5月8日，福瑞達(dá)（600223.SH）召開2025年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司董事長(zhǎng)賈慶文、副總經(jīng)理高春明等管理層與投資者進(jìn)行深入交流。面對(duì)外部環(huán)境持續(xù)波動(dòng)，公司堅(jiān)持品牌升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新并舉，核心品牌頤蓮實(shí)現(xiàn)25%的收入同比增長(zhǎng)，噴霧單品銷量同比增長(zhǎng)69%；同時(shí)，原料與醫(yī)藥板塊穩(wěn)健發(fā)展，構(gòu)筑多元協(xié)同增長(zhǎng)格局。4月以來(lái)，多家券商機(jī)構(gòu)維持“買入”或“增持”評(píng)級(jí)，認(rèn)為福瑞達(dá)正站在“品牌精細(xì)化+大健康擴(kuò)容”雙重紅利的起點(diǎn)。

品牌運(yùn)營(yíng)提效，頤蓮噴霧爆發(fā)拉動(dòng)板塊增長(zhǎng)

福瑞達(dá)一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.76億元，歸母凈利潤(rùn)5071萬(wàn)元，整體符合市場(chǎng)預(yù)期。公司在會(huì)上表示：“2025年，公司將聚焦頤蓮、璦爾博士?jī)纱笾髌放?，打好噴霧、益生、膠原三大品線攻堅(jiān)戰(zhàn)，推動(dòng)化妝品板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c營(yíng)收規(guī)模雙提升。”

具體來(lái)看，頤蓮品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.5億元，同比增長(zhǎng)25%，其中噴霧單品銷量同比增長(zhǎng)69%，嘭潤(rùn)水乳同比增長(zhǎng)65%；璦爾博士營(yíng)收2.36億元，圍繞益生菌與抗老化兩條主線升級(jí)產(chǎn)品矩陣，已推出“潔顏蜜3.0”等新品，并借力“十個(gè)勤天”聯(lián)名策略嘗試破圈 。

公司表示，“璦爾博士作為公司重點(diǎn)孵化品牌，正處于渠道和內(nèi)容打法的過(guò)渡階段。我們將根據(jù)目標(biāo)人群特性，調(diào)整投放策略與SKU組合，增強(qiáng)品牌吸引力與轉(zhuǎn)化效率?！?/p>

公司2025年一季度化妝品板塊營(yíng)業(yè)收入5.26億元，毛利率維持在61.1%的高水平，顯示出良好的盈利韌性。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司產(chǎn)品矩陣清晰、爆品打造能力突出，在“性價(jià)比消費(fèi)”趨勢(shì)強(qiáng)化的大背景下，頤蓮有望持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

研發(fā)投入高增，醫(yī)藥原料雙支撐業(yè)務(wù)基本盤

會(huì)上，公司管理層強(qiáng)調(diào)：“2025年一季度公司研發(fā)投入約0.42億元，聚焦化妝品、醫(yī)藥、原料三大板塊的新品開發(fā)與技術(shù)突破?！?一季度已實(shí)現(xiàn)12項(xiàng)新專利授權(quán)，上市47款新品，完成7項(xiàng)創(chuàng)新原料開發(fā)。

醫(yī)藥板塊方面，公司表示將“持續(xù)推進(jìn)OTC渠道和醫(yī)院客戶拓展，打造樣板市場(chǎng)”，目前已開發(fā)新增客戶超200家，進(jìn)一步夯實(shí)終端網(wǎng)絡(luò)。醫(yī)藥板塊一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.08億元，同比基本持平，毛利率為54.8%。

原料與添加劑業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)收入0.86億元，同比增長(zhǎng)2.4%，毛利率達(dá)39.54%，同比大幅提升近10個(gè)百分點(diǎn)。公司指出，“玻璃酸鈉原料藥已完成A類備案，重組三型人源化膠原蛋白等高技術(shù)壁壘產(chǎn)品推進(jìn)順利，有望成為中長(zhǎng)期利潤(rùn)新支點(diǎn)?！?/p>

此外，公司強(qiáng)調(diào)將持續(xù)提升資金使用效率，強(qiáng)化品牌建設(shè)與供應(yīng)鏈協(xié)同，逐步構(gòu)建“品牌+研發(fā)+資本”三位一體的內(nèi)生外延增長(zhǎng)邏輯。2024年公司分紅1.12億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的45.92%，保持穩(wěn)定的股東回報(bào)能力。（CIS）

校對(duì)：王朝全