今年以來，大宗商品基本面波動(dòng)明顯，商品型基金也出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化態(tài)勢(shì)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，全市場(chǎng)62只商品型基金中，有56只年內(nèi)收益率為正，占比超過九成，其中黃金主題產(chǎn)品排名居前，多達(dá)17只收益率超20%。

多位市場(chǎng)分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于海外市場(chǎng)基本面持續(xù)波動(dòng)，避險(xiǎn)需求持續(xù)提升，投資者不斷加碼持有黃金資產(chǎn)，以黃金為標(biāo)的的主題基金年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好；中長(zhǎng)期來看，黃金偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)不變，但其他商品資產(chǎn)也會(huì)有明顯投資機(jī)會(huì)。

具體來看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在62只商品型基金中，年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的主要是黃金主題產(chǎn)品，例如華夏黃金ETF、天弘上海金ETF、國(guó)泰黃金ETF、南方上海金ETF和嘉實(shí)上海金ETF等17只產(chǎn)品，收益率均超過20%；同時(shí)，另有35只黃金聯(lián)接基金年內(nèi)收益也都保持在18%—20%之間。此外，多只豆粕和白銀等主題基金業(yè)績(jī)也都實(shí)現(xiàn)了正收益。

東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎向記者表示，今年以來，原油和工業(yè)品等商品期價(jià)持續(xù)回調(diào)，黃金資產(chǎn)明顯優(yōu)于其他類。雖然期間有所回調(diào)，但長(zhǎng)期向上格局未變。黃金資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升，主要有兩方面原因：一是年內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)宏觀面波動(dòng)較大，為黃金價(jià)格提供有力支撐；二是市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較濃，資金不斷加碼黃金持有量。

“年內(nèi)貴金屬主題基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要在于海外市場(chǎng)避險(xiǎn)需求提升與美元信用削弱所致?！敝醒芷谪浻邢薰就顿Y咨詢部研究員李琦告訴記者，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期加劇市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)需求激增；同時(shí)，美元信用體系的削弱使得黃金作為替代性資產(chǎn)的價(jià)值更加凸顯，全球央行連續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，進(jìn)一步推高了金價(jià)。隨著國(guó)際金價(jià)在技術(shù)面接連突破阻力位，吸引大量資金持有，黃金主題基金業(yè)績(jī)也將走強(qiáng)。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)ETF收益率最高的指數(shù)標(biāo)的為中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)（SSH黃金股票），年內(nèi)漲幅為24.75%，有6只基金跟蹤。不過，有色金屬主題產(chǎn)品在年內(nèi)表現(xiàn)相對(duì)不佳，多只產(chǎn)品年內(nèi)凈值有所回撤，如大成有色金屬期貨ETF和建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF等，最大回撤甚至接近15%。

浙商期貨有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，年內(nèi)貴金屬主題類產(chǎn)品收益率較高，主要在于市場(chǎng)避險(xiǎn)需求與擔(dān)憂滯脹，如美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期疊加通脹走高，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)滯脹擔(dān)憂，而黃金在商品資產(chǎn)中表現(xiàn)最佳，加之國(guó)際宏觀面不確定性因素較多，從而推動(dòng)資金流入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

北京時(shí)間4月13日，紐約商業(yè)交易所（COMEX）黃金主力6月合約期價(jià)報(bào)收于3255.9美元/盎司，近4個(gè)交易日收于陽(yáng)線，再度創(chuàng)出歷史新高。在多位分析人士看來，中長(zhǎng)期黃金走強(qiáng)邏輯不變，利多因素仍會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，同時(shí)，包括其他類商品資產(chǎn)也會(huì)有階段性投資機(jī)會(huì)。

“貴金屬的投資邏輯在于全球央行不斷增持和避險(xiǎn)需求持續(xù)提升，同時(shí)，豆粕和工業(yè)品等商品也將出現(xiàn)明顯投資機(jī)會(huì)?！闭闵唐谪浵嚓P(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，預(yù)計(jì)豆粕供給端庫(kù)存壓力將緩解，需求端生豬存欄量會(huì)回升，疊加基本面擾動(dòng)，豆粕上行趨勢(shì)或更加清晰。

在李琦看來，黃金未來仍存諸多利好因素，如全球央行購(gòu)金熱情維持高位，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求仍然存在；同時(shí)，抗通脹屬性在中長(zhǎng)期亦具吸引力。此外，由于今年天氣原因，或影響大豆和棕櫚油產(chǎn)量，進(jìn)而使得油脂油料板塊也會(huì)出現(xiàn)明顯投資機(jī)會(huì)。

雖然同屬貴金屬，但年內(nèi)白銀價(jià)格明顯弱于黃金。徐穎認(rèn)為，對(duì)于黃金來說，中長(zhǎng)期上漲邏輯不變，短期可能有回調(diào)空間，需要注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及多頭獲利了結(jié)，但基本面仍會(huì)支撐黃金走強(qiáng)，投資者可等待最佳回調(diào)買入時(shí)機(jī)?！肮I(yè)屬性對(duì)白銀構(gòu)成顯著拖累，這是其漲幅弱于黃金的主因，目前白銀價(jià)格尚未企穩(wěn)，短期仍有下跌空間。”