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新茶飲企業(yè)上市潮背后：從信息披露角度測評ESG合規(guī)與食品安全

來源：21世紀經濟報道作者：盧陶然李德尚玉2025-04-14 13:50

新茶飲行業(yè)風頭正盛，但可持續(xù)發(fā)展問題存在隱憂。古茗（1364.HK）、蜜雪冰城（02097.HK）、茶百道（2555.HK）在一年內相繼赴港上市，然而在今年“315”期間，多家知名新茶飲企業(yè)曾被曝食品安全問題。

產品質量與健康、綠色采購、供應鏈韌性等議題不僅影響企業(yè)ESG表現，更影響未來盈利預期。赴港上市企業(yè)將面臨港交所嚴格的ESG信息披露要求，港交所強制披露氣候信息政策成為新茶飲企業(yè)合規(guī)的一大挑戰(zhàn)。

據21世紀經濟報道記者統計，奈雪的茶（2150.HK）、古茗、蜜雪冰城、茶百道這4家港股上市的新茶飲企業(yè)中，奈雪的茶和茶百道已公開披露了2023年ESG報告，蜜雪冰城則以圖文形式公開發(fā)布ESG報告的部分信息，但報告原文未公開披露。

多位業(yè)內人士告訴21世紀經濟報道記者，在蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨的招股書中已有ESG章節(jié)，披露了碳排放、供應鏈管理和食品安全的信息，但完善碳排放范圍1、2、3的披露工作以及發(fā)力食品安全、消費者權益保護是新茶飲企業(yè)ESG實踐的重點。

新茶飲赴港上市面臨更嚴格ESG要求

近年來，新茶飲企業(yè)正“扎堆”沖刺港股上市。古茗、蜜雪冰城分別在今年2月和3月鳴鑼上市，“公司2023年ESG報告并未公開披露，目前在編制2024年ESG報告?！泵垩┍莾炔咳耸扛嬖V21世紀經濟報道記者。

值得注意的是，赴港上市意味著企業(yè)需要面臨更嚴格的ESG信披要求。2024年4月，港交所發(fā)布《優(yōu)化環(huán)境、社會及管治框架下的氣候相關信息披露》，將氣候信息披露責任提升至強制披露層級。

目前，茶百道、奈雪的茶在2024年4月發(fā)布了首份ESG報告，滬上阿姨、蜜雪冰城、古茗則在招股書中用獨立章節(jié)的形式披露了ESG信息。這4家新茶飲企業(yè)中，僅奈雪的茶尚未披露年度碳排放量。奈雪的茶在排放物管理章節(jié)中直言，氣體（包括但不限于溫室氣體）排放對本集團的營運而言并非重要范疇。

古茗分別披露了2021年至2023年、截至2024年9月30日的碳排放總量和強度，缺少范圍1和范圍2，且碳排放量繼2021年至2022年有所增加后，2022年至2023年以及由2023年至截至2024年9月30日止九個月均有所下降。其在招股書中解釋稱，為減少未來貨運車輛的排放，公司擬繼續(xù)升級專有運輸管理模塊，亦將評估采用電動汽車以減少車隊對環(huán)境的影響。

茶百道僅有2023年度碳排放總量、范圍1、2數據，缺乏往年對比。

蜜雪冰城2023年碳排放總量和范圍2顯著增加，增速分別約為55%和108%，范圍1則顯著減少51%。其在招股書中解釋稱，范圍2溫室氣體排放量于2023 年大幅增加，一方面是因為伴隨著業(yè)務增長，公司擴大生產及倉儲設施。另一方面，生產流程的復雜性提高，對于冷鏈物流的需求也在增加。此外，蜜雪冰城由內部生產工業(yè)蒸汽（范圍1）轉為外購工業(yè)蒸汽（范圍2），導致范圍1減少而范圍2相應增加。

滬上阿姨在招股書中解釋稱，公司沒有任何車輛，因此不涉及范圍1溫室氣體排放，范圍2主要來自辦公場所的電力消耗。

“對于赴港上市的新茶飲企業(yè)而言，披露氣候相關信息已是底線要求?！敝醒胴斀洿髮W綠色金融國際研究院副院長施懿宸在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，港交所的《環(huán)境、社會及管治報告守則》已經接軌國際ISSB標準，新增氣候信息專項披露要求與指導，并要求發(fā)行人于2025年1月1日之后強制披露范圍1和范圍2溫室氣體排放，要求其按照“不遵守就解釋”原則對范圍1和范圍2之外的溫室氣體排放進行披露（大型股發(fā)行人2026年開始要求強制披露）。

21世紀經濟報道記者發(fā)現，古茗、茶百道和滬上阿姨的減碳目標相對一致，均提出到2025年將人均溫室氣體排放量較2023年降低5%的目標。蜜雪集團制定了環(huán)保包材的目標，到2028年由再生紙漿制成的紙板包材占比較2023年上升至65%。

