新的一周剛剛開始，黃金就再創(chuàng)新高！

現(xiàn)貨黃金今日早盤快速拉升，突破前高并將歷史高位刷新至3245美元/盎司。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金沖高回落，報(bào)3231美元/盎司。

華爾街知名機(jī)構(gòu)則集體唱多黃金。

瑞銀將金價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至3500美元/盎司，而摩根大通則預(yù)測(cè)2025年央行黃金購買量將達(dá)到約850噸，金價(jià)達(dá)到4000美元/盎司將“比預(yù)期來得更快”。

考慮到央行需求強(qiáng)于預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，高盛也將2025年底黃金目標(biāo)價(jià)從3300美元/盎司大幅提高至3700美元/盎司，極端情況下可能觸及4500美元/盎司。

消息面上，美國(guó)3月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在6月開始降息的預(yù)期。

據(jù)券商中國(guó)消息，針對(duì)美國(guó)海關(guān)豁免部分電子產(chǎn)品“對(duì)等關(guān)稅”一事，美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日表示，上周五沒有宣布關(guān)稅“例外”，它們只是轉(zhuǎn)移到不同的關(guān)稅類別。特朗普暗示，美國(guó)政府仍可能對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)和更廣泛的電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈征收單獨(dú)的關(guān)稅。

4月14日，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，一季度，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口10.3萬億元人民幣，同比（下同）增長(zhǎng)1.3%。其中，出口6.13萬億元，增長(zhǎng)6.9%；進(jìn)口4.17萬億元，下降6%。從一季度外貿(mào)數(shù)據(jù)來看，我國(guó)經(jīng)營(yíng)主體活躍度進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)外合作空間進(jìn)一步拓展，區(qū)域開放布局進(jìn)一步優(yōu)化，外貿(mào)的“含新量”進(jìn)一步提升。

對(duì)于美國(guó)政府濫施關(guān)稅，海關(guān)總署相關(guān)負(fù)責(zé)人在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，這不可避免地對(duì)全球包括中美在內(nèi)的貿(mào)易造成負(fù)面影響。中國(guó)第一時(shí)間堅(jiān)決實(shí)施必要的反制措施，這不僅是為了維護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益，也是為了捍衛(wèi)國(guó)際貿(mào)易規(guī)則和國(guó)際公平正義。中國(guó)將堅(jiān)定不移推進(jìn)高水平對(duì)外開放，與各國(guó)開展互利共贏的經(jīng)貿(mào)合作。中國(guó)海關(guān)將嚴(yán)格依法實(shí)施各項(xiàng)對(duì)美反制措施，維護(hù)國(guó)家主權(quán)安全發(fā)展利益。

海關(guān)總署表示，當(dāng)前，我國(guó)出口確實(shí)面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的外部形勢(shì)，但是“天塌不下來”。

看向商品市場(chǎng)。今日午盤收盤，國(guó)內(nèi)商品期貨整體漲多跌少，文華商品指數(shù)延續(xù)上周四以來的反彈走勢(shì)。分板塊來看，有色金屬和貴金屬板塊漲幅靠前；原油化工板塊企穩(wěn)，多數(shù)品種出現(xiàn)反彈；黑色板塊表現(xiàn)平淡，波動(dòng)幅度不大；農(nóng)產(chǎn)品板塊中飼料養(yǎng)殖相關(guān)品種表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。

中原期貨分析師劉培洋表示，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月12日，美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局宣布，聯(lián)邦政府已同意對(duì)智能手機(jī)、電腦、芯片等電子產(chǎn)品免除所謂“對(duì)等關(guān)稅”。上述產(chǎn)品是有色金屬主要下游消費(fèi)領(lǐng)域，對(duì)銅價(jià)有一定影響。此外，近期美債市場(chǎng)遭遇流動(dòng)性危機(jī)，美債利率大幅上漲，美元指數(shù)大跌，避險(xiǎn)情緒使一部分資金參與到有色金屬和貴金屬市場(chǎng)。

展望后市，劉培洋認(rèn)為，美國(guó)關(guān)稅政策雖已公布，但仍有較大的不確定性，有色金屬短期反彈幅度或有限?！跋鄬?duì)來說，目前的市場(chǎng)環(huán)境利多黃金，金價(jià)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)?！彼Q。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，橡膠板塊在美國(guó)本輪“對(duì)等關(guān)稅”政策中受打壓程度相較其他化工品更大，隨著市場(chǎng)情緒緩和，橡膠系品種價(jià)格反彈幅度最大。

“橡膠系品種止跌反彈，主要原因是東南亞國(guó)家承諾不采取關(guān)稅報(bào)復(fù)性措施，美國(guó)對(duì)其暫停加征對(duì)等關(guān)稅90天，橡膠市場(chǎng)恐慌情緒緩和?！眹?guó)投期貨分析師胡華釬說。

對(duì)此，中銀期貨首席研究員彭程也表示，從估值維度來看，天然橡膠期貨相對(duì)于現(xiàn)貨，尤其是下游需求高度重合的越南3L膠貼水幅度較大，后期庫存去化有望加速，天然橡膠期貨靜態(tài)估值中性偏低。

“需要注意的是，當(dāng)前全球貿(mào)易戰(zhàn)仍可能加劇，宏觀層面的不確定性仍然較高。”彭程稱，從基本面來看，輪胎廠開工率連續(xù)四周下調(diào)，但成品庫存壓力并未有效緩解，需求環(huán)比下降。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割；天膠進(jìn)口量同比繼續(xù)保持正增長(zhǎng)。海關(guān)總署發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國(guó)天然及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口量達(dá)76萬噸，同比增加17%，1—3月累計(jì)進(jìn)口量達(dá)218.3萬噸，累計(jì)同比增加21%。中長(zhǎng)期橡膠系基本面不容樂觀。

對(duì)此，胡華釬也認(rèn)為，橡膠系品種上漲的持續(xù)性欠佳。一方面，下游汽車、輪胎等需求預(yù)期偏弱；另一方面，全球天然橡膠供應(yīng)進(jìn)入增產(chǎn)期，中國(guó)等產(chǎn)區(qū)已經(jīng)陸續(xù)開割，新膠產(chǎn)量將逐漸增加。在他看來，基本面驅(qū)動(dòng)較弱，橡膠系品種區(qū)間震蕩格局難改。