市場(chǎng)需求萎縮、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇——雙重因素致使喬治白在2024年凈利潤(rùn)遭遇腰斬，跌回2017年水準(zhǔn)。

作為我國(guó)“職業(yè)裝第一股”，該公司一直專(zhuān)注工裝定制，大客戶(hù)涉及金融、電信系統(tǒng)等。后選擇布局校服生意，嘗試擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)邊界，不過(guò)截至目前，該公司尚未單獨(dú)披露校服業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。

多位行業(yè)人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，我國(guó)職業(yè)裝產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)較強(qiáng)的地域性，缺乏全國(guó)性龍頭企業(yè)。該賽道并未實(shí)現(xiàn)完全市場(chǎng)化，訂單獲取依賴(lài)資源驅(qū)動(dòng)，存在很大灰色地帶。同時(shí)，ToB的服裝定制品牌要想向C端轉(zhuǎn)型，需要重新搭建渠道、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)等，整體難度較大。

業(yè)績(jī)下滑背后

“2680元就能定制一套西裝，一人一版。免費(fèi)上門(mén)量體。”鄭州白領(lǐng)人士崔永強(qiáng)近日在朋友圈頻頻收到類(lèi)似的廣告推廣。受到業(yè)績(jī)影響，他們部門(mén)已經(jīng)兩年沒(méi)有統(tǒng)一量體裁衣了?？吹缴鲜鲚^低的定制價(jià)格，崔永強(qiáng)多少有些心動(dòng)。

這其實(shí)是當(dāng)下職業(yè)裝定制的一個(gè)縮影。

在此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，“職業(yè)裝第一股”喬治白把業(yè)績(jī)下滑的原因解釋為，2024年度受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、客戶(hù)需求下降等因素影響，導(dǎo)致公司全年收入下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)較上年同期有所下降。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年喬治白實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.62億元，同比下降15.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8833.20萬(wàn)元，同比下降56.51%。

記者注意到，該公司自2018年凈利潤(rùn)突破億元大關(guān)之后，便整體處于增長(zhǎng)趨勢(shì)。去年凈利潤(rùn)已經(jīng)跌至2017年水準(zhǔn)（7529萬(wàn)元），創(chuàng)下近7年新低。

公開(kāi)信息顯示，喬治白以B2B定制模式為主，客戶(hù)主要為大型企事業(yè)單位，包括金融、電力、電信、郵政、煙草等行業(yè)。早在2012年便登陸資本市場(chǎng)，被稱(chēng)為“職業(yè)裝第一股”。

記者以投資者身份致電喬治白，該公司董秘辦工作人員表示，公司凈利潤(rùn)下滑主要是因?yàn)槭杖胂禄?。而團(tuán)體客戶(hù)訂單受外部環(huán)境影響，大客戶(hù)會(huì)在服裝預(yù)算方面摳得更緊一些，導(dǎo)致需求端出現(xiàn)下滑。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，該公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售總額為7775萬(wàn)元，較2023年下滑近26%。

優(yōu)他國(guó)際品牌投資管理有限公司CEO楊大筠也提到，職業(yè)裝賽道的市場(chǎng)增長(zhǎng)受宏觀環(huán)境影響非常明顯，很多企事業(yè)單位在支出收縮時(shí)，往往會(huì)壓縮在各種福利上的投入，工裝就是重要一項(xiàng)。

“我國(guó)職業(yè)裝市場(chǎng)的大客戶(hù)，比如中石油、中石化以及消防行業(yè)的訂單，都被際華集團(tuán)拿走了。雖然其他擁有定制業(yè)務(wù)的企業(yè)很多，但職業(yè)裝定制企業(yè)分到的蛋糕都不太大?！睏畲篌拚f(shuō)。

記者注意到，其他服裝企業(yè)在職業(yè)裝業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不一而同。

南山智尚財(cái)報(bào)顯示，公司旗下子公司山東締爾瑪服飾有限公司主營(yíng)職業(yè)裝的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.52億元，較2023年的4.87億元略有下滑。但凈利潤(rùn)為451.59萬(wàn)元，較上一年有小幅上揚(yáng)。

海瀾之家的職業(yè)裝業(yè)務(wù)歸屬于“團(tuán)購(gòu)定制系列”，其營(yíng)收在2024年前三季度同比下滑13.55%，毛利率同比下滑近1%。

服裝行業(yè)專(zhuān)家、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄認(rèn)為，工裝定制業(yè)務(wù)并沒(méi)有完全市場(chǎng)化，很多訂單都是依靠資源驅(qū)動(dòng)，這就導(dǎo)致很多職業(yè)裝定制企業(yè)呈現(xiàn)地域性和區(qū)域性，市場(chǎng)上尚未出現(xiàn)一個(gè)全國(guó)性企業(yè)?！皥?bào)喜鳥(niǎo)、七匹狼、雅戈?duì)柕?，以及溫州、上海等區(qū)域的男裝企業(yè)都有類(lèi)似的業(yè)務(wù)布局。該賽道很難形成品牌化，產(chǎn)品的品牌溢價(jià)不高?！?/p>

布局校服業(yè)務(wù)

“公司會(huì)在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上積極開(kāi)拓保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，在其他領(lǐng)域進(jìn)行布局可能就是校服?！痹谡劶肮疚磥?lái)業(yè)務(wù)布局，喬治白董秘辦工作人員如此表示。

記者注意到，早在2015年，喬治白就成立校服相關(guān)公司，進(jìn)軍校服產(chǎn)業(yè)。在此之前，該公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，校服產(chǎn)品是學(xué)生的“剛需”，這塊市場(chǎng)大有可為。目前公司將喬治白校服努力打造成“中國(guó)校服領(lǐng)導(dǎo)品牌”，未來(lái)會(huì)是公司的第二持續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，浙江喬治白校服有限公司在2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.19億元，凈利潤(rùn)為1047萬(wàn)元，均較2023年有一定增長(zhǎng)。這一體量雖不算大，但已位于行業(yè)頭部。

