大家好，來看下熱點消息。

美國海關報告關稅系統(tǒng)出現(xiàn)故障，暫未征收關稅

據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間4月11日，美國海關和邊境保護局發(fā)布警報，告知用戶其用于豁免貨運關稅的系統(tǒng)出現(xiàn)故障。

受影響的貨運包括現(xiàn)在處于特朗普政府實施的90天關稅暫停期內的國家的所有貿易貨物。海關建議申報人單獨提交貨物放行單，并在問題解決后進行匯總申報。

通常情況下，美國進口商在支付運費時，會同時提交貨物放行單和財務文件，以便支付貨款。為了確保貨物順利運輸，美國海關建議進口商現(xiàn)在提交貨物放行單，待問題解決后再提交財務報表。

就目前而言，這意味著美國政府尚未征收關稅。

美國4月消費者信心下跌，通脹預期上升

據(jù)央視新聞消息，美國密歇根大學11日發(fā)布的最新調查報告顯示，4月份美國消費者信心指數(shù)為50.8，大幅低于3月份的57.0，也低于市場預期的54.0。這也是該指數(shù)連續(xù)第4個月下跌，并且創(chuàng)下了2022年6月以來的最低值。

與此同時，消費者對于未來一年通脹的預期從3月份的5.0%飆升至6.7%，創(chuàng)下了1981年以來的最高水平。密歇根大學的報告認為，造成消費者信心下跌和通脹預期上升的主要原因，是消費者普遍擔心美國關稅政策引發(fā)全球貿易緊張局勢，進而影響到商品價格和整體經(jīng)濟。

滬錫大幅反彈

4月11日，LME有色金屬全線上漲，LME錫漲超3%，LME銅漲超2%。

國際油價11日上漲。WTI原油期貨5月合約收于61.50美元/桶，漲幅為2.38%；布倫特原油期貨6月合約收于64.76美元/桶，漲幅為2.26%。

截至4月11日下午收盤，滬錫主力2505合約報收257450元/噸，漲幅3.62%。夜盤時段，滬錫2505合約繼續(xù)反彈，盤中漲逾2%，最高升至261380元/噸。

期貨日報記者注意到，錫價自2024年12月起，價格重心逐步抬升，并在2025年4月初升至近3年高點，LME錫最高觸及38395美元/噸，滬錫最高觸及299990元/噸。近期，特朗普“對等關稅”政策出臺，疊加供應端干擾因素弱化，錫價出現(xiàn)暴跌，價格重心迅速下移，在一周內基本回吐近一個月的漲幅。

“美國不斷升級貿易戰(zhàn)引發(fā)市場恐慌，導致商品價格大跌，錫價跌幅居前。隨后美國又延緩對部分國家的‘對等關稅’政策，市場恐慌情緒緩解，風險偏好回歸，商品價格反彈，錫價也大幅反彈。近期錫價劇烈波動主要受貿易戰(zhàn)引發(fā)的情緒波動影響，自身基本面驅動有限?！毙潞谪浻猩紫治鰩煂O匡文說。

數(shù)據(jù)顯示，緬甸錫礦2月宣布復產(chǎn)，但整體復產(chǎn)進度緩慢。3月，因剛果（金）礦區(qū)武裝沖突，全球第三大錫礦Bisie全面暫停運營，礦端供應擔憂加劇。國內錫精礦加工費持續(xù)低迷，顯示錫礦供應緊缺。海關總署的數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，國內錫精礦進口量15.88萬噸，同比下降36.18%。2025年1—2月，國內錫礦進口量1.86萬噸，同比下降50.15%，其中自緬甸進口4910.11噸，同比減少81.07%。3月緬甸地震再度延緩復產(chǎn)進度，供應端接連不斷出現(xiàn)“黑天鵝”事件，加劇了全球錫礦供應的緊張局面，LME錫庫存降至2023年以來最低水平，內外盤錫價沖高。SMM數(shù)據(jù)顯示，2月我國精煉錫產(chǎn)量14050噸，環(huán)比下降9.3%，部分產(chǎn)區(qū)仍面臨原料緊張局面。

國信期貨首席有色分析師顧馮達介紹，進入4月，緬甸地震造成的擔憂情緒逐漸減弱；Alphamin Resources宣布，公司位于剛果（金）東部的錫礦Bisie將恢復運營，并已啟動“分階段復產(chǎn)”計劃。礦山的逐步復產(chǎn)將顯著緩解前期的供應擔憂。供應端干擾的弱化，使得前期因擔憂供給減少而產(chǎn)生的風險溢價逐漸被擠出。

從需求情況及現(xiàn)貨市場看，錫價沖至高位后，對下游采購需求形成抑制，終端企業(yè)普遍以消耗現(xiàn)有庫存為主，對價格的支撐較弱。

此外，根據(jù)安泰科的數(shù)據(jù)，2024年我國出口美國錫錠數(shù)量可忽略不計；出口美國錫合金不足1噸，占總出口量的比重極?。怀隹诿绹a材46噸，占錫材出口總量的比重為1.3%；出口美國錫制品68噸，占出口總量的比重為3.8%。

“由于我國錫產(chǎn)品對美國的直接出口比重不大，關稅提高對出口需求的影響相對有限。錫的終端需求受新能源、AI技術發(fā)展敘事的支撐，長期存在較強韌性。在當前市場情緒偏空、供應擔憂減弱的情況下，終端需求的長期敘事對短期跌勢的抑制效果有限?！鳖欛T達說。

孫匡文告訴記者，近期錫市場基本面總體表現(xiàn)偏弱。前期價格不斷創(chuàng)新高，消費受到壓制。供給端實際變化較小，雖然錫礦供應仍偏緊，但國內冶煉廠產(chǎn)量未有明顯變化，總體維持高位。國內庫存也不斷攀升。本周錫價重心大幅下移，令前期受抑制的消費得到釋放，下游及終端有一定的補庫。不過，總體消費與往年同期相比仍遜色不少，累庫并未結束。國內錫顯性庫存攀升至1.2萬噸的高位水平。與國內相比，LME錫庫存一直處于相對低位。

對于錫后市，顧馮達認為，近年來錫礦產(chǎn)量增速放緩，新項目開發(fā)有限，錫需求將受到半導體芯片、5G通信、光伏電池以及AI領域芯片焊接核心材料需求增長的支撐。長期來看，錫價將呈現(xiàn)重心上移的趨勢。短期而言，在當前關稅政策不確定性較大、供應干擾有所緩解、現(xiàn)實需求低迷的情況下，錫價重心將下移。未來待關稅政策趨于穩(wěn)定、市場情緒修復后，錫價波動將再度受剛果（金）及緬甸礦山復產(chǎn)預期差的主導，或呈現(xiàn)箱體震蕩行情。

“如果貿易戰(zhàn)緊張形勢明顯緩解，錫價或階段性反彈。前期礦端供應擾動帶來的支撐減弱。一方面，剛果（金）最大錫礦已恢復運行，該礦山受當?shù)匚溲b動亂影響于3月中旬暫停生產(chǎn)；另一方面，緬甸地震影響減弱，佤邦地區(qū)錫礦復產(chǎn)推進。當前市場消費總體表現(xiàn)不及預期，后期動力不足，國內庫存高企，將令錫價承壓。因此，即便價格反彈，空間也將受限?！睂O匡文說。

責任編輯：李國雷 主管：崔麗華