4月10日，美國(guó)銀行發(fā)布報(bào)告稱，若蘋果將iPhone生產(chǎn)線遷回美國(guó)，其制造成本可能飆升超90%。這一預(yù)測(cè)是基于中國(guó)供應(yīng)鏈的不可替代性，一臺(tái)iPhone所需的700余個(gè)精密零部件中，90%依賴中國(guó)及亞洲供應(yīng)商，從OLED屏幕到攝像頭傳感器的本土化替代成本將激增40%-200%。

美國(guó)銀行分析師Wamsi Mohan指出，美國(guó)勞動(dòng)力成本高企僅是冰山一角。當(dāng)前美國(guó)制造業(yè)工人平均時(shí)薪約32美元，是中國(guó)工人的6倍以上，且缺乏電子制造領(lǐng)域的熟練勞動(dòng)力儲(chǔ)備。此外，美國(guó)本土電子供應(yīng)鏈配套率不足15%，關(guān)鍵零部件如韓國(guó)三星的OLED屏幕、中國(guó)的電池模組等均需從海外進(jìn)口，而美國(guó)對(duì)華加征的關(guān)稅已使這些組件成本上漲30%-40%。

若強(qiáng)行將整個(gè)供應(yīng)鏈遷回美國(guó)，分析師預(yù)計(jì)耗時(shí)或超5年，且需投入至少2000億美元重建產(chǎn)業(yè)鏈，這相當(dāng)于蘋果2024年凈利潤(rùn)的1.8倍。

目前，iPhone 16 Pro單機(jī)成本約為580美元，若將組裝環(huán)節(jié)遷至美國(guó)，僅勞動(dòng)力成本就將增加25%。再加上對(duì)等關(guān)稅政策，將直接導(dǎo)致關(guān)鍵零部件，如屏幕、芯片、電池等，進(jìn)口成本激增，疊加后總成本或突破850美元。這意味著蘋果要么犧牲利潤(rùn)，每部利潤(rùn)縮水45%，要么將頂配機(jī)型售價(jià)推高至2300美元，漲幅近44%，最終美國(guó)消費(fèi)者將為這些成本買單。

而美國(guó)韋德布什證券分析師Dan Ives則更加激進(jìn)，他表示若強(qiáng)制推行“美國(guó)制造”，iPhone售價(jià)或飆升至3500美元，約合人民幣2.5萬元，較當(dāng)前均價(jià)上漲250%，這將直接沖擊蘋果的商業(yè)模式。

多年來，蘋果努力將產(chǎn)能向印度、越南等第三國(guó)轉(zhuǎn)移以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但現(xiàn)實(shí)困境重重。印度工廠良品率比中國(guó)低5%-8%，供應(yīng)鏈配套率不足30%，且當(dāng)?shù)卣畬?duì)中國(guó)企業(yè)的審查導(dǎo)致立訊精密等核心供應(yīng)商暫停擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。越南則因美國(guó)加征46% 關(guān)稅喪失成本優(yōu)勢(shì)，即便蘋果將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至越南，其出口至美國(guó)的產(chǎn)品仍需繳納高額關(guān)稅，導(dǎo)致總成本僅比中國(guó)低5%-8%。相比之下，中國(guó)憑借保稅區(qū)政策及全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，本土組裝的iPhone價(jià)格僅微漲7%-10%，反成 “避風(fēng)港”。

市場(chǎng)對(duì)iPhone成本上升的擔(dān)憂早已顯現(xiàn)。摩根士丹利預(yù)測(cè)，若關(guān)稅持續(xù)，蘋果每年將損失330億美元利潤(rùn)，相當(dāng)于其2025財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的26%。為應(yīng)對(duì)沖擊，蘋果已采取緊急措施，3月底通過五架貨機(jī)從印度搶運(yùn)iPhone至美國(guó)，囤積價(jià)值150億美元的庫存以緩沖關(guān)稅影響。但這一策略僅能維持3-6個(gè)月，長(zhǎng)期仍需面對(duì)供應(yīng)鏈重構(gòu)壓力。

美國(guó)銀行認(rèn)為，在新關(guān)稅政策的持續(xù)時(shí)間明確之前，蘋果不太可能輕易將制造業(yè)務(wù)大規(guī)模轉(zhuǎn)移到美國(guó)。