《中國(guó)校服產(chǎn)業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇報(bào)告》指出，當(dāng)前我國(guó)校服行業(yè)除了有超過(guò)2000家專(zhuān)業(yè)從事校服生產(chǎn)銷(xiāo)售的企業(yè)，還有接近3萬(wàn)家紡織服裝企業(yè)，其中校服業(yè)務(wù)營(yíng)收超1億元的企業(yè)不足10家，超10億元的企業(yè)僅有伊頓紀(jì)德一家。

楊大筠告訴記者，早在10多年前，波司登就曾重金布局校服市場(chǎng)，但整體效果并不理想?！靶７袌?chǎng)看起來(lái)很大，但是市場(chǎng)極為分散。并且校服定制的決策權(quán)在學(xué)校管理層，企業(yè)獲客成本極高。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有太多優(yōu)勢(shì)。”

這與校服行業(yè)的特殊性有一定關(guān)系。

程偉雄提到，校服行業(yè)不是直接面對(duì)消費(fèi)者的市場(chǎng)，也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全的市場(chǎng)化。并且，校服產(chǎn)品的個(gè)性化偏弱，生產(chǎn)門(mén)檻較低，中小企業(yè)可以滿(mǎn)足相應(yīng)要求。

上述報(bào)告還提到，校服行業(yè)存在諸多沒(méi)有正規(guī)資質(zhì)、生產(chǎn)未經(jīng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)的假冒偽劣產(chǎn)品的“小作坊”。當(dāng)前我國(guó)校服行業(yè)供給端“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象明顯，行業(yè)監(jiān)管亟待完善。

值得關(guān)注的是，校服需求正在迎來(lái)拐點(diǎn)。隨著中國(guó)新出生人口數(shù)量的減少，2023年行業(yè)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，需求規(guī)模增長(zhǎng)或?qū)⒂瓉?lái)拐點(diǎn)?！邦A(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)也將進(jìn)入需求‘收縮階段’?！鄙鲜鰣?bào)告預(yù)判。

不過(guò)，喬治白希望能夠繼續(xù)深耕這一細(xì)分市場(chǎng)。該公司證券事務(wù)代表在接受媒體采訪時(shí)提到，公司很看好校服業(yè)務(wù)，將從產(chǎn)品的款式、面料的舒適性來(lái)對(duì)校服進(jìn)行改革，力爭(zhēng)做第一個(gè)全國(guó)性校服品牌。

如何突破業(yè)績(jī)天花板？

崔永強(qiáng)暫時(shí)沒(méi)有從朋友圈里下單相關(guān)服裝定制產(chǎn)品，他還在期待公司能夠在今年重新恢復(fù)相關(guān)福利政策。但是，他身邊很多朋友已經(jīng)開(kāi)始逐漸接受面向C端客戶(hù)的大眾化服裝定制業(yè)務(wù)。

河南一家女褲企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，面向C端的服裝零售與職業(yè)裝定制雖同屬一個(gè)行業(yè)，但完全是兩個(gè)生意。服裝零售市場(chǎng)容量大，但競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，產(chǎn)能也存在一定盈余，很多服裝上市公司的實(shí)際利潤(rùn)率偏低。而職業(yè)裝定制企業(yè)的毛利高，業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定，但是自身營(yíng)收規(guī)模的天花板有限。

程偉雄認(rèn)為，喬治白可以嘗試開(kāi)發(fā)對(duì)個(gè)人服裝的定制，業(yè)務(wù)既涵蓋ToB，也向ToC涉獵。該公司作為生產(chǎn)型企業(yè)，在供應(yīng)鏈上具有優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，向C端布局，就需要在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、全渠道營(yíng)銷(xiāo)、團(tuán)隊(duì)等方面進(jìn)行全方位匹配。

楊大筠表示，服裝企業(yè)朝時(shí)裝抑或其他方向擴(kuò)張，通常有兩種選擇：一種是橫向發(fā)展，追求規(guī)模和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)；另一種是在細(xì)分領(lǐng)域掌握話(huà)語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)，該類(lèi)企業(yè)規(guī)?？赡懿淮蟮枪乐岛芨摺＿@需要結(jié)合老板的發(fā)展思路和戰(zhàn)略定力。

“在溫州的企業(yè)中，喬治白屬于相對(duì)保守的，對(duì)于它們來(lái)說(shuō)，做‘小而美’的企業(yè)可能更適合它?！睏畲篌拚f(shuō)。

喬治白相關(guān)人員稱(chēng)：“公司現(xiàn)有客戶(hù)基本上保持動(dòng)態(tài)平衡。針對(duì)C端的定制業(yè)務(wù)，公司暫時(shí)沒(méi)有涉及，這與現(xiàn)有的生產(chǎn)體系、流水線(xiàn)等都有關(guān)聯(lián)。后續(xù)還涉及專(zhuān)業(yè)的投流等，這不是我們擅長(zhǎng)的，目前還不會(huì)去做?！?/p>

而在喬治白的股吧中，股民們?yōu)樵摴炯娂娭д校涸O(shè)計(jì)田間勞動(dòng)的服裝，方便農(nóng)民勞作；直播間里搞些抽獎(jiǎng)，讓大家有參與感；戰(zhàn)略進(jìn)軍寵物經(jīng)濟(jì)等。他們同樣希望喬治白能夠釋放更多利好信息，進(jìn)而刺激股價(jià)上行，共同分享公司發(fā)展的紅利。