4月28日，穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）發(fā)布2024年業(yè)績報告。2024年，穩(wěn)健集團實現(xiàn)營業(yè)收入89.78億元，同比增長9.69%；歸母凈利潤6.95億元，同比增長19.81%；扣非凈利潤同比大增43.40%，經營基本面企穩(wěn)回升。

公司同步公布2025年一季度報告，2025年一季度公司實現(xiàn)營收26.05億元，同比增長36.47%；歸母凈利潤2.49億元，同比增長36.26%；扣非凈利潤2.34億元，同比增長62.46%。一季度延續(xù)了營收利潤雙增長的發(fā)展勢頭。

2024年亮眼的業(yè)績表現(xiàn)，得益于公司在醫(yī)療業(yè)務上的內生增長與外延并購雙輪驅動，以及消費業(yè)務全棉時代的高質量增長，“醫(yī)療+消費”雙引擎模式正逐步釋放出強大動能。公司通過升級智能制造、踐行綠色發(fā)展理念以及布局全球市場，推動了品牌向上和科技創(chuàng)新的落地，為中長期成長注入了強勁動能。 

品牌勢能與爆品策略齊發(fā)力，筑牢高增長確定性根基

作為穩(wěn)健集團消費業(yè)務的重要支柱，全棉時代始終堅守“只做棉，做好棉，將一朵棉花做到極致”的初心。2024年，面對消費市場品質化、環(huán)?；厔菁铀俚淖兓迺r代以創(chuàng)新產品為驅動，以消費者需求為導向，實現(xiàn)營業(yè)收入49.9億元，同比增長17.1%。2025年一季度，全棉時代實現(xiàn)營收13.4億元，同比增長28.8%，在細分賽道上持續(xù)鞏固并擴大領先優(yōu)勢。

在產品與品類布局上，全棉時代延續(xù)對健康、環(huán)保理念的深耕。通過持續(xù)推進棉材質科普教育，重塑消費者對棉柔巾產品的認知，全年棉柔巾業(yè)務收入達到15.6億元，同比增長31.2%，展現(xiàn)了新一輪品類滲透與消費升級的動能。在女性護理領域，奈絲公主系列瞄準消費者對產品安全性、舒適度不斷提升的需求，以醫(yī)護級標準為切入點，全年衛(wèi)生巾收入增長至7.0億元，同比增長18.0%。與此同時，圍繞自研的全棉柔軟、透氣、保暖、涼感、防曬、抗菌六大Cotton Tech技術，全棉時代不斷深化在家居服、內衣等成人貼身服飾品類的布局，憑借舒適親膚的體驗優(yōu)勢，成人服飾業(yè)務全年收入達到9.6億元，同比增長15.4%。

渠道端的持續(xù)精細化運營，為品牌增長提供了強力支撐。2024年，全棉時代積極適應線上消費浪潮，全年線上收入達30.7億元，同比增長18.9%，其中抖音平臺收入同比增長超109%，新興渠道成為重要引擎。線下門店網絡亦同步優(yōu)化，全年新開92家門店，期末門店總數(shù)增至487家，全域會員人數(shù)近6100萬，同比增長15.8%，構建起龐大而高粘性的私域用戶基礎。

在品牌建設與數(shù)字化賦能方面，全棉時代展現(xiàn)出更強的前瞻性。通過營銷云4.0升級與智能內容中臺建設，公司實現(xiàn)了小紅書、抖音等五大平臺的數(shù)據(jù)互聯(lián)與內容協(xié)同，進一步提升了品牌曝光與轉化效率。15周年慶典“棉田大秀”不僅展示了品牌環(huán)保理念，更強化了全棉時代在消費者心中的情感認同感，為可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略注入了更加深厚的品牌價值支撐。

在“醫(yī)療+消費”雙引擎戰(zhàn)略下，全棉時代正以更清晰的定位與更靈活的運營節(jié)奏，把握消費結構升級帶來的廣闊機遇，持續(xù)釋放長期成長潛力。

醫(yī)療板塊全面提速，高端化與全球化穩(wěn)步推進

隨著公共衛(wèi)生事件的長尾效應逐步減弱，穩(wěn)健集團醫(yī)療板塊在2024年實現(xiàn)平穩(wěn)著陸，經營節(jié)奏回歸常態(tài)，并迅速進入提質增效的新階段。2024年全年，醫(yī)療板塊實現(xiàn)營業(yè)收入39.0億元，在經歷前期高基數(shù)影響后仍保持同比正增長；剔除感染防護產品的非常態(tài)影響，醫(yī)療板塊其他品類營收同比增長20.3%。2025年一季度，醫(yī)療板塊實現(xiàn)營收12.5億元，同比增長46.3%，內生增長與外延拓展協(xié)同發(fā)力，為醫(yī)療業(yè)務打開了更廣闊的發(fā)展空間。

