13日晚，美股三大指數(shù)漲跌不一，道指下跌100點(diǎn)，科技股為主的納指漲超1.6%，標(biāo)普500指數(shù)漲近1%，抹平了今年以來(lái)的跌幅。

科技股集體大漲，英偉達(dá)漲超5%。

消息面上，據(jù)美國(guó)CNBC新聞報(bào)道，沙特人工智能公司Humain稱(chēng)將與英偉達(dá)在沙特建設(shè)人工智能工廠。同時(shí)，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛宣布，將向沙特出口1.8萬(wàn)塊頂級(jí)人工智能芯片。

券商中國(guó)援引彭博社報(bào)道，知情人士透露，特朗普政府正準(zhǔn)備宣布一項(xiàng)協(xié)議，允許沙特更多地獲得先進(jìn)半導(dǎo)體，為該海灣國(guó)家擴(kuò)大數(shù)據(jù)中心容量鋪平道路。另?yè)?jù)知情人士透露，特朗普政府正在考慮一項(xiàng)允許阿聯(lián)酋進(jìn)口超過(guò)100萬(wàn)顆英偉達(dá)先進(jìn)芯片的協(xié)議，這一數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了拜登時(shí)代人工智能芯片法規(guī)的限制。知情人士表示，該協(xié)議仍在談判中，可能會(huì)發(fā)生變化。

此外，美國(guó)白宮13日發(fā)表聲明說(shuō)，美國(guó)和沙特阿拉伯當(dāng)天簽署了價(jià)值近1420億美元的軍售協(xié)議，這是兩國(guó)有史以來(lái)簽署的最大一筆軍售協(xié)議。

白宮稱(chēng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在沙特舉行的峰會(huì)上獲得了6000億美元的投資承諾，這是他重新上任后首個(gè)外訪的重要成果之一。

據(jù)悉，特朗普13日開(kāi)啟訪問(wèn)沙特阿拉伯、卡塔爾和阿聯(lián)酋之行。根據(jù)美國(guó)媒體此前報(bào)道，在這次“特朗普中東行”期間，除了沙特的Humain外，總部位于阿聯(lián)酋的人工智能企業(yè)G42也有可能簽署采購(gòu)人工智能芯片的協(xié)議。為了促成這些交易，特朗普政府正在修改美國(guó)的AI芯片出口管制政策。

數(shù)據(jù)方面，美國(guó)勞工部13日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.3%。數(shù)據(jù)顯示，剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，4月美國(guó)核心CPI同比上漲2.8%，該數(shù)值仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%長(zhǎng)期目標(biāo)。

不少分析人士認(rèn)為，美國(guó)政府關(guān)稅政策可能在未來(lái)數(shù)月推高通脹水平，進(jìn)而影響美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策路徑。高盛預(yù)計(jì)，美關(guān)稅政策將逐步推高服裝、家具、通信設(shè)備等商品價(jià)格，進(jìn)而推高美國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，關(guān)稅政策對(duì)物價(jià)上升的傳導(dǎo)作用或在今年6月和7月顯現(xiàn)。目前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年年內(nèi)降息多次的預(yù)期已顯著降溫。芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”最新顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率超過(guò)80%，7月降息的概率已降至不足四成。

截至收盤(pán)，納指漲1.61%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.72%，道指跌0.64%。英偉達(dá)漲5.63%，市值一夜增加1691億美元，達(dá)到3.17萬(wàn)億美元。

5月14日12時(shí)01分起 調(diào)整對(duì)美加征關(guān)稅措施

13日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布關(guān)于調(diào)整對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施的公告。

為落實(shí)中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談的重要共識(shí)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)關(guān)稅法》《中華人民共和國(guó)海關(guān)法》《中華人民共和國(guó)對(duì)外貿(mào)易法》等法律法規(guī)和國(guó)際法基本原則，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2025年5月14日12時(shí)01分起，調(diào)整對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施。有關(guān)事項(xiàng)如下：

一、調(diào)整《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》（稅委會(huì)公告2025年第4號(hào)）規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由34%調(diào)整為10%，在90天內(nèi)暫停實(shí)施24%的對(duì)美加征關(guān)稅稅率。

二、停止實(shí)施《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于調(diào)整對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施的公告》（稅委會(huì)公告2025年第5號(hào)）和《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于調(diào)整對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施的公告》（稅委會(huì)公告2025年第6號(hào)）規(guī)定的加征關(guān)稅措施。

多晶硅期貨一度漲停，一則傳聞所致？

5月13日，多晶硅期貨延續(xù)漲勢(shì)，PS2508等四個(gè)合約早盤(pán)一度觸及7%漲停板；主力PS2506合約一度漲逾3%。隨后，多晶硅期貨價(jià)格沖高回落。截至當(dāng)日收盤(pán)，PS2506合約報(bào)38270元/噸，上漲0.91%。

昨日A股光伏概念股集體爆發(fā)，多只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停。截至昨日收盤(pán)，東方日升上漲16.96%，領(lǐng)漲光伏板塊；大全能源緊隨其后，上漲13.99%；協(xié)鑫集成、通威股份等漲幅均超7%。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，多晶硅期貨及A股光伏板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，或與一則“供給減產(chǎn)”傳聞?dòng)嘘P(guān)。昨日有市場(chǎng)消息稱(chēng)，光伏行業(yè)正計(jì)劃由硅料行業(yè)排名前六的廠商收購(gòu)剩余所有硅料產(chǎn)能，且某頭部廠商提議減產(chǎn)挺價(jià)，并設(shè)置了挺價(jià)的目標(biāo)區(qū)間。有媒體報(bào)道稱(chēng)，從業(yè)內(nèi)人士處證實(shí)，確有頭部硅料廠商提出了減產(chǎn)挺價(jià)的方案，且該廠商與部分硅料廠商進(jìn)行了事先溝通，但方案能否成行尚是未知數(shù)。

