行業(yè)供應過剩壓力持續(xù)凸顯，渤?；瘜W(600800)去年凈虧損同比擴大。

渤?；瘜W4月22日晚間發(fā)布2024年年報，2024年營業(yè)收入47.84億元，同比增長48.31%；凈虧損6.32億元，上年同期凈虧損5.21億元，虧損擴大。鑒于公司及母公司未分配利潤為負，不具備現(xiàn)金分紅條件，渤?；瘜W董事會決定2024年度不進行利潤分配，亦不進行資本公積金轉增股本。

渤?；瘜W主要業(yè)務由全資子公司渤海石化的丙烯銷售、丙烷銷售、氫氣銷售、石化產品貿易及全資子公司磁卡科技數(shù)據卡產品、印刷產品、智能應用系統(tǒng)及配套機具產品兩部分組成。丙烯是重要的基礎化工原料，主要用于聚丙烯、環(huán)氧丙烷、丙烯酸、丙烯腈等的生產，下游涵蓋建筑、汽車、包裝、紡織服裝等領域。

2024年渤海化學所處PDH行業(yè)情況嚴峻,中國丙烯總產能在7026萬噸，漲幅達到56.94%。丙烯產能增長率為10.54%，雖然增長率小幅回落，但仍處于偏高水平，中國丙烯產能擴張速度依舊較快，行業(yè)供應過剩壓力持續(xù)凸顯。這一變化主要源于行業(yè)供應日趨飽和，丙烯及其下游產品市場行情疲軟。

從工藝路線來看，PDH工藝在丙烯生產中占據主導地位。在經濟不景氣的大背景下，隨著新增產能的釋放，行業(yè)供應過剩壓力進一步加劇，裝置全年開工率維持在72%—84%的低位水平，丙烯價格整體呈低位窄幅波動態(tài)勢。

2024年國內丙烯市場價格同比小幅下跌，價格仍處于近五年的中低位水平，年內價格波動振幅出現(xiàn)明顯收窄，季節(jié)性走勢并不明顯。利潤偏弱對產品價格的托底支撐作用增強，同時供應壓力增大又限制價格上漲空間，導致市場影響因素增多，價格波動頻率較快。2024年丙烯市場價格呈現(xiàn)低位震蕩走勢，振幅出現(xiàn)明顯收窄。丙烯價格同比下跌的主要原因在于供應面的增加，同時下游多數(shù)產品利潤欠佳，丙烯需求同步偏弱，對丙烯價格的制約作用較為明顯。

值得注意的是，渤?；瘜W2023年同樣面臨行業(yè)壓力出現(xiàn)虧損。2023年渤海化學實現(xiàn)營收32.25億元，同比下降46.67%；凈虧損5.21億元。就業(yè)績下降原因，渤?；瘜W表示，2023年丙烯下游尤其以聚丙烯為代表的下游產品行情表現(xiàn)不及往年，導致產品丙烯需求下降。丙烯山東市場主流價格持續(xù)下滑，公司丙烯產品毛利率大幅下降，PDH裝置的運營成本壓力陡增，出現(xiàn)較大虧損。