從細分品類來看，剔除防疫需求的階段性波動后，穩(wěn)健醫(yī)療各主要產品線增長動能顯著回暖。傳統(tǒng)傷口護理、高端敷料、手術室耗材、健康個護等板塊整體加速，其中高端敷料品類全年實現(xiàn)收入7.8億元，同比增長31.2%，在慢性傷口管理及臨床護理領域滲透率持續(xù)提升；手術室耗材收入達8.3億元，同比增長48.8%，充分體現(xiàn)了公司在手術感染控制與一次性耗材定制化領域的競爭力穩(wěn)步增強。

在夯實內生增長基礎上，公司同步加快海外布局步伐，拓展全球供應鏈體系。2024年，穩(wěn)健醫(yī)療成功收購美國醫(yī)用耗材企業(yè)GRI，并在收購完成后即帶來2.9億元的新增收入，強化了全球的產能布局與銷售網絡。公司出口結構以歐洲、日本、東南亞等市場為主，對美出口占比較低，受國際貿易政策變動影響相對可控。并購GRI不僅補強了制造和渠道優(yōu)勢，也為穩(wěn)健醫(yī)療未來深耕全球市場、提升跨區(qū)域運營韌性提供了有力支撐。報告期內，公司海外收入同比增長37.7%，占醫(yī)療業(yè)務總收入比重提升至54%以上，全球化布局步伐進一步加快，國際化能力不斷強化。

技術創(chuàng)新與研發(fā)實力，依然是穩(wěn)健醫(yī)療鞏固行業(yè)地位的重要支撐。截至2024年末，醫(yī)療板塊擁有研發(fā)專利1087項、醫(yī)療產品注冊證649項（其中三類醫(yī)療器械注冊證25項），在高端耗材、慢病管理、感染防護等領域持續(xù)打造核心技術壁壘。與此同時，公司與高校合作開發(fā)的仿生人工角膜項目取得關鍵突破，膠原提取工藝實現(xiàn)中試，生物材料領域的布局初見成效，為未來打開了全新的技術增長曲線。

憑借扎實的產品體系、持續(xù)的創(chuàng)新能力以及穩(wěn)步推進的全球化戰(zhàn)略，穩(wěn)健醫(yī)療正加速夯實自身在醫(yī)療健康領域的綜合競爭力，為中長期價值增長奠定了堅實基礎。

回饋股東彰顯擔當，戰(zhàn)略領航百年穩(wěn)健新征程

在持續(xù)實現(xiàn)業(yè)績增長的同時，穩(wěn)健集團始終秉持穩(wěn)健經營、回饋股東的理念，將股東價值放在重要位置。2024年，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50元，加上年中已實施的每10股派息4.00元，全年累計派息達到每10股6.50元。整體現(xiàn)金分紅額占全年凈利潤的54.43%，在確保企業(yè)發(fā)展投入的同時，充分兼顧了投資者的回報預期。上市至今，公司已實施兩次回購，回購股份金額近7.0億元，若將分紅與回購兩項合計，金額已達到33.1億元，占首發(fā)募集資金凈額的93%，充分體現(xiàn)出公司穩(wěn)健的財務基礎與良好的現(xiàn)金流管理能力，也反映出管理層對于資本市場回饋承諾的高度重視與實際兌現(xiàn)。

展望未來，穩(wěn)健集團的發(fā)展方向更加清晰。2025年初，董事長李建全正式提出“百年穩(wěn)健·品牌向上”的戰(zhàn)略目標。這一目標不僅是對過往穩(wěn)健發(fā)展的總結，也是對未來全新征程的規(guī)劃與展望。圍繞這一愿景，穩(wěn)健集團明確了六大戰(zhàn)略路徑：以卓越運營為企業(yè)高效運行賦能，以全球化布局深化海外市場開拓，以品牌建設增強消費者心智認知，以人才戰(zhàn)略夯實組織動能，以綠色發(fā)展引領可持續(xù)轉型，以產品創(chuàng)新打造核心競爭優(yōu)勢。

六大戰(zhàn)略既指向內生動力的提升，也布局外部市場格局的變化，形成了涵蓋經營質量、創(chuàng)新能力、全球拓展、社會責任等多個維度的完整發(fā)展體系。隨著醫(yī)療與消費雙板塊協(xié)同效應的不斷釋放，穩(wěn)健集團正以更加穩(wěn)健而有力的步伐，向著可持續(xù)增長與“百年企業(yè)”的目標堅定邁進，力爭在全球健康與品質消費領域書寫更加廣闊的發(fā)展篇章。