中國銀河國際控股有限公司執(zhí)行董事、雙碳創(chuàng)新中心負責人李栩然曾在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，港交所在氣候信息披露方面，要求2025年開始強制披露溫室氣體排放范圍3和氣候情景分析的相關內容，這對于數據基礎薄弱的企業(yè)構成了重大挑戰(zhàn)。

5家新茶飲企業(yè)均未披露范圍3排放量，但已有公司在做信披準備。

蜜雪冰城在招股書中表示，公司計劃在取得2024年數據后啟動對范圍3溫室氣體排放量的評估，目標是到2028年減少物流過程中、員工差旅及通勤以及上游農業(yè)排放量。

滬上阿姨在招股書中表示，公司計劃在2024年對若干范圍3溫室氣體排放類別（如燃料及能源相關排放）的資料收集進行可行性分析，旨在2025年開始收集范圍3溫室氣體排放資料。

施懿宸對21世紀經濟報道記者采訪時表示，港交所要求IPO申請人額外披露企業(yè)環(huán)境、社會及管治（ESG）信息，環(huán)境事宜包括申請人的環(huán)境政策、申請人的活動對環(huán)境及天然資源的重大影響。社會事宜包括申請人的薪酬及解雇、平等機會、多元化、反歧視資料。此外，還包括申請人的風險管理及內部監(jiān)控系統詳情，包括用以辨認、評估及管理市場、信貸、運作、環(huán)境（包括與氣候相關的）、社會及管治風險等重大風險的程序。

“港交所將《ESG指引》改名為《ESG守則》并新增D部分專用于披露氣候信息，表明了港交所對ESG信息披露更嚴格的監(jiān)管要求。”施懿宸對記者表示，2024年12月，香港特區(qū)政府頒布《香港可持續(xù)披露路線圖：目標·核證·實現》，明確要求公眾責任實體采用ISSB準則的方針，為不遲于2028年大型公眾責任實體全面采用ISSB準則提供清晰的路徑。

食品安全是新茶飲的 “達摩克利斯之劍”

在新茶飲企業(yè)社會議題中的產品質量與安全議題，既是一著不慎滿盤皆輸的“死穴”，更是需要全天候警惕的“達摩克利斯之劍”。

有業(yè)內人士告訴21世紀經濟報道記者，新茶飲是直接入口的即飲品類，從原料（茶葉、水果、奶源等）到加工（調配、存儲、冷鏈）再到終端服務（門店衛(wèi)生、操作規(guī)范），每個環(huán)節(jié)的安全隱患都可能直接危害消費者健康。

公開報道顯示，2025年“3·15”期間，蜜雪冰城宜昌凝聚新天地門店曾被曝使用隔夜檸檬和橙子切片制作招牌飲品；滬上阿姨一門店也被曝光食品安全問題，用來制作楊枝甘露的西柚粒已過期。

對此，施懿宸告訴21世紀經濟報道記者，食品安全和消費者權益保障是新茶飲企業(yè)ESG實踐的重中之重。

“對于已在港上市的新茶飲企業(yè)，如茶百道、奈雪的茶等均已定期發(fā)布ESG報告，根據其ESG報告中的重要性議題識別可以看到，產品質量與安全、消費者權益均為最重要的兩項議題?！笔┸插穼τ浾弑硎尽?/p>

新茶飲企業(yè)有哪些舉措能改善食品安全問題？完善ESG治理架構是企業(yè)開展ESG工作的基石。

《ESG守則》建議港股上市公司針對氣候相關事宜及董事會、委員會、管理層的管治情況進行披露，并說明負責監(jiān)督氣候相關風險和機遇的管治團隊或人員的職責。

21世紀經濟報道記者梳理奈雪的茶、茶百道2023年ESG報告和蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨最新招股書后發(fā)現，5家新茶飲企業(yè)都已披露ESG委員會的信息，包括人員組成和職能范圍。

例如蜜雪冰城招股書中提及，董事會總體負責制定ESG戰(zhàn)略和目標，已成立環(huán)境、社會及管治委員會，審查及評估ESG戰(zhàn)略、制度、工作計劃與風險管理方法。環(huán)境、社會及管治委員會由創(chuàng)始人及董事長張紅超擔任主任，并由聯合創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官張紅甫擔任副主任。

21世紀經濟報道記者還注意到，目前，國內、國際ESG評級中均未引入新茶飲企業(yè)，僅奈雪的茶被Wind ESG評級為BB，社會維度得分僅為4.22（滿分10分）。對此，施懿宸解釋稱，一方面，新茶飲是近幾年在國內快速興起和發(fā)展起來的，相比于咖啡文化的普適性，奶茶文化在全球范圍來說仍不算太大眾，對于國外主流評級機構可能存在認知門檻；另一方面，大部分新茶飲企業(yè)尚未上市，ESG信息披露不足，外部機構可獲取的其ESG實踐內容有限。

“新茶飲企業(yè)首先需要加強供應鏈管理?！笔┸插犯嬖V21世紀經濟報道記者，確保原材料的質量與安全，比如自建工廠或與優(yōu)質供應商合作，獲得良好農業(yè)規(guī)范認證的產地、比如冷鏈物流技術提升。