4月25日晚間，路斯股份（832419.BJ）披露2024年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.78億元，同比增長11.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7836.24萬元，同比增長14.57%。得益于寵物主糧、罐頭等高附加值品類的放量，公司整體毛利率同比提升3個(gè)百分點(diǎn)至22.87%。

2025年一季度，公司延續(xù)穩(wěn)健增長勢頭，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.84億元，同比增長17.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1651.20萬元，同比增長17.34%。期間，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)2973萬元，同比大幅增長158.42%，反映業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張下的健康現(xiàn)金流表現(xiàn)。

主糧、罐頭雙輪驅(qū)動(dòng)，盈利能力持續(xù)改善

2024年，路斯股份在肉干產(chǎn)品穩(wěn)中有升的基礎(chǔ)上，加快主糧、罐頭等核心產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。全年主糧收入同比大增53.42%，至1.02億元，占比進(jìn)一步提升至13.3%；罐頭產(chǎn)品收入同比增長59.71%，達(dá)4798萬元，得益于境外市場需求的強(qiáng)勢增長。國內(nèi)市場占比提升至37.03%，寵物食品收入同比增長21.34，其中主糧業(yè)務(wù)增長良好，彰顯品牌影響力及渠道滲透力持續(xù)增強(qiáng)。

毛利率方面，公司2024年整體毛利率為22.87%，同比提高3個(gè)百分點(diǎn)。其中，境外收入毛利率上升2.95個(gè)百分點(diǎn)，主因罐頭產(chǎn)品境外毛利率較高，規(guī)模擴(kuò)張帶動(dòng)整體盈利水平改善；內(nèi)銷毛利率也實(shí)現(xiàn)提升，源于主糧產(chǎn)品占比上升、低毛利肉粉占比下降。

成本端，公司加強(qiáng)生產(chǎn)效率管理、擴(kuò)大主糧產(chǎn)能利用率，疊加國內(nèi)電子加速器項(xiàng)目與柬埔寨工廠一期投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)多地布局、成本控制雙協(xié)同。全年凈利潤增長14.57%，超越營收增速，體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展成效。

海外產(chǎn)能持續(xù)釋放，開拓高成長市場

2024年，公司進(jìn)一步夯實(shí)“出口為主，內(nèi)銷協(xié)同”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。境外營收同比增長16.64%，占比提升至62.97%。其中，歐洲成熟市場穩(wěn)定增長的同時(shí)，東南亞新興市場也取得突破，合同負(fù)債同比增長44.48%，顯示來自新市場的新訂單增長顯著。

海外產(chǎn)能方面，柬埔寨路恒一期年產(chǎn)3000噸寵物食品項(xiàng)目已全面投產(chǎn)，二期項(xiàng)目“年產(chǎn)7500噸寵物食品”的研發(fā)中心和輻照車間已建成，生產(chǎn)車間也在推進(jìn)中，產(chǎn)能瓶頸正逐步緩解。海外項(xiàng)目建成后，將進(jìn)一步優(yōu)化公司全球化供應(yīng)體系，提升對(duì)北美市場的交付響應(yīng)能力和成本優(yōu)勢。

此外，公司持續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)和技術(shù)研發(fā)。2024年共新增14項(xiàng)專利，其中包括1項(xiàng)發(fā)明專利，進(jìn)一步鞏固公司在寵物食品細(xì)分賽道的技術(shù)領(lǐng)先地位。甘肅子公司被評(píng)為省級(jí)“專精特新”企業(yè)，實(shí)驗(yàn)室獲得CNAS國家認(rèn)證，提升了公司研發(fā)檢測的權(quán)威性與產(chǎn)品公信力。

綜合來看，路斯股份在2024年持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與海外產(chǎn)能布局，主糧與罐頭等高附加值品類快速放量，毛利率穩(wěn)步提升，盈利能力持續(xù)改善。公司在維持出口增長的同時(shí)，正加速拓展東南亞等新興市場，柬埔寨二期項(xiàng)目的建設(shè)有望為未來業(yè)績釋放積蓄動(dòng)能。隨著國內(nèi)市場滲透率的穩(wěn)步提升及品牌建設(shè)的持續(xù)發(fā)力，路斯股份有望在寵物食品產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)，邁向全球化寵食品牌的長期戰(zhàn)略目標(biāo)。（CIS）

校對(duì)：李凌鋒