期貨日?qǐng)?bào)記者以投資者身份致電相關(guān)企業(yè)的投資熱線及向相關(guān)企業(yè)高管求證，對(duì)方均表示沒(méi)有聽(tīng)過(guò)該傳聞。不過(guò)，此前記者在新疆調(diào)研時(shí)，受訪企業(yè)均表示，當(dāng)前行業(yè)處于供過(guò)于求的市場(chǎng)格局，降低庫(kù)存是他們當(dāng)下最為緊急的任務(wù)，目前行業(yè)開(kāi)工率普遍低于50%。

“上述消息對(duì)市場(chǎng)預(yù)期有一定影響。”弘業(yè)期貨分析師劉藝羨表示，當(dāng)前多晶硅價(jià)格波動(dòng)仍是由供需關(guān)系和庫(kù)存變化主導(dǎo)的。隨著交割月臨近，市場(chǎng)更多關(guān)心現(xiàn)貨庫(kù)存能否往期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，減輕行業(yè)高庫(kù)存壓力。

談及昨日多晶硅期貨遠(yuǎn)月合約漲幅大于主力合約，劉藝羨解釋稱(chēng)，此前遠(yuǎn)月合約跌幅更深，減產(chǎn)消息確實(shí)有利于遠(yuǎn)月合約的低估值修復(fù)，且短期需求難以反轉(zhuǎn)，減產(chǎn)對(duì)遠(yuǎn)月供需預(yù)期的修復(fù)更明顯。廣發(fā)期貨分析師紀(jì)元菲也表示，此前多晶硅遠(yuǎn)月合約的絕對(duì)價(jià)格降至35000元/噸以下，較現(xiàn)貨有較大貼水；同時(shí)，多晶硅行業(yè)基本面有供應(yīng)端收縮的預(yù)期，預(yù)計(jì)影響時(shí)間在三季度之后，因此遠(yuǎn)月合約漲幅較大。

從基本面來(lái)看，供應(yīng)方面，4月多晶硅產(chǎn)量下降至9.54萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.07萬(wàn)噸。截至5月8日當(dāng)周，多晶硅周度產(chǎn)量回落至2.14萬(wàn)噸。據(jù)中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，今年5月，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量將減少至9.6萬(wàn)噸左右，環(huán)比下降約3%。需求方面，進(jìn)入5月，需求呈現(xiàn)轉(zhuǎn)弱態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日當(dāng)周，硅片周度產(chǎn)量小幅回落至12.35GW，5月排產(chǎn)約55GW，較4月下滑5%。紀(jì)元菲認(rèn)為，按2.1g/W折算，依然可以支持多晶硅庫(kù)存逐步去化。

從供需平衡的角度來(lái)看，當(dāng)前庫(kù)存已呈現(xiàn)去化態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日當(dāng)周，多晶硅庫(kù)存下降0.4萬(wàn)噸，至25.7萬(wàn)噸。紀(jì)元菲認(rèn)為，5月行業(yè)將進(jìn)入供需雙弱格局。根據(jù)行業(yè)自律情況推算，預(yù)計(jì)后期將保持緩慢去庫(kù)。

“當(dāng)前需求有走弱預(yù)期，海外光伏市場(chǎng)表現(xiàn)亦不容樂(lè)觀?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熗鯊┣啾硎?，雖然多晶硅維持自律減產(chǎn)，但樂(lè)觀預(yù)期假設(shè)下多晶硅行業(yè)庫(kù)存可用天數(shù)至少要在2026年下半年才可降至1個(gè)月左右。因此，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍有進(jìn)一步深化的空間。王彥青認(rèn)為，從相關(guān)主管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)的表態(tài)來(lái)看，未來(lái)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方向可重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)兼并、落后產(chǎn)能退出、低價(jià)商品調(diào)控等。

展望后市，劉藝羨認(rèn)為，短期多晶硅出口存在弱預(yù)期修復(fù)的可能，疊加本周中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)而言，也存在一定情緒上的提振。“近期，只要現(xiàn)貨價(jià)格能穩(wěn)住，在宏觀情緒修復(fù)的共振加持下，期貨價(jià)格上漲的可能性加大?！眲⑺嚵w認(rèn)為，對(duì)于多晶硅PS2506合約而言，價(jià)格重心或再度上移至40000元/噸附近。

“短期來(lái)看，因生產(chǎn)虧損嚴(yán)重，多晶硅行業(yè)減產(chǎn)的可能性較高，但減產(chǎn)規(guī)模難以確認(rèn)。”國(guó)信期貨李祥英認(rèn)為，當(dāng)前，多晶硅期貨近月合約仍是按照“現(xiàn)貨+升水”的模式來(lái)定價(jià)，如果減產(chǎn)能夠提振現(xiàn)貨價(jià)格，則期貨價(jià)格中樞也會(huì)上移。鑒于當(dāng)前多晶硅期貨價(jià)格仍然逼近行業(yè)企業(yè)現(xiàn)金成本線均價(jià)，短期來(lái)看，多晶硅期貨價(jià)格上漲的可能性更高。但中長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)多晶硅中長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)不宜過(guò)度樂(lè)觀。在供需極度失衡的市場(chǎng)格局下，除非有供給側(cè)政策出臺(tái)，否則多晶硅市場(chǎng)仍要在產(chǎn)業(yè)周期底部徘徊，持續(xù)擠壓產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)。