiàn)圖像、視頻、3D、文本等在內(nèi)的全模態(tài)開源。

在國內(nèi)市場，大型語言模型可分為四大競爭系列：以騰訊、華為代表的互聯(lián)網(wǎng)“大廠”、AI公司、學(xué)術(shù)及科研機(jī)構(gòu)及行業(yè)專家團(tuán)隊(duì)，而中國平安是少數(shù)自研大模型的金融機(jī)構(gòu)，且從通用到垂直模型均有涉獵。

金融業(yè)是數(shù)據(jù)密集型行業(yè)，也是率先受益于AI的領(lǐng)域。平安現(xiàn)已搭建起三層大模型體系：底層是通用模型；第二層是針對垂域訓(xùn)練的模型；第三層則是針對特定場景的模型，圍繞具體的業(yè)務(wù)場景進(jìn)行參數(shù)調(diào)整，從而提高其在專屬場景的表現(xiàn)。

如在復(fù)雜醫(yī)療業(yè)務(wù)場景，大模型使得服務(wù)效率和質(zhì)量顯著提升：2025年一季度，平安壽險(xiǎn)的金管家Askbob，為客戶提供一站式綜合自助服務(wù)，機(jī)器人全渠道咨詢占比提升至57%，每月減少人工通話10萬次；“平安醫(yī)家人”醫(yī)生工作臺(tái)和“平安醫(yī)博通”多模態(tài)大模型，打造了12個(gè)系列的業(yè)務(wù)模型群。過去，用戶體檢上傳體檢報(bào)告需經(jīng)過人工解讀，耗時(shí)3天左右，大模型賦能使體檢報(bào)告解析時(shí)間降至秒級且精確率達(dá)98%。

與中國平安路徑相似，持續(xù)推動(dòng)“智駕平權(quán)”的比亞迪強(qiáng)調(diào)模型體系對汽車業(yè)務(wù)的賦能，致力于讓大模型“上車”。比亞迪在行業(yè)首創(chuàng)雙循環(huán)多模態(tài)AI“璇璣AI大模型”，首次將人工智能應(yīng)用到車輛全領(lǐng)域。今年比亞迪還宣布其自主研發(fā)的“璇璣架構(gòu)”將全面接入DeepSeek R1大模型。比亞迪還組建端到端大模型團(tuán)隊(duì)。

“僅在2025年，比亞迪的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷總量60%以上的車型搭載高速NOA及以上的智駕技術(shù)?！蓖鮽鞲９_說。

端側(cè)爆發(fā)：打通AI“最后一公里”

大模型的開源、低門檻等帶來“AI平權(quán)”，模型層面差距迅速縮小，這也為推理側(cè)應(yīng)用（包括端側(cè)和軟件）的爆發(fā)打下基礎(chǔ)。

PC、手機(jī)、智能座艙、智能穿戴設(shè)備等消費(fèi)級終端，憑借高滲透率與實(shí)時(shí)交互特性，成為了AI端側(cè)落地的重要載體。

今年AI的一大焦點(diǎn)是落地手機(jī)、PC端。以華為為代表的消費(fèi)電子廠商率先布局，如今年5月，搭載鴻蒙操作系統(tǒng)的“鴻蒙電腦”正式亮相，華為將盤古大模型與DeepSeek等第三方大模型在云側(cè)融合部署，同時(shí)通過輕量化設(shè)計(jì)在本地進(jìn)行部署，使鴻蒙電腦的核心AI功能無需聯(lián)網(wǎng)也可在本地運(yùn)行。

在汽車領(lǐng)域，比亞迪發(fā)布了天神之眼智駕系統(tǒng)，將高階智駕技術(shù)普及到全系車型，數(shù)據(jù)顯示，比亞迪4月國內(nèi)乘用車銷量突破30萬輛，其中智駕車型滲透率達(dá)71%；華為也發(fā)布了以智能駕駛為核心的乾崑系列解決方案，今年4月22日，華為智能汽車解決方案BU CEO靳玉志介紹，截至目前，華為乾崑智能汽車解決方案合作上市車型已經(jīng)超過22款。

中國平安則在金融科技、醫(yī)療健康、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)端側(cè)AI滲透。如平安壽險(xiǎn)基于DeepSeek打造AI理賠專家，構(gòu)建多險(xiǎn)種智能審核體系，復(fù)雜案件準(zhǔn)確率83%，較原模型提升23個(gè)百分點(diǎn)；平安健康圍繞體檢、家醫(yī)、專醫(yī)、慢病4大業(yè)務(wù)線，打造了18個(gè)機(jī)器人，助力業(yè)務(wù)降本增效；平安健康還通過健康管理服務(wù)與華為智能穿戴設(shè)備的融合，為用戶提供“硬件監(jiān)測+線上醫(yī)生咨詢+線下就醫(yī)協(xié)助”的服務(wù)模式；平安產(chǎn)險(xiǎn)通過物聯(lián)網(wǎng)安防技術(shù)應(yīng)用，為企業(yè)提供定制化的“物聯(lián)網(wǎng)風(fēng)控+保險(xiǎn)”方案，“在深圳市龍崗區(qū)，平安產(chǎn)險(xiǎn)為15個(gè)社區(qū)餐飲商戶安裝物聯(lián)網(wǎng)燃?xì)獗O(jiān)測設(shè)備，在燃?xì)庑孤┏跗诳勺詣?dòng)關(guān)閉閥門，有效預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)事故?！逼桨步榻B稱。

而騰訊則主要在社交辦公、游戲娛樂場景，依托微信生態(tài)內(nèi)的AI助手、文檔處理工具等實(shí)現(xiàn)AI落地。騰訊也在持續(xù)輸出AI能力，幫助生態(tài)伙伴實(shí)現(xiàn)“端側(cè)AI革命”，如近日騰訊云推出了全新的座艙端側(cè)大模型，該模型基于騰訊混元2B小參數(shù)模型打造，并結(jié)合汽車行業(yè)專業(yè)知識(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行精細(xì)調(diào)整和本地知識(shí)檢索增強(qiáng)（RAG），旨在實(shí)現(xiàn)通用及車載知識(shí)領(lǐng)域的精準(zhǔn)問答。

第三方數(shù)據(jù)顯示，2028年中國端側(cè)AI市場規(guī)模將增至19071億元,年均復(fù)合增長率達(dá)58%。人工智能終端產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望迎來“排浪式